泡沫与远见

普通人眼中的泡沫，其实就是格局之人的远见！

投资是对未来认知的变现，你如果有远见卓识，就能赚到所谓“泡沫”的钱。那些涨了就喊看不懂，继续涨就喊泡沫的人，注定会被时代所遗弃。

一提到泡沫，大家想到的就是破灭，而忽视了过程。小时候吹肥皂泡，色彩斑斓吸引了无数小朋友，承载着美好的愿望，越飞越高，越飞越远，最后消散在空中，留下小伙伴追逐的脚步。

当上涨超越了你认知的边界，很多人就会把它归结于泡沫，只等着破灭的那一天。只有极少数人，会去思考背后的逻辑，更少的人去反思自己，并且采取行动。景林投资调研拼多多，就是非常典型的价值投资。

三季报显示，拼多多用户已达7.31亿，单季增长了4810万。截止到9月底的12个月，其GMV高达14576亿，增长幅度达到73%。你能想到这是2015年才成立的企业吗？再来看小鹏汽车，第三季度收入2.93亿美元，同比增长342.5%，环比增长236.9%。

昨晚拼多多股价涨了20.41%，小鹏汽车股价涨了33.22%。你或许觉得是泡沫，但远见之人理解为对企业价值创造的奖赏。在远见与泡沫之间，最大的区别是远见反映价值创造，泡沫反映投资者内心的膨胀。

只要企业还在不断创造价值，并且超越投资者的预期，那么股价就不能称之为泡沫。这个边界在哪里，我不认为拿蔚来汽车640亿美元的市值，与传统燃油车企相比，超越了奔驰宝马，就算是泡沫。

谈到认知，就不得不说高度和格局，视角与之相比，可以算是降维打击。高度不够，看到的都是问题；格局太小，纠结的都是鸡毛蒜皮。

一个有远见的人，它首先看的就是未来，而不会纠结于眼前的估值。在时代性、颠覆性的机遇面前，估值就是后见之明。从爱尔眼科的估值波动来看，它有便宜的时候吗？

挣脱了估值的束缚，你才有可能把握历史性机遇。蔚来汽车涨二十倍的时候，很多人惊呼美股投资者也不理性，人性都是一样的。现在涨四十倍了，喊泡沫的人更多了，但参与泡沫的人呢？它们就不怕被泡沫淹死吗？

平台反垄断征求意见的时候，有人暗自窃喜，刺破泡沫的时候到了。可如果你分清了什么是垄断地位，什么是垄断行为，就知道又是一个错误定价的机会。君不见，时隔几日，龙头股价又创新高了么？

整日把泡沫挂在嘴边，只会阻碍你的认知提升。远见也并非与生俱来，需要静下心来，远离市场噪音，从企业创造价值的维度，从时代变迁的高度，从行业竞争格局的演变，建立起具有格局的认知。并且根据客观世界的变化，来不断修正自己的看法。

市场才有泡沫，客观世界只有远见！