2021年基金投资,如何继续赚到钱?

还有4个交易日,2020年行情临近收官。

虽然2020年注定不凡、颇多波折,但对多数投资者尤其是交给机构和基金经理的投资者,大都是丰收的一年

阔步走来的2021年又会怎样?

经过过去2年的上涨以后,都在说要降低对明年股票收益的预期。

我们觉得,

1)的确从历史规律来看,连续两年史无前例的持续上涨行情,对明年股票的预期似乎应该适当降低。过去两年公募基金中位数收益很高,再期望持续的“捡钱一样的”高收益不太合适;

2)但也并没有必要太过看淡明年的行情:明年的宏观环境是企业盈利向上、货币政策不急收紧,对比过往,市场依然存在可圈可点的结构性机会

比如2013年、2017年,而这种年份,机构投资者创造超额收益的能力体现得更加明显。

总体展望明年,对市场并不是特别悲观。

首先企业盈利还是有不错的增长,有机构测算,非银企业的净利润增速或将超过20%;

稍微不利的环境,是流动性会逐步回归稳健,但仍然不会“急转弯”、大幅收缩。

市场应该不会像18年,当时在经历整体去杠杆且上市公司盈利下滑,也不会像11年,当时是滞涨环境,投资环境不会像当时那么恶劣。

3)但明年钱不好赚,恰恰,明年挣钱的关键还得靠优质公募基金。因为明年投资的胜负手,在于对边际变量的把握、对优质企业的挖掘能力,这不是个人投资者擅长的。

对我们的投资来说,还是当一个聪明的基民比较幸福,与其纠结于判断方向,不如聚焦基金经理的核心能力:研究能力、选股能力、配置能力。

而未来,优秀的公募基金持续好于市场的情况,可能会长期出现。为啥呢?

譬如最近有行业大佬发言,A股市场仍是一个长期结构性做多的市场。关键词是“长期性”、“结构性”。颇为赞同。

(一)长期性机会在于:在中国经济长期向好尤其无数涌现的优秀企业、居民理财需求旺盛以及海外主要经济体集体放水的背景下,A股存在长期性机会。

当前市场的主要矛盾,是人民群众投资的巨大需求与优质资产稀缺之间的不平衡!

供求关系推动下,我们的确看到有些资产估值相对偏高、产生结构性泡沫。无论是顺周期还是成长股,后面还是要靠业绩兑现。

(二)结构性机会在于:有的涨有的跌,甚至大部分海水、少部分火焰,少数优质企业涨。

这背后对应的是经济从总量到结构上的变化,反应在股市上,未来市场大多数时候分化的结构行情会成为常态。这种机会靠个人去把握难度非常大,最明智的做法就是交给基金经理。

其一,经济结构的变化。过去经济属于高增长,做大蛋糕的阶段,行业内二三线的公司都有发展机会;

而经济放缓之后,切蛋糕的阶段,我们发现相同行业的不同企业之间也出现了巨大分化,很多领域都出现了市场份额的迅速集中,机构投资者往往对行业的变化以及这些行业龙头的把握更好。

其二,市场供给的加大。在制度上推进注册制之后,上市企业容量也在加大,选择具备长期投资价值的公司难度增加,机构的专业研究能力也就凸显出来。

后面投资,交给基金经理,躺赢是最佳姿势。

轻指数,重结构是关键,下注在哪个方向、哪些基金经理身上是关键。

先大概说说,明年看好的大方向:

1、至少从现在往后看明年上半年经济复苏趋势比较明确,顺周期还是有一定基本面支撑。近一个季度,市场对整体经济恢复预期已经有较大体现;但顺周期机会后续的持续性,有赖于明年上半年之后是否有强劲复苏,但毕竟大病初愈,可能还需要观察一段时间。

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2、受益于经济复苏和技术升级,明年看好的另一大方向是先进制造业,包括科技里的互联网、企业级软件、新能源汽车、军工制造等;

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3、还有一些思路是消费中的可选消费部分行业;以及医药当中的医疗器械和服务,依然看好它们明年的表现。《消费股大反弹?消费行业指数基金投资图谱:必选消费打底长期配

先进制造方向的主题基金,我计划会梳理一下。除了行业基金,2021年交给全市场配置的基金经理也是更省心的选择。

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