“最惨庄家”启示录：远离庄股是正道

作者 | 张俊鸣

A股史上“最惨庄家”最近又添加一例。在2017年2月到2018年1月操控股价的刘某等人，在高度控盘“炒股炒成股东”之后，巨亏超过5亿元黯然离场。同时，他们被罚款300万元，而且终身不能再炒股的处罚。

这个结果彻底颠覆了许多投资者心目中庄家呼风唤雨、旱涝保收的形象，如果不是证监会以详细、权威的数据披露本案细节的话，外界还无从得知这位“最惨庄家”是如何“赔了夫人又折兵”的。而被刘某等人操纵股价的德美化工（002054），尽管最近两年业绩有所增长，但目前价格仍比当年崩盘前下跌接近四成，高位买入的投资者可谓损失惨重。就在近期，大量具有高控盘、高估值、高涨幅“三高”特征的庄股出现大幅暴跌，甚至是连续“一字板”无量跌停，一旦重仓踩中庄股地雷，投资者往往数年难以翻身，防范下一个崩盘的庄股已经成为中小投资者的当务之急。

“庄家不败”的画皮被撕开

在A股历史上，“庄家”曾经是一个神秘的群体，往往和庞大的资金、高超的操盘技巧、神出鬼没的踪迹相联系，被不少中小投资者认为是“股市赢家”的代名词。而此次证监会的《行政处罚决定书》对刘某等人操纵股价的披露，则彻底打破了投资者的固有印象。这个“庄家”确实拥有常人所不及的庞大资金，能够买入一家上市公司超过40%的流通股，一年内累计成交金额超过100亿，但其操作技巧却远远无法和“高超”二字挂钩。从其操控的德美化工的走势来看，这一年里虽然一度最大涨幅超过70%，但这位庄家却没有在高位抽身而去，一路死扛到2018年2月大盘见顶回落才割肉出逃。更令人匪夷所思的是，刘某等人并非在单边下跌的熊市中逆势坐庄，在其操纵股价期间，上证指数上下震荡维持平衡市，累计涨幅基本为零，而德美化工所在的中小板则上涨超过了10%。在平衡偏强的大盘环境中都无法获利出逃，如果是遭遇熊市则后果可想而知。

在沦为笑柄之余，“庄家不败”的画皮也随之被撕开。不管这个庄家是高位没有找到足够的对手盘可供出货，还是自信心爆棚认为还能再“多收三五斗”，都难逃最终惨败的结局。而在其动用的26亿多资金中，有高达21亿是通过信托资金“加杠杆”筹集来的，杠杆率极高，一旦无法稳住阵脚有效护盘的话，强平之下看似强大的庄家也是弱不禁风。

大数据“捕鼠”，秋后算账无所遁形

如果股价暴跌、刘某等人割肉离场之后就此打住，那么市场上无非是多了一个庄家爆仓的传闻而已，许多投资者未必会相信一向被认为强大的庄家会倒下，更愿意相信庄家在高位已经顺利出逃，剩下的砸盘动作只是“甩尾货”而已。而证监会此次处罚披露的细节则让人大开眼界，原来庄家操盘也不是那么容易的，在股价的“孤峰顶上”曲高和寡无人响应，实际上也是万分尴尬的。而这起案件在股价暴跌之后超过两年进入行政处罚程序，并且有详细的证据，则说明目前监管的决心和力度不容小觑。在科技和监管结合的大趋势下，再狡猾的庄家也无所遁形，大数据“捕鼠”没有时间限制，在相当程度上足以震慑目前还在市场上操控股价的庄家。

退一步说，即使刘某等人操纵股价能获利了结，在如此严密的监控和执法力度之下，能否把这些钱“漂白”也不无疑问。参考其它操纵股价的案件，被没收非法所得并处以巨额罚款几乎已经是“标配”。可以想见，这个“最惨庄家”虽然在二级市场上的表现只能用拙劣来形容，但巨亏出局对其而言并不是最差的结果。如果是高位出逃获利丰厚的话，极有可能罚款不是目前区区300万元可以了事。因此，在监管的震慑之下，庄家选择金蝉脱壳尽快离场是自然的选择，其中蕴藏的股价风险也不容小觑。

远离庄股危墙，切莫刀口“舔血”

刘某等人坐庄失败、黯然离场，说明呼风唤雨的庄家也有死穴。高度控盘到过份“吃独食”，其它资金丧失介入的兴趣，让股价丧失真正的流动性，往往最终只能“搬起石头砸自己的脚”。对中小投资者来说，执着于“跟庄”也并非是长久之计。虽然发挥散户“船小好调头”的优势低位买入、高位卖出的理想很美满，但在实际中却是可遇而不可求。庄家低位进场的时候往往不显山露水，甚至还可能逆势打压让中小投资者交出低位筹码，等到股价涨幅已大、成功吸引市场眼球之后，则随时可能“图穷匕首见”进入出货的阶段。因此，高度控盘的庄股对投资者来说，往往是低位没注意，注意到了已经是高位高风险的区域，参与的性价比并不高。

最近，就有不少带有庄股特征的个股出现雪崩式下跌，如仁东控股（002647）、大连圣亚（600593）、朗博科技（603655）等，这些庄股高位转势令人猝不及防，连续无量跌停更让持有人抛售无门，眼睁睁看着市值大幅缩水。如何远离这些风险极大的庄股？笔者认为，以下几方面属于庄股的特征，值得高度警惕：

一、高涨幅、高估值、高控盘的“三高”特征。所谓的高涨幅和高估值是互相印证的，也就是股价在最近两年出现匪夷所思的暴涨却未能得到基本面的支持，甚至连热门题材也沾不上边，这类品种就具有初步的庄股特征。而高控盘则反映了庄家对单一个股的控制力，筹码越集中则控制力越强，在累积巨大涨幅的泡沫之后，过度集中的控盘意味着反向杀跌的动能越强，如果户均持股在两万股以上，股东户数在一万人以下，则“高控盘”的特征就比较明显；

二、经常有“逆势而动”的走势。由于庄股具有“吃独食”的特征，庄家在高度控盘之后随心所欲，往往无视大盘涨跌走出独立行情。特别是在股价涨幅已大的情况下，为了以达到吸引市场关注便于出货，这样的“注意力经济”更有必要延续下去；

三、不自然的市场走势。日K线往往出现连续多日脱离大盘的阳线推升，让投资者尝试买入之后有账面浮盈，以培养大胆追高的心理；或日K线以带有长上下影线、实体较小的“蜈蚣型”为主，盘中分时出现单笔拉升或砸盘，为庄家对倒的痕迹。此次证监会披露操控德美化工的庄家，买卖金额占当天成交比例最高的2017年6月29日，就是很典型的案例。

附图 德美化工2017年6月29日分时图

依靠资金一味恶炒的庄股，最终都难逃覆灭的局面。对中小投资者来说，无论庄家自己是赚是赔，自身在股价高位追入的风险都十分巨大。而在庄股崩盘之后，也往往有极长的调整周期，即使是连续跌停打开之后可能出现短期强劲反弹，也往往会有进一步创新低的动作出现，远离庄股危墙，切莫刀口“舔血”是投资者最务实的做法。

（文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）