人民币存款增长创新高，赵锡军：消费受限是存款增长的重要因素

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军

出品 | 搜狐智库

编辑 | 袁昌佑

央行周二发布的2020年金融统计数据显示，去年新增人民币贷款19.63万亿元，同比多增2.82万亿元，创下历史新高。截至去年12月末，广义货币（M2）余额218.68万亿元，同比增长10.1%，增速同比增长1.4%。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对搜狐智库称，为应对疫情冲击，央行采取了宽松的货币政策，在此基础上全年新增贷款创下新高，有效支撑了疫后复工复产和经济复苏。“去年政策主要目标是防疫和复工复产，而我国做到了率先控制住疫情，经济复苏成果显著，较好地实现了政策目的。”

赵锡军表示，除了应对疫情冲击外，今年金融政策也很好支持了实体经济。数据显示，去年全年企（事）业单位贷款增加12.17万亿元，自去年2月后，企业中长期贷款已保持连续10个月增长。

社会融资方面，去年社融规模增量累计为34.86万亿元，比2019年多增9.19万亿元。“社融较前年增长近三分之一，说明除了银行系统外，其他渠道也在为实体经济发展提供持续的资金支持。”

分月度看，去年11月社融增速出现年内首次回落，12月社融增速也在持续放缓。数据显示，12月社会融资规模增量为1.72万亿元，比前年同期少4821亿元。月末社会融资规模存量同比增长13.3%，较上月回落0.3个百分点。

赵锡军强调，随着经济逐渐复苏，货币政策重心开始由紧迫的逆周期调控到有定力的跨周期调节转变，这预示着货币政策逐步退出持续发力的状态。去年年底的社融增速反映出货币政策调整的影响，预计短期内社融和信贷增速将继续回落。

据央行数据，去年全年M2增速为10.3%。赵锡军认为，从官方发言透露的消息看，今年我国货币政策仍将“稳”字当头，预计今年下半年逐步进入货币政策常态化时期，全年M2增速为10%，波动范围在0.5%-1%间。虽然货币政策并不会急转弯，但届时市场也将在一定程度上感到流动性的边际收紧导致的压力。

央行数据还显示，去年人民币存款增加19.65万亿元，同比多增4.28万亿元，增幅创2016年以来新高。其中居民部门存款增加11.3万亿元，非金融企业存款增加6.57万亿元，财政性存款增加3931亿元，非银行业金融机构存款增加1.06万亿元。

赵锡军分析称，宽松的流动性是存款增长的基础，消费受限则是存款增长的重要影响因素。他表示，去年线下消费受冲击最为严重，今年促消费要打通流通领域的堵点，且继续加大线上消费等新形态的培育，但消费要恢复至疫情前水平仍存不确定性。

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