热钱和流动性会推高一切资产
我们国家从2001年加入WTO以来，一直选择的汇率和货币政策都是跟随美元周期。
始终保持比美元弱势，但比其他国家偏强。
从之前美元加息周期里人民银行的操作也能看出，我们是跟着老美的货币政策走，始终维持一定范围内利差的。
原因也很简单，因为美元是国际货币，做它的影子货币利大于弊。
最大的好处是，可以始终保持大家处在相同的货币周期，还可以避免老美通过周期波动剪我们羊毛。
这一点在资本市场体现的很明显。
从时间周期看，我们每次牛市的顶峰，基本和老美是同步的，原因就是我们在跟随美元的货币周期。
不过虽然美股动不动就是几年股市长牛，我们往往两年就疯牛直接涨完。
后面就是跌跌不休的漫长熊市，也就是大家最诟病的牛短熊长。
牛短熊长的原因也很简单，每次牛市我们都会把估值炒上天，后面自然是漫长的价值回归。
体现在指数上，就是尖顶圆底。两年爆发期过后，就是四年漫长的不应期。
关于这个事儿，其实我们之前在这篇《A股从来就没什么慢牛》里面展开过，这里就不再赘述了。
这样跟随的坏处也不是没有，我们在老美开闸放水的十年里，会承担双重的货币刺激风险。
因为美元宽松期我们必须跟着宽松，同时还不得不承接美元热钱的流入。
关于这个事儿，我们之前也在《为啥美国印钱我们必须跟着印》里面讲过。
其实除了2015年的杠杆牛之外，其他时间A股能不能出大牛，很大程度取决于美元指数。
原因以前也早就说过多少次：自打美元成为国际货币，美联储就变成了全球央行。
当美元指数走弱的时候，意味着美联储在放水，大量的美元热钱会从美国流向全球。
当美元指数走强的时候，意味着美联储开始紧缩，大量的美元资本会从全球各地回流美国。
在这篇《看懂美元周期是赚钱第一步》里面，我们还专门强调过这个事儿。
仔细观察过往行情也可以知道
除去15年那次杠杆牛，美元走势和A股走势基本是相反的，这一点在商品上也体现的很明显。
原因无非就是个简单的底层逻辑，资产价格是船，货币是水，水涨船高，水落船降嘛。
美元指数上涨意味着美元回流美国，钱都没了，美国以外的资产价格咋涨？
美元指数下跌意味着美元流出美国寻找投资机会，美国以外的资产估值自然会被提升。
再说通俗一点就是
美元指数下跌表示美元避险需求下降，资金都往非美元区域跑。美元指数上涨，资金就都从非美区域往美国撤。
这里我们认为美元的走势，后面会像06年到07年一样，继续走下行趋势。
后面伴随经济复苏，和大量美元热钱流入，资本市场也会走出07那种波澜壮阔的行情。
当然，这是经济转萧条之前的最后一次繁荣，之后就是类似08年的全球金融危机。
这次危机由于全球贫富差距过大，必定伴随的是底层购买力的丧失，和经济失速。
最近看到个指标有人拿来衡量贫富差距，感觉特别有意思。
这个指标代表按照美国薪酬算，打工人需要花多少时间工作才能买到一股标普。
可以看出80年代里根上台之前，不到20小时获得的报酬就可以买到，现在这个时间是140小时。
马克思列宁看了这个指标，恐怕都会流泪。
他们看完这个指标大概率会告诉你：'70年来，剩余价值剥削程度不断提升'
所以这次到了高位一定不要心存侥幸，要及时撤退保存胜利果实，度过后面的寒冬。
后面很可能像我们在这篇《下次危机后可能会步入大萧条》里说的一样，
萧条会持续几年时间，负利率也可能在这个时段出现。最终能不爆发热战，就是胜利。