油脂油料价差报告：市场形势要转变！

油脂油料是市场化及对外开放程度相对较高的品种，尤其是在2014年以后，政策发生重大转变，油脂油料市场运行情况也随之转变，国内外联动程度越来越高，期现货结合也越来越紧密，各品种之间的影响也更为加深，因此，基本现货与现货、期货与期货、现货与期货三个角度出发对油脂油料价差进行全方位研究分析具有很强的指导性和实践性。

《油脂油料价差投资报告》系中华粮网油脂团队打造的精品报告，我们还将陆续推出小麦、玉米、稻米等品种的价差报告，欢迎关注。免费索阅电话：0371—68085810

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对于油脂油料品种而言，基于现货与现货、期货与期货、现货与期货三个角度出发对价差关系进行全方位研究分析具有很强的指导性和实践性。为此，中华粮网对大量数据图表进行交叉研究分析后对后期行情做出以下推断。

从现货价差走势分析来看，油脂方面，菜油表现将最强，其次是豆油，棕榈油将会表现最弱。从豆类情况来看，前期形势将会出现转换，呈现油强粕弱的状态，豆油较之豆粕将会表现更为强势，油厂可以采取挺油抛粕的策略。菜系可能也出现转变，后期或将呈现油强粕弱的态势，菜油表现较之菜粕会更为突出。从粕类之间的价差来看，豆粕/菜粕价差有向上修复的需求，后期豆粕整体走势将会强于菜粕。

综合分析期货价差走势，豆类方面，大豆期货市场走势将会呈现近强远弱的特征，可以考虑进行多9月/空1月的套利操作，同时也将呈现内盘强于外盘的特征。油强粕弱的趋势将会体现，多油空粕可以考虑进行。豆粕预计会呈现近弱远强的状态，可以考虑进行空9月/多1月的套利操作。豆油相反，可考虑进行多9月/空1月的套利操作；菜系方面，菜油、菜粕近期合约将相对偏弱，可以进行空9月/多1月的套利操作。下游品种将会呈现油强粕弱，可观察进行多油空粕的操作；棕榈油方面，近期走势也将会偏强，可以考虑进行多9月/空1月的套利组合。从油脂的整体情况来看，后期菜油期货走势将表现最强，豆油次之，棕榈油最弱。结合第一部分现货价差的研究结论，对于后期的预期观点吻合，具有极强的参考性。

总的来看，现货市场还处在基本面大环境利空之中，后期期货市场的表现将整体强于现货市场，将会先一步好转带领现货市场。后市现货贸易商可考虑挺油抛粕，期市也可进行多油空粕，买入现货时建议根据品种近远期合约走势特征对应做空或做多期货以锁定利润。