苏伊士运河对中国化工市场意味着什么?

昨天,全世界都在盯着这条船,2万标箱的长荣海运集装箱船—EverGiven。
在大苦湖以南的苏伊士运河,它突然单航槽失控,横向堵死了苏伊士运河。因为是重载船,首尾均已搁浅在岸边,拖轮无法拖出,只能先开挖土石方,然后再用大马力拖轮将其拖出。
巧合的是,昨天中午,平头哥刚刚发了一篇,《投资一艘化工品远洋船能赚多少钱?》有兴趣的朋友可以点开看看。
图1中远海控报道的相关消息

根据船讯网获取的信息了解到,MVEverGiven船长400米,型宽近59米,20388TEU,是一艘目前世界最大级别的集装箱船舶。该轮船东公司为日本SHOEIKISEN,船舶实际运营公司为我国台湾地区的长荣海运,船舶管理公司为贝仕香港。

图2EceaGiven搁浅画面

另据船讯网数据看到,这艘超大型箱船本航次曾挂靠我国高雄、青岛、上海洋山港、宁波、台北、盐田等港口。

图3EceaGiven搁浅画面

此次堵塞事件虽然可能很快解决,但也给我们带来一些思考。苏伊士运河作为连接亚、欧重要海上通道,对中国化工品市场意味着什么?居安思危,如若该运河长期堵塞(天灾人祸、政治因素都有可能啊),将会对中国的化工市场带来怎样的影响?

苏伊士运河1869年修筑通航,是一条海平面的水道,在埃及贯通苏伊士地峡,沟通地中海与红海,提供从欧洲至印度洋和西太平洋附近土地的最近航线。它是世界使用最频繁的航线之一,也是亚洲与非洲的交界线,是亚洲与非洲、欧洲人民来往的主要通道。

平头哥看到,昨天苏伊士运河被堵瞬间刷爆化工行业朋友圈,在资本市场也表现得较为激烈,原油市场短时间内出现了剧烈的波动,盘中一度上涨超过3%,化工品市场也受到了明显的影响。假如堵塞未能在短期内解决,远洋船舶能做的,要么继续等待,要么是绕过好望角。若选择绕过好望角,中国方向的运距将会增加16000公里左右,化工品运费将会上涨3500元/吨左右,航行时间也会增加好几天。

图 4绕好望角路线距离推算

1、短期对原油市场的影响存在分歧,而长期影响巨大

目前,苏伊士运河承载了全球海上货运总量的20%,欧亚国家之间货运总量的80%,以及全球25%的通行油轮。

根据eia数据统计,途径苏伊士运河的原油及石油产品,2018年已达到上亿吨规模,其中涉及到的国家包括俄罗斯、沙特、伊朗、印度、新加坡等。中东地区经此流向欧洲的原油规模庞大,而俄罗斯原油也经此流向南亚地区。苏伊士运河对原油的物流影响巨大。

图 5途径苏伊士运河的南行原油及石油制品统计
图 6途径苏伊士运河的北行原油及石油制品统计

平头哥认为,若苏伊士运河长时间堵塞,依赖中东重要航道运输石油的欧洲和美国炼油商,必然会选择可替代的油品供给,这也将导致欧洲原油供应减少,有望推高以布伦特原油为重要标杆的油种价格,从而带动全球原油市场价格的上涨。

另外,中东及俄罗斯途径苏伊士的原油,也将受到极大限制。特别是中东原油,在短期内可能会寻求流向亚洲等地区消化的可能,有望推高以布伦特原油为结算标杆的原油贴水和降低升水。

2、对大宗化学品市场的影响存在与油价短期背离的可能性
对大宗化学品市场的影响则可能存在与油价的背离,可能是短期背离。欧洲是中国终端制品的重要消费国家,根据欧盟统计局发布的贸易数据显示,2020年欧洲从中国进口商品3835亿欧元,同比增长5.6%,首次超越美国。
而中国与欧洲之间的化工品贸易往来,多集中在聚烯烃、苯乙烯及其他高分子材料,其中中国从欧洲国家进口高端牌号的聚烯烃产品,并生产了大量的终端制品及纺织品,出口到欧洲国家。

如果苏伊士运河长期堵塞,必然会给中国终端制品的出口带来巨大影响,从而牵连到大宗化工品的消费。所以,可能会产生中国大宗商品消费降低而国际油价上涨的背离现象。

如果往深里想,平头哥觉得,苏伊士运河的重要性、地理特征、周边的军政力量对比等,可以进一步引发我们对中国能源安全、经济安全的思考。对于中国化工来说,苏伊士运河不仅卡着我们的原料(挺大一部分的原油),还卡着我们的产品(石油制品,甚至往下延伸的终端制品),对它再怎么重视都不为过,吉布堤等的布局也是英明之举。

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