甲醇进入季节性上涨期，１２月上旬有大幅逼空的可能

目前从库存数据来看，还看不到甲醇上涨的空间。

但随着冬天的推进，季节性利好会越来越多。

从过去多年的情况来看，１２月份到春节前后，甲醇大概率会维持一个相对强势的趋势。

目前空方理由：

第一、 多套装置投产，产能继续过剩。

第二、 下游有转弱的可能。

第三、 外盘装置和内盘前期检修装置正在重启，沿海的烯烃装置可以开始检修，１２月份存在较大的累库预期。

多方的理由：

第一、 煤价大幅上涨，期货层面，煤价已经同比上涨了１００元每吨，相当于甲醇成本增加了３００元。这也就是说，尽管甲醇价格出现了一定的上涨，很多煤头装置并不赚钱。亏损之下，甲醇供应增加存疑！

第二、 下游烯烃行情好，利润高。开工率居于历史高位，对甲醇的价格有支持。

第三、 伊朗正在进入冬天，大概率会有越来越多的天然气工转民，未来两月伊朗船货供应存疑。我查了伊朗天气的预报，德黑兰今年１１月过去的几天以及未来的两周的平均同比去年低了５度左右，这是一个非常大的下降。也就是说伊朗有可能正在渡过冷冬。有兴趣的朋友可以去查了解下，或者在当地有朋友的同学，可以将实际情况告诉我。一旦这个情况坐实，甲醇上涨的空间将非常大。

第四、 目前中国甲醇价格是全球洼地，非伊船货可能面临分流。

多方最大的理由还是全球性的冷冬，如果这个情况坐实，目前就是甲醇价格的底部。

目前盘面对空方最大的不利在于较低的仓单数量。目前盘面有１０８万的空单，但只有不到３０００手的仓单对应。虚实比是３００多倍，这意味着绝大部分空单将无法交货而必须强制性平仓，这样就存在一个大幅逼仓的现实条件。对多方而言，没有关系，因为后期价格是大概率上涨，１月合约上的多单是没有主动减仓的压力的。

所以尽管这两天甲醇期货价格下跌幅度比较大，但盘面上空方需要面对的压力比多方大得多。

下面我们继续回顾历史。

２０１６和２０１７年同期，甲醇大涨，多方全面击败空方。

２０１８年１１月底，甲醇阶段性到底部，后期甲醇价格仍然出现了大幅上行。而且当时煤头装转置的利润比现在高。

２０１９年１１月底后面是一个半月的小牛行情。

２０２０年会是一个什么样子，会复制哪一年的行情呢？

１月中旬我们再来看看吧！