21天熊市生存术（6）——国际关系下的资产配置
林依志：经济学硕士，9年基金行业从业经验。现任景顺长城基金西南营销中心总监。
我们所看到的证券和经济市场错综复杂，经济学家经常对市场判断错误，并且经常发现黑天鹅，主要原因是视角不同，或者是没有预料到其他因素的作用。观察一个世界，可以从很多面去看，角度多了，自然真实了，黑天鹅也自然少了。传统看世界有以下几个方面：政治、军事、经济、科技、宗教、文化等方面。最重要的是政治、军事、经济、宗教。今天世界东西方以政治经济为主导，当前的政治经济是从二战后逐渐演变过来的。中东地区会加入宗教的强大因素。下面我简单的说下二战后的逐渐演变的国际关系，然后你会比较容易的理解目前我们顶层设计的想法，从另一个角度看清楚政治和经济政策的走向，做好当下的资产配置。
一、全球地缘政治关系解读
北约华约对峙：
1946年丘吉尔反共演说开始，政治上杜鲁门发动冷战，1948年马希尔计划开始援助欧总，1949年组建北约。冷战正式开始。
1949年正式成立，12各成员国，后来逐渐增加。
1955年华约成立，苏、东德、波兰、捷克斯洛伐克等8个成员国，3个观察国蒙古、老挝、越南。
1991年华约解散（1968捷克斯洛伐克暴动，阿尔巴尼亚退出）。
中苏：
1949年到1959年，是中苏关系的“亲热”期。朝鲜战争。
1960年到1968年，是中苏关系的“冷战”时期。越南战争，中印战争。
1969年到1978年，是中苏关系的“热战”时期。对越自卫反击战1979，中苏珍宝岛战争。
1979年到1989年，是中苏关系的“回暖”期。
中美：
冷战中的对峙（1949-1954）：另起炉罩、抗美援朝 中苏对抗美国
朝鲜战争后的较劲 （1954-1970）：中、苏、美在1960-1970三国相互较劲
中美关系正常化 (1970-1978) ：乒乓外交美国为了牵制苏联
中美全面发展（1978-1988）
摩擦不断 （1988-2001）：撞机，轰炸使馆等
2001加入WTO后，成长中的合作伙伴关系，竞争大于合作
2013年中国GDP超过日本成为全球第二大经济体后竞争开始演变成竞赛
俄罗斯帝国，历来都是强国。目前俄罗斯可以直达四大洋中的北冰洋大西洋太平洋，唯独不能直达印度洋，所以为什么在伊朗及中东那么强势的原因，美国也看到了这点，一方面是石油，另一方面是牵制俄罗斯。
阿拉伯国家都是伊斯兰国家，但是伊斯兰国家不一定是阿拉伯国家。（阿拉伯国家、基本信仰伊斯兰教逊尼派/什叶派，伊朗土耳其都不是阿拉伯国家）
中东地区的伊朗和伊拉克都想当老大。针对美国的以色列。所以希望有核武器，伊朗最有可能。伊拉克的萨达姆之前被美国支持打伊朗输掉后，实力大增，去掠夺科威特等，被美国办了。
二、当前国际关系现状
未来世界可能会往三个方向发展，美国单机化，两极化、中美欧俄多极化。大家目标不同，政治经济上诉求就各有不同。几个要点：
1、美国希望单级，最大的敌人是中国，经济上压制是最好的。政治上打折人权、民主的口号，进行政治攻击，内部分裂；经济上设置贸易壁垒，给予技术封锁，连并购不允许；利用美元货币工具，剪中国羊毛，将中国限制在中等发达国家陷阱里面；
2、俄罗斯，希望中美激励的对抗，以换来自己的经济军事政治地位，成为多极的一极。中俄目前关系好于中美，俄美之间在欧洲的暗斗一直没有消除。
俄罗斯民族的雄心很大，目前看，他北接北冰洋，争取南与印度洋的相连（为什么要拿下阿富汗，问题就在这里了），东临东北亚和美国阿拉斯加，可以直接进入大西洋。中东占据黑海的克里米亚，军舰可以直接开到高加索地区，经土耳其海峡到地中海出海。全球范围内，俄罗斯基本都能随意到达。
3、欧洲，（经济体欧盟，有欧元，德法占据主导）单独拉出啦，欧洲经济、军事都不能和俄、中、美抗衡。欧盟成立，欧元诞生，但是欧盟毕竟不是一个政治单元，不稳定，比如英国6月23日公投退欧，这可能是欧盟破裂的导火索。欧盟还是需要在经济上依赖中、俄、美。所以，我们的亚投行欧盟国家几乎都参与了。
我们发展起来，可以有效对抗美国的政治、经济、军事。只要中美没分出胜负，美国没有有效控制中国，这样欧洲也可以在未来在世界多极化中占有一极。
可以说2030以上基本全球就是中美的博弈，在现在到2030年时候，美国会方面压制中国，所以中国的强大肯定不是一帆风顺的。
货币体系：美元一家独大
美元：石油商品的交易，确立地位；货币工具有swift跨境服务结算系统+世界银行和IMF国际货币基金组织（美元欧元提供流动性,当然采用了一篮子货币SDR，美国41%,欧元30%，人民币、日元、英镑10%，8%，8%）
中国建立了一套和美国差不多的体系，显示了光复中华国际化的雄心。
人民币建立5大贸易区，中日韩、上海、广东、天津、福建。扩大人民币的贸易结算量；货币工具：cips人民币支付结算系统+金砖银行和应急储备金（人民币提供流动性）
货币体系：金砖国家+储备金；人民币结算系统及一带一路战略推动推动人民币的交易结算；争夺黄金的定价权，上海金出台。纽约金交所、伦敦金交所之后的上海金交所。石油（大宗商品）美元—转变成碳美元和粮食美元。在这之前，美元还是大部分的交易。
三、当前国际关系下的资产配置
美国对中国经济的紧箍咒
1、货币掠夺—美国加息抽中国等新型市场的血（中国资本管制应对）+穆迪的评级机构调降中国评级AA3展望负面,使得外资撤离中国，资金融资成本高，阻碍经济转型发展。（中国打开外国机构购买中国债券，中国还是比国外高。中国的大公国际评级机构在逐渐壮大本外币评级AA+,AAA。
2、输入通胀，中国石油进口量1万亿左右，占比全国进口8%左右。石油价格的上涨将会大大的影响中国经济的改革进展。（中国调整CPI权重，但是没有应对石油的办法。）
人民币国家化工具=亚投行+一带一路+上海自贸区+广东+天津+福建四大自贸区+中日韩自贸区，最终是针对人民币的国际化。
中日韩作为东亚地区三个大国，GDP总量已达到15万亿美元，占全球GDP的20%，占东亚GDP的90%，已超过欧盟。2002-2016年还没谈下来。TPP是指跨太平洋伙伴关系，是一项由美国主导、12国家间共同签订的贸易协定。当前，TPP的成员国包括澳大利亚、文莱、加拿大、智利、日本、马来西亚、墨西哥、新西兰、秘鲁、新加坡、美国和越南。这些国家对全球总产量的贡献约为40%，占全球贸易三分之一左右，是全球最大的自由贸易区之一。
截止目前全球外汇储备中美元占63%，国际贸易结算50%以上，外汇交易美元占比44%。SDR美元41%。
美元周期无法逃避，目前美元加息周期中。对经济的传到路径：汇率-利率-商品。
美元加息希望其他国家的资金流入美国支持其较高的资产泡沫，股市和商品。
汇率：脱欧问题，将影响欧洲和英镑的汇率，利好美元和其他SDR的货币，比如人民币、日元等
利率：全球将利率，德国10年期国债利率突破0；日元利率为负，俄罗斯降息，之前澳大利亚降息。全球除了美元全部在降息周期。、
黄金：作为避险工具，黄金2016年的阶段性投资机会暴增加，可能是2016年最值得投资的商品。但是趋势性压力较大，主要是美元还是以黄金计价，美元汇率若趋势性上涨，势必对黄金形成较大压力。保险起见，黄金建议高抛低吸，震荡走强。
大宗商品：汇率-利率-商品传到，逻辑成立，商品可能还要承受较大的压力；
债券：看货币政策、信用风险、汇率风险。风险越来越大，收益越来越小，国内债券的牛市将会维持一段，还有空间。国际市场债券风险大概率先于国内爆发。
收益越来越低，要增加收益只能加杠杆或者风险。对百姓来说，只能加点风险，多配置点股权、物权类的资产。
权益类：美国泡沫最大，但可能是最后一个崩溃的。全球国家在资金外流情况下，在经济没有进行下一个复苏周期时候，没有打的趋势性机会，主要是结构性机柜，策略，左侧交易，高抛低吸。
几点意见：
1、2016年配置黄金(货币战争时期的必备、经济周期底部必备)+原油相关（美国超控上涨，目标50-60，目前已经基本没有太大的空间）
2、不要看空人民币，人民币短中期贬值压力大，但不是趋势性的。长期看涨。直到成为世界重要的储备货币，并稳定一段时间之后才会有趋势性的波动。
3、十三五：配置权益类或股权类产品（不管改革是否进展顺利）
4、境外美元资产：对于高净值客户，需要配置境外资产，在危机时候保值还得把面做宽。最近市场上有极端看空美国的言论很多，我不太赞成。做个简单的比较，在国内，沿海城市的房子租售比比内贵很多。但是，2011年以来，2-3线城市的房价和沿海比下就知道了。如若核心城市都蹦了，那么大概率在核心城市崩溃之前，二三线早已崩塌。
但是，如果想以赚钱为目的购买国外的债券或者股票，还是小心点。毕竟我们处于竞争劣势。拿债券来说，我国收益率是较高的。欧美债券收益率0-0.25%之间，德国10年国债收益跌倒了-0.006%。拿什么赚钱，有人说汇率可以补回来。我们汇率一年贬值2-3%如果按照顶层设计看的话，还不如做银行理财。乖乖的放到人民币理财。一般老百姓就不要想换美元避险了。
要注意炒作的风险，比特币最近一月涨67%,最近一年翻两倍。