今年主动退市第一家！拟斥近15亿元，公司大股东要向股民回购股份

A股主动退市名册再添一员。

1月8日晚，*ST航通发布主动终止上市方案，拟以股东大会方式主动撤回公司股票在上交所的交易，并在取得上交所终止上市批准后，转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。

来源：公告

为使公司股东详细了解以股东大会方式主动终止公司股票上市事项的有关情况，*ST航通定于2021年1月14日通过“上证e互动”平台召开“公司关于以股东大会方式主动终止公司股票上市事项网络沟通会”，与投资者进行沟通与交流。

*ST航通表示，在能够达到上市条件的时候，会争取重新上市。公司在现阶段还达不到重新上市的一些硬性标准。这些原因可能涉及财务性，也可能是控制人的适当性方面。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林表示，公司主业在通信装备制造，其行业毛利率本身不高，经营优势不明显，撤回重新上市实属正常。这也说明，当下退市后股票重新上市，是需要在经营上有明显的改观才可以，以此确保将退市落到实地。

提供现金选择权

据了解，*ST航通的控股股东将向除控股股东及所持公司股份为限售股的股东外的公司其他全体股东提供现金选择权，行权价格为每股4.18元。*ST航通的控股股东将为不超过35361.68万股股份提供现金选择权，合计金额达14.78亿元。

东财Choice数据显示，*ST航通暂停上市前的收盘价为3.01元/股。据此计算，上述回购价溢价40%左右。

资深投行人士王骥跃对中国证券报记者表示：“大股东给了现金选择权，价格也还不错。这个价格也可能在传达一个信号，公司还是值钱的，未来会重新上市，毕竟出问题主要是子公司。实行现金选择权是大股东掏钱，对公司实际经营并不会产生负面影响。”

王骥跃续称，公司因涉嫌财务造假且追溯调整后连续亏损已经被暂停上市了。预计2020年报并不能解除退市风险，证监会处罚也还没下来，公司已有退市预期，比起被因重大违法违规被强制退市，主动退市对中小股东损失小，也是对股东负责的表现。

保留再上市可能

此次主动退市，并不意味着*ST航通彻底告别A股舞台。

2019年1月，曾经的ST长油以招商南油的身份重新上市，成为沪市公司退市后申请重新上市的首个案例。2020年6月，国机重装（原*ST二重）获准重新上市，距离主动退市五年时间，其间采取了债务重组、盘活资产等诸多方法脱困。

从退市方案来看，*ST航通也有此打算。公司表示会采取一系列措施改善现金流、提升经营业绩、深化内部改革，实现持续经营；控股股东也会在业务协同、企业改革、人才帮扶等方面给予大力支持，适时推进与航天通信主业有关的资源重组与整合，争取让公司早日具备重新上市的能力。

*ST航通仍有不少优势，实力仍存。一是具有齐全的军工资质，行业壁垒深厚。二是公司在信息通信细分领域和航天防务与装备制造领域的技术在国内均处于领先地位。三是拥有一大批优质客户，既有各军兵种、主机厂、科研院所等军方客户，还包括国内多家重点通信企业。

我国证券市场退出机制已经开始建立，除财务指标外，在主动退市、重组退市、面值退市、重大违法退市等方面已有诸多实践，市场各方愈来愈能理性对待。*ST航通选择主动退市，符合当下的市场形势。

编辑：郑雅烁