近月多头逼仓 都埋下了远月调整的种子

当近月合约靠近交割月的时候，一般情况下是多空都平仓移仓到远月上去再战。但是当近月持仓量比较大，现货库存不大，宏观环境配合的时候，多方就可以动点歪心思。逼仓，因为钱比货多，历史上大部分逼仓都是多逼空，空逼多是很罕见的。

当持仓量比较大，虚盘持仓远超现货的时候，多头拉升，空头只有两种选择，一是买现货去交货，二是平仓离场，无论多高的价格。但是当空头短时间去大量买现货的时候，现货将会被大幅拉高，如果部分现货已被多头锁定，那么结果将更夸张。苯乙烯现货很短时间从5000涨到10000，就是一个教训。

实际上逼仓到最后是双输的格局，空头输钱，多头以很高的价格接现货，接手后现货直接大贬值。除了生产商和有现货库存的赢了一把。把手里库存甩给盘面，然后加大生产并在盘面高价套保。价格高地吸引了国内外的货源，最后囤积的货源一起放出来，结果往往是一地鸡毛。

每一轮逼仓，都会导致现货出现阶段性高点，然后逼仓结束紧跟着就是一轮调。远月合约即使对现货有很大的贴水，但也一样难逃调整，因为现货严重虚高。1909的PTA一度对现货贴水超过2400，但然后仍然下跌1400点。

所以面对近月多头逼仓，经典的做法是买近抛远，在逼仓结束的情况下，可以单边空远月（下一个主力）。因为远月一般是对现货贴水状态，所以做空进场时机很重要。

进场时机，一定要等逼仓的近月大幅减仓，主力合约移仓完成或接近完成。减仓意味着逼仓结束，只要近月不减仓，空头越加仓，可能给自己挖的坑越深。仓量越大，现货相对虚盘越缺，下跌越难。其次是要盘面有顶部反转形态出现。最后，小周期般是15分钟级别以内有出现进场点则可能根据交易系统进场。