多国央行降息，世界经济怎么了，中国要不要跟进

【原创】

多国央行降息，世界经济怎么了，中国要不要跟进

（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）

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18日，韩国央行决定将基准利率下调0.25个百分点至1.5%，同时，把2019年经济增长预期由2.5%下调为2.2%，这也是韩国央行自2016年9月以来首次降息。紧随韩国央行，印尼央行也宣布将七天逆回购利率下调25个基点到5.75%，南非央行则宣布将关键利率下调25个基点至6.5%。同样是在18日，乌克兰央行也宣布降息，将主要利率下调50个基点。

所以出现多国央行同时降息或出台货币宽松政策的主要原因之一，是美联储官员持续对外释放宽松信号，传递降息信息，导致其他国家被迫做出降息举动。据悉，今年以来，已有近20个国家央行出台了降息政策，显示出全球又开始了新一轮货币宽松，开始向市场释放流动性，实行便于性的大水满灌。

众所周知，所谓降息，背后的原因和动机非常清楚，那就是经济面临下行压力，企业流动性日益紧张。在这样的情况下，放松货币政策，或是最直接、最有效、最具作用力的手段。相反，也向市场释放了经济运行不佳、经济形势紧张的信号。持续降息，给市场带来的负面作用与影响也会不断加大。一旦美联储再步入加息通道，对全球市场来说，无疑又将风声鹤唳，甚至出现灾难。

从2008年全球金融危机到现在，已经有十多个年头，期间，包括美联储在内的各国央行，都出台了非常宽松的货币政策，注入到市场的流动性，可以说已经相当多、相当具有威力。而以美国为首的发达经济体，也有多国显示出经济复苏的征兆，甚至显露过即将进入繁荣的迹象。但是，好景不长，很快地，全球经济又陷入了困难状态，且出日益困难的格局。

造成全球经济再度陷入困境的原因，除了多国经济自身存在结构不合理、复苏动力不强、困难很多之外，最主要的因素之一，就是贸易主义、单边主义抬头，且有愈演愈烈之势，使经济全球化面临强力挑战。要知道，在经济全球供应链、价值链已经基本建成的情况下，贸易保护、单边主义就像一把刺刀，直刺全球化心脏，直接在割断着全球供应链和价值链，使原本已经比较平衡、已经对全球经济复苏产生有效作用的市场体系受到严重摧残。供应链、价值链受到冲击了，全球经济复苏也就不可能不受到冲击。所以，全球经济出现新的困难，完全是有些国家过度强调自身利益，挑起贸易纠纷和争斗的外部因素，而非完全各国经济自身矛盾。如果没有这些外部因素的冲击，在全球化体系下，是能够有效弥补和完善各国经济存在的矛盾和问题的，是能够使全球经济尽快走出金融危机泥潭的。

可是，这一切只能是美好的愿望、美好的心愿，个别国家为了自身利益挑战全球化的行为，已经全球经济带来了极大的威胁和挑战，也给自身带来了新的矛盾和压力。全球都在争相降息，就是最好的例证。殊不知，过度降息，过度向市场注入流动性，过度大水满灌，留下的风险隐患也是相当大的。特别在首轮大水满灌还没有能够有效消化的情况下，再度淹水，伤亡会更加惨重。可是，不降息，又有什么更好的办法呢？既然挑起贸易纠纷的国家都在释放宽松信号，其他国家也只有早作应对，避免带来更大伤害。

顾眼前，不顾长远，顾近期，不顾长期，顾生存，不顾发展，已成为当前全球经济的最大特点，也成为全球经济在贸易保护、单边主义影响下的一大特征。而这个特征，是带有痛苦的泪水的，是被迫无奈的。

那么，在这样的背景下，中国将如何应对呢？是否也要跟进，出台降息政策呢？笔者认为，还是要静观其变，以不变应万变，依据中国经济自身发展状况，选择适合中国经济特点的货币政策，而不要跟风。因为，从全球金融危机爆发以来的情况看，中国经济已经显示出较强的韧性和应对能力，特别是经济新动能的不断涌现，可以较为主动、较为积极地应对可能出现的全球经济新波动、新挑战甚至新危机。同时，实现经济高质量发展的新目标，也会让中国经济变得更具影响力和应对力，能够让中国经济较快地走出结构不太合理的格局。所以，以相对平稳的货币政策应对全球政策宽松，通过公开市场操作、定向操作手段进行应对，可能效果会更好，灵活性也更强。否则，就会被动应对、疲于应付。

从总体上讲，全球经济形势不乐观，不确定因素增多，经济面临新考验，但是，中国仍然是全球经济稳定的最重要砝码，是全球经济增长贡献率最重要的力量。