手把手教你如何挑选打新基金！

不咸不淡的行情适合学习、研究。

之前有小伙伴留言咨询打新基金，今天就给大家讲讲。

介绍打新基金之前，先介绍“打新”。

打新可以说是A股的制度红利，由于我国股票上市发行价普遍不高，A股历来有新股不败的神话。

随着注册制逐步铺开，新股上市步伐加快，打新这个A股的制度红利无疑给打新基金带来了发展机遇。

说到“打新”，散户普遍的感觉是很难中，但中了必赚。

实际上，打新的方式有三种：网上打新、网下打新和战略配售。

网上打新主要通过抽签的方式进行，个人和机构都可以参与，机构资金规模大，更有优势，因此，个人的中签率一般很低。

网下打新是比例配售，投资者被分成了三类A、B、C，获配的比例也在A、B、C三类投资者中从高到低依次递减；

A类最高（包括公募基金、社保、养老金、企业年金、险资等），它们是优先配售的；

B类（财务公司、信托、符合B类条件的私募等）；

C类（符合底线要求的私募、个人等）；

个人的获配比例是最低的。

关于A、B、C的具体分配比例是由主承销的券商自行决定的，并没有明文规定。

还有一类就是战略配售。

战略配售指向符合条件的战略投资者定向配售股票，战略配售基金拥有优先认购新股的权利，相当于百分百中签，当然也是有代价的，持股时间锁定。

一般来说，战略配售基金都会设定个2到3年的封闭期，来匹配战略配售份额必须要锁定12个月的要求。

以上内容了解即可。

对于打新基金，首先要明白，它不像货币基金、债券基金、混合基金那样，打新基金并不是一个单独的基金分类。

只要是持有股票市值的基金都有资格参与打新。因此，不持有股票的纯债基金和商品基金就不能打新了，这个很好理解。

那么，打新的收益打底如何呢？我们可以先看看海通的数据：

可见：

1亿到2亿的打新收益在12.3%；

2亿到3亿在10.74%；

3亿到4亿为9.07%；

因此，选择打新基金，最关键的点是：规模！

一旦规模太大，打新收益就会被摊薄，因此，规模一定要“合适”。

从上图的统计，我们也可以看出，只要规模得当，贡献个10%左右的额外收益是可期的。

我们知道，2014年之后，打新需要配置市值，一般来说，参与两市打新，需要的两市底仓规模在1.2亿（6000万＋6000万）左右。

那么，多大的规模可以通过“打新”明显地增厚收益呢？

依照股票占比的不同，不同种类的基金所需的规模是不同的，我们分类介绍。

1.指数型基金

 

指数基金的股票占比一般在9成，甚至95成以上，因此，对于指数基金而言，这个“合适”的规模在1亿到4亿为好,并且最好是沪深两市都有配置的。

例如：上证50指数基金这种只持有上证股票的，就无法打深市的新股。

关于打新对指数基金收益的贡献，我们之前也以招商中证红利为栗子讲过。链接如下：

买基金，一定不能忽视规模！

2.二级债

 

二级债是股票占比不超过20%的基金，顶配也就是20%；

1.2/20%等于6亿元，如果不足20%，还要多于6亿。

因此，对于二级债来说，这个“合适”的规模就在6亿到10亿为好。

3.偏债混合

 

假如这个偏债混合是70%的债，30%的股，那么，1.2/30%就等于4亿，因此，对于偏债混合来说，规模在4亿到8亿较好。

因此，看到网上有的说，打新基金的规模在多大多大适合，这里不能笼统地说。

多大规模合适跟基金类型（股票占比）是分不开的。

当然，这些规模并没有统一的标准，关键是背后的逻辑要弄懂。

其他细节：

 

我们说，基金的主要任务是投资股票、债券等赚取差价，打新相当于是基金投资的“副业”，起到不同程度的增厚收益的作用。

对于打新的态度，有的基金公司比较积极，有的也比较佛系。既然挑选打新基金，那么，积极打新的无疑是我们关注的重点；

例如，若某只固收基金在基金定期报告中写到“执行固收＋打新策略”，这种积极的态度无疑是加分项。

态度积极，还要有较强的报价能力。

根据规定，提供有效报价的基金才可参与新股申购。

有效报价是指网下投资者申报的价格不得低于主承销商和发行人确定的发行价或发行价格区间的下线。因此，报价能力直接决定了获配市值。

一般来说，大型基金公司的报价趋同，中小型公司跟随报价，大机构入围率会高于中小机构，因此，我们可以尽量在大基金公司中挑选。

此外，规模是打新基金最关键的因素，因此，限购情况也是我们关注的点。

如果一只基金“限大额”，就可以避免短期内规模被资金搞大的现象。

因此，如果这只基金“限大额”，则属于又一个加分项。

具体挑选过程中，我们一般关注两个数据，一个是“获配新股个数”；一个是“新股配售占比”，已获配金额占基金净资产规模的比例。

已获配新股个数多的，肯定是勤劳积极打新的基金。

新股配售占比高的，增厚收益的效果更明显。

我们一向崇尚“授人以鱼不如授人以渔”，不仅要教方法，也要分享查找数据的地方。

相关数据查找，可见天天基金网——-新发基金——已获配基金一览。

可以按照获配个数进行排序，再综合考虑其他因素，从中找出规模恰当，持仓等各方面符合自己需求的基金。

如果是投资指数基金或指数增强基金，我个人强烈安利找到合适的打新基金；

只要新股不断发行，只要A股的“打新不败”的制度红利依旧，那么，这种增强效果可以说是最靠谱的。

举个例子：

华宝中证100指数A (240014)，今年以来收益是30.38%，其跟踪的标的指数只有17.92%，这个超额收益基本就是打新打来的。

最后，做个小结：

我们对于打新基金的态度是：

首先你要认可这只基金，例如，本来就想入手个中证100宽基，那么，可以找规模适当并积极打新的。

只考虑打新，不问基金本身，那是“舍本取末”。具体来讲：

对于指数和指数增强基金而言，基金经理的主动操作空间不大（当然有的增强基金也很牛，如易方达上证50），尤其是纯指数基金，那么，打新收益是一个不可忽视的因素。

对于其他主动型基金而言，首先至少要认可这只基金的基金经理和持仓，在这个前提下选择积极打新的。

因为，打新毕竟是基金的“副业”，如果主业（股票或债券投资）做得不好，打新的那点收益迟早也会被基金经理“作”没了。