讲义 | 成本、租值与盈利(下)
按:本文是讲解《经济解释》第二卷第五章后半章的内容。略长,真爱请看完,不爱请忽略。特别感谢读者张勇敢的提醒,前面漏掉了。
重点解决三个问题:
1、租值的概念;
2、什么是盈利?
3、什么是亏损?
第三节 租值理念的演变
租值(rent)这个理念非常重要,也很复杂。实话实说也的确比较难于理解,但作为我们观察世界,分析问题的方法,认真掌握和理解还是很有必要的。
先说三个要点,三个要点的顺序,我把书上的变化一下。
先看第三条,解释的租值这个概念的来源。租值这个词来自土地,才开始在租值这个概念出现的时候,那个时候土地大概只有一种用途,那就是种粮食。地租无论怎样升降,土地的供应量是不变的。
这是古典经济学家的局限所在,他们认为世界那么大,土地那么多,你怎么不去看看?他们幼稚地认为土地的供应不会因为地租,也就是土地的收入发生变化而变化。于是在他们眼中,地租是一种看上去「多余」的收入,地租即使下降为零,这世界上还是有那么多的土地会供应到市场上,因此他们有人主张政府把所有的税都征收到地主头上,这样即使地主的地租收入因为收税下降到了零也不会影响土地供应,也不会影响社会的整体经济。
唉,只能送他们一句「图样图森破」了,还有比这更愚蠢的想法吗?我觉得学习经济学要回归常识,要用自己的站位去思考自己的利益,假如处在相同的位置会怎么办?我是地主,收不到钱,对不起,我这地不租了,长草也不租。你是地主,让你白白出地不收租,你干吗?用脚趾头想想都不干嘛。
但是如果考虑土地有不同的用途,随时可以改变,那么某一个用途的土地供应量,就会因为不同用途的租金变动而变动。这样一来,土地的租金就不是我们所说的租值了。
从土地供应不变的角度提出租值这个概念,从这个角度转向其他非土地的行为不变的角度,「租值」这个词就沿用了下来。
张五常教授讲第一条,租值是收入,可以预期,可以用利率来折现。但是,和一般的收入不同,租值的增减或转变并不会影响供应行为。收入变了,不可能所有行为都会改变,但有些有关供应的行为可能不变。
租值从哪个角度来看世界呢?它是从某些供应行为不变的角度来看收入这个问题,收入的转变并不影响行为或资源的使用。让我再来进一步简化一下「租值」的理解。
前面我们讲利息理论那一章的时候,曾经讲过,能够带来收入的东西都是资产。我们今天一起努力学习经济学就是为了使自己的能力更上一个台阶,将来带来更多的回报;生产要素投入生产是为了什么?目的当然就是为了能够在产出的时候有所回报,所以生产要素是资产。
同样道理,反过来看,资产之所以值钱,是因为它们能够为生产作出贡献,并因此而获得收入,也就是它们的价值所在。这个道理放在具体的物品上成立,放在人身上同样成立。
前面讲了,租值是一个角度,一个如何看待收入这个问题的一个角度。也就是说,收入是租值,租值实际上就是资产的价值。而一切人们所需要的东西都是资产,这些东西包括所有用于生产或者消费的物品,还有人这种重要的生产要素,劳动力是一种非常重要的生产要素。
因此一切人们所需要的东西都值钱,都能带来收入,都有租值。租值就是对资产的付费,这里所说的资产含义非常广,包括土地、矿山、人的才能、发明创造,甚至是特权,只要能够带来收入的就叫资产,而对资产的付费就叫租值。
谢作诗教授有本书叫作《人人都是资本家》,这个书名非常棒,其背后的原理就可以用今天的租值来理解,人人都有自己的租值。租值大小,价值几何?这就要看个人了。
一个人、一件物,其价值就是其租值。我觉得从这个角度理解了租值的概念,关于租值来历的经济思想史部分的内容,大可先不必花费心思去读完,感兴趣可以仔细阅读,如果不是特别感兴趣,那就可以把重点放在后面租值的概念如何来处理问题上。
猫王的例子
猫王是上个世纪的巨星了,成为歌星之前是货车司机,收入一般,成为歌星之后收入剧增。有点像今天的苏珊大妈。猫王成名之后,还会不会回去干司机呢?当然一般情况下是不会了。即使当歌星名气过后,收入有所下降,他大概也还是会在音乐界混,而不是在驾驶界。
他在当歌星以前,是一位卡车司机。卡车司机的收入,假设是10万块钱,当歌星的收入,假设是1000万,那么这10万到1000万之间的990万收入,其实就是猫王赚取的租值。
什么意思呢?也就是说,他当歌星的收入减10万,减20万,减500万,减900万,他都照样当歌星。这990万是他白赚的,这就叫租值。
也就是说收入转变而他所选择的行业或者职业不变,那么就符合我们所定义的租值,收入可以看作租值。租值的理念是收入有所转变而某些供应的行为不变。
人人都是资本家的意思就是,猫王是个超级资本家。
教授的例子
张教授用了自己的例子,来解释租值的概念。退休了,返聘继续教书,收入下降了,但他仍然选择留在学校教书育人。租值是收入变了而某些角度资源使用不变的收入。因为资源使用不变与选择不变相同,没有选择就没有成本,所以这种收入被称为租值。
坦白讲,我认为张教授在解释租值的概念上显得有些绕,谢教授一句「人人都是资本家」我觉得足矣。租值就是你值这个价,周杰伦、刘德华成名之后,你可以选择不唱歌,但你的身价已经完全不同了,租值已经是上来了。
专利的例子
专利的问题,其实很大,暂时放一放,后面第三卷我们会专门讲一讲知识产权和专利的问题。
第四节 盈利是无主孤魂
盈利,Profit,这个和利润还不是一回事。盈利的「盈」字,是满了又多出来的意思,而盈利呢,又是怎样一种多出来的收入呢?
出于意外的收入
盈利,是无端端多出来的收入,是一种意外的收入。盈利既不是工资,也不是租值,不是专利或者垄断的收益,不是所有生产要素的成本,也不是投资应得的回报。
在讲《利息理论》 的时候,费雪那句名言:利息不是收入的局部,而是收入的全部。工资是劳动力身价现值的利息,租值是房地产的利息或准租值折现后的利息,商人的投资有利息的回报。
换个角度来看,利息不是成本的局部,而是成本的全部。从这个补充的角度看,盈利就是意外地高于利息成本的收入。
这么说不太好理解,还是看张五常教授列举的几个例子吧。
一个人有独到的生意眼光,他超凡的收入或财富是他的租值,或者是他天分的回报。这不是盈利,不是意外的,而本应该获得的,比如马云,比如刘德华。
一家企业因为管理的好,赚钱比同行其他企业要厉害,这是管理人才的租值回报,而这些回报会反映在较高的管理薪酬、较高的分红、较高的股息上,他们的总收入与总成本相等,没有盈利。
路边卖茶叶蛋的,卖煎饼果子的,没有其他职业可干,因为找不到其他更好的工作,他们卖茶叶蛋卖煎饼果子的机会成本相对要低一些,他们赚取的也是租值的一种,算不上是盈利。
预期回报高于利息的原因
做投资、做生意,我们都是朝前看预期,预期回报率高于利息率我们才会投资。但是我们没有谁敢说,我们投资一定能达到我们预期的目标,从来没有人敢这么肯定,也不可能做到,因为有信息费用或者说风险的存在。
当风险或者信息费用存在的时候,任何投资预期的回报率一定会高于利率,我们才肯下注,对不对?有风险的时候,预期收益和利息持平,我们也不会去冒险。
从社会整体的角度看,市场的利率是由投资或做生意的回报率决定的。有人意外发达,也有人意外破产。如果真实的回报率与利率不一样,那么这就存在着套利空间,借钱投资或者会增加,或者会减少,中间的套利行为会使回报率和利率趋于相等。
但社会整体的回报率又是多少呢?我认为这取决于社会整体的运行效率,也就是生产力水平。
盈利没有理论
意外的盈利叫作风落盈利(windfall profit);意外的亏损叫作风落亏损(windfall loss)。在经济学的范畴内,没有非风落或者非意外的盈利和亏损。
如果允许非意外的盈利或者亏损,其他的概念,比如利息、成本、租值等等,就无法相统一,整个理论架构就会失效。
前面讲利息理论,利息和收入永远是流动的,是川流。资本和财富永远是静止的,是以利率折现后的现值,成本与租值是可以流动的,也可以用折现而静止。
但是盈利呢?盈利既非流动,也不静止,盈利是无主孤魂。意外的收入,来无影去无踪,不可以以利率折现,盈利是不能折现的收入。
事前不知道会发生,事后也不知道什么时候再来一次,没有理论可以解释。这不就是彩票吗?盈利就是你一不留神中了彩票,可能是两块钱,也可能是五百万。
经济学常说争取个人利益最大化,这个争取的价值量度可以是效用,可以是财富,也可以是收入或者租值,但不能是盈利。「风落」无法预知,也就无法争取。
所以,经济学中的盈利是什么?是飞来横财,简称横财。经济学中的亏损是什么?是飞来横祸,简称横祸。横财和横祸,比风落盈利和风落亏损要好理解的多,这是我们生活中常用的概念。
街头卖桔的例子
张教授有本《卖桔者言》,还有一本《新卖桔者言》,是很有意思的经济学散文,值得一看。进了桔子来卖,突然遭遇大雨,亏损了,这是意料之外的亏损,没办法。但明年还会继续卖。
朝鲜战争的例子
战争开打,药价上升,西药的代理权的是有租值的,可以折现,这就不是飞来横财。但是很多人跟风加入,大笔进货囤积西药,突然不打了,存货太多,药物有些又不能储存时间过长,于是很多药商破产,这就变成了飞来横祸,要亏损了。
盈利和亏损都是「风落」的,都是意外。但是有些时候提到亏损的时候,却不一定是意外的,这样处理方便表达,因为没有合适替代词。
盈利则不同,不是意外的利润,可以称为利息,也可以称为租值,这里《经济解释》用的「盈利」一词,永远是指意外的风落。
上一讲:什么是受价?(上)
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你只要尝试过飞,日后走路时也会仰望天空,因为那是你曾经到过,并渴望回去的地方。
——达·芬奇