今天搞懂了主任（唐史主任司马迁）一直在说...

今天搞懂了主任（唐史主任司马迁）一直在说的PE\PB\PEG，和大家分享一下。

PE(市盈率)：分为动态市盈率和静态市盈率。
动态市盈率=总市值除以预估全年利润
静态市盈率=总市值除以上年利润
以我现在持有的中国交建为例：2019年营业总收入5547.92亿，净利润201.08亿。当前总市值为1133亿，则静态市盈率=1133/201.08=5.635倍。由于2020年报尚未公布，只看前三季度公布的报表，平安证券上动态市盈率的数据为8.44，已知其中两个因素，反推出预估的全年净利润=1133/8.44=134.24亿。只考虑市盈率的因素，若最终2020年净利润超过134.24亿，则超出市场预期，理论上股票会上涨。反之则下降。
以我的持有成本计算下动态市盈率：总市值1133亿，除以股票现在单价7.01元，再乘以我的持有成本6.985，最后用我持有成本的总市值除以8.44，则预估全年总利润应为133.76亿。等年报出来再来验证下。

PB(市净率）：即Price/Book value=股价 / 账面价值
要计算市盈率，股价可以直接获得，但账面价值需要计算得出，若账面价值计算不准确，则可能导致最终计算的PB偏差较大。账面价值=总资产-无形资产-负债-优先股权益。如果公司正常经营，没有破产倒闭的风险，可以用净资产代替账面价值。
还是以中国交建为例：作为大型国企，基本上没有破产倒闭清算的风险，所以我们直接采用公开数据，2019年每股净资产为12.35元，可以得出目前PB=7.01/12.35=0.568。
市净率不太适用于重资产较少、负债率较高的公司。

PEG(市盈率相对盈利增长比率):=PE/（企业年盈利增长率*100）。弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。适用于市盈率较低，但增长速度比较高的公司，PEG小于1，证明股价被低估；反之则高估。由于企业年盈利增长率是一个未知的数据，我们需要对未来三年乃至五年的数据进行准确的判断，所以这个预估的数据准确与否就尤为重要。预估结果对最终的数值影响极大。适用于低市盈率，高增长的成长类公司，比如互联网类。
这里我们以最近大热的茅台举例，用PEG来解开茅台神秘的面纱:贵州茅台截至周五收盘，静态市盈率为74.99，动态市盈率为68.52，以市盈率来看待茅台显然是高估的，但茅吹都说“茅台永远涨，茅台真不贵”，那以PEG来看呢？当前总市值为3.09万亿人民币，根据2019年报净利润为412.1亿元，我们很容易得出2020年预估的净利润为450.96亿，平安证券上预估2020年的全年净利润数据为455.00亿，姑且不管其中几亿差额，以预估的数据455.00亿来计算PEG,以今年的净利润增速来计算未来三年的数据=（455-412.1）/412.1=10.4%，则PEG=68.52/10.4=6.59。结果显而易见，不管以PE还是PEG看，茅台现在都真的很贵了。