从三季度财报来看，美国石油巨头并没有失去给投资者带来惊喜的能力。

经过多年的成本削减和重组努力，埃克森美孚(NYSE:XOM)和雪佛龙(NYSE:CVX)——我们在这个板块中最看好的两只股票——终于从2014年油市暴跌的阴影中走了出来。

这两家公司都在三季度录得了四年来最强劲的季度业绩，展示了自油价从100美元/桶高位下滑以来便没有出现过的盈利能力。同时，两家公司的自由现金流都在飙升。

不过，即使有这样乐观的前景，选择合适的石油股仍然不是一件简单的事情。围绕未来油价的不确定性正在增加。在过去的几周里，原油价格下跌了近20%，目前略高于60美元。一些专家认为，随着美国限制伊朗石油供应，油价很可能会回到并保持在75美元/桶以上。

但其他市场人士认为油价的上行空间有限。鉴于持续的贸易摩擦和经济疲软，明年石油需求增长或放缓。

虽然准确预测短期内动荡的油市走势几乎不可能，但你仍然可以根据公司回报投资者的能力来选择石油生产商股票，主要是看股息收入的增长。

不断增长的股息提供了一个很好的对冲，避免油市的波动，同时获取长期收益。记住了这一点之后，你就会发现挑选最佳石油股会轻松得多。按照这个标准，雪佛龙和埃克森都非常有吸引力。

扩大生产

经过多年的创新和投资，两家公司现在都能够迅速提高产量，以便从油市的强劲基本面中获益，并产生巨额现金流。在最新发布的财报中，我们可以看到这方面的证据。

两家公司报告，其在二叠纪盆地（即德克萨斯州和新墨西哥州的页岩产区）的产量均实现了两位数的增长。二叠纪盆地的石油产量现在占雪佛龙总产量的11%，埃克森美孚则在该地区拥有38个钻井平台。在埃克森，负责页岩油生产的部门连续第三个季度盈利。

这两者的页岩油产量增长均表明了公司从传统的生产方式向投资密集型和长期规划型生产方式的转变。通过部署新的水力压裂技术，这两大生产商都能够在几周时间内完成钻井。

本季度，埃克森美孚的利润攀升至62亿美元，同比增长57%；雪佛龙报告其利润翻了一番，达到40亿美元。埃克森美孚的运营现金流量也达到四年来最高，这是衡量石油公司财务状况的关键指标。

目前，埃克森美孚股票的交易价格为81.95美元，股息收益率为4.11%，派息率为63.75%。周五收于每股114.73美元的雪佛龙股息收益率为4.03%，派息率为69.29%。

通过不同方法提供长期收入来源

虽然埃克森美孚和雪佛龙都为投资者提供长期收入来源，但两家公司采取了不同的方法来实现回报的增长。

雪佛龙周线，来源：英为财情Investing.com

雪佛龙正在维持低开支，试图从现有资产中挤出更多的资产回报投资者。该公司管理层表示，计划从2018年到2020年保持低水平的资本支出（每年180亿至200亿美元）。

这意味着雪佛龙将有更多现金可以返还给投资者。公司首席财务官Pat Yarrington称，雪佛龙将考虑提高当前30亿美元的股票回购规模。

埃克森美孚周线，来源：英为财情Investing.com

另一方面，埃克森美孚没有回购计划。相反，该公司正专注于稳步提高股息，并积极投资圭亚那、莫桑比克等地的大型项目。莫桑比克项目是自二十年前埃克森与美孚合并以来公司的最佳项目之一。

一贯以来，埃克森美孚和雪佛龙都为投资者提供了长期的股息收入和稳固的资本收益。它们4%以上的股息收益率看起来很有吸引力，在两家公司都进入由新技术和低成本驱动的新增长阶段之际，尤为如此。

埃克森美孚和雪佛龙在2018年现金流的显著复苏提供了一个强烈的信号，即对寻求固定收益的投资者而言，现在是买入这两大石油巨头的合适时机。

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