如何学投资？一个工程师的解题之路

这篇文章，首发于有知有行 App，是我司米老师的投资故事。

米老师是有知有行的 CTO，但他认为自己始终是一个工程师。他把投资当作一道应用题，学习投资的过程，正是他解题的过程。他沉浸在求解的挑战里，也体会着解题人的乐趣。

看到这篇采访的时候，我特意去找了我和米老师在 2007 年 1 月聊基金的邮件，米老师当时是这么说的：

有人说在基金里面有条指导原则就是'分散'，分散培养自己的一个核心，采用风险、稳健的基金组合来控制自己的风险，采用核心+卫星的方式，选择一些短期的卫星基金来做短期投放，但是核心部分的基金始终保持控制收益和风险。这种一看就是想做长期投资的。水木上有人建议说要集中火力，这哥们一看就应该是想着短期投机的。:-)

当然现在的他，已经找到自己比较舒服的状态。

他是如何解投资这道题的？这篇文章给你答案。

说起投资学习，恐怕每个人对「学会」有不同的定义。

一些朋友眼中的「学会」是能做好资金规划，找到信任的平台，能大致理解自己跟投的策略；另一些朋友可能想彻底弄明白投资这件事，把投资内化成自己的能力。

就像是，同样跟投一个策略，有的朋友会分析主理人每次买入卖出的动机，阅读他的每一篇文章。而有的朋友只是按下跟投键而已。

这没有孰对孰错，只是要去的终点不同，决定了大家的学习方式不一样。

在这条路上，有的人能越走越远；有的人在探索过后，选择往回走。我们都试图在「投资」与「生活」之间、「高收益」和「自我能力」之间找到平衡。

今天，和你分享的这个故事，来自我司的工程师米老师。一起来看看，凡事都要「打破砂锅问到底」的他，是如何解投资这道题的。

以下为有有和米老师的对话。此文仅为米老师个人投资经验分享，不作为投资建议。

01 对投资的态度

和中国大多数传统家庭一样，米老师从小没有受过什么财商教育，甚至觉得谈钱是一件特别俗气的事。毕业后，因为从事投资相关的工作，开始了解投资这件事，在「吃自己的狗粮」的过程中，米老师第一次真实地感受到「钱可以生钱」。

有有：你是怎么开始投资的？

米老师：我和孟岩是大学同学，2007 年孟岩做财帮子的时候，我为了支持他的产品，跟着他买了几只基金，后来赚了 70%。那算我第一次接触投资，不过本金很少，我自己没有什么感觉。

再之后，因为在 P2P 公司上班，需要对投资业务有更多了解，那个时候开始了解财富端和资产端是什么样子，理解了不论是债权类产品还是权益类产品，本质上赚得都是实体经济增长的钱。但微观层面上还没有开始研究。直到 2016 年和孟岩一起创业，本着「吃自己的狗粮」的心态，正式开始实操学习了。

有有：你对投资的预期是什么？希望获得什么样的收益呢？

米老师：那时候对投资挺感兴趣的，就花了很多时间学习。

当时的想法是，投资是一种很重要的能力。尽管有很多优秀的投资人和投资策略，但我还是想掌握这种能力。我认为，国内的超额收益是存在的，潜意识里我想多追求一些超额收益，所以并不想只跟投且慢上的策略。当然，考虑到安全性，我会把自己的大部分资金放在且慢的策略里，一小部分会拿出来自己实操和学习，追求更高的收益。

有有：你希望自己的投资达到什么状态？

米老师：可能是技术人的特质吧，我想弄明白投资这件事。虽然很多人会基于对对方的了解或者大致逻辑就无条件地信任，但我更希望自己能够弄明白投资背后的逻辑。只有我认为这个逻辑是自洽的、合适的，我才能够相信它。所以我的投资学习其实是一个不断质疑、不断验证的过程。

02 投资求解之路

在一次关于职业规划的分享中，米老师曾提到，他认为人生是一个求解过程，他对自己的定位是「解题者」。他把工作生活中的很多挑战当作一道道应用题。创业对他来说，是想知道打造一款产品究竟可以影响多少人；投资对他来说，是想知道这件事背后的逻辑究竟是什么。对知识的好奇心和想象力，就像是写在他身体里的天然代码。

有有：当你要开始投资的时候，你是怎么学习的？

米老师：我是从实操开始的。当时，我已经了解到了一些资产配置和再平衡的基础概念。孟岩告诉我了一些好品种。我就抓了一些数据，做了一些数据实验，简单地配了一些。后来遇到了一些问题——我不知道该怎么挑资产，就开始去看资产配置相关的书。不过看得越多反而越迷，直到接触到了 E 大，才算把「知」和「行」串起来。

接触到 E 大后，我开始顺着他的体系去探索，逐渐了解到估值、仓位、买卖时机等这些概念。可以说，我的投资学习是从资产配置这个具体知识点开始的，随着了解， 慢慢探索到了投资中更多的重要知识。

有有：这种学习方式跟你自己的学习习惯有关吧。

米老师：对，可能很多人会先看书，上课。但是我认为投资一定要实操，不然体会不到。技术出身的人会更注重实践。学一门技术语言的时候，看书可能会对你有一些帮助，但必须配合更多的实践才能真正有所提升。比如，用新学的语言写一段代码、分析牛人是怎么写的等等。如果你想深钻，就需要研究更本质的东西。这算是我的一个学习习惯。

这个习惯也带到了投资中。我会非常注重实践，买过各种品类的投资品和不同类型的策略，会分析长赢计划的优势，分析极简策略的再平衡，分析二八轮动的动量……我会把能尝试的都尝试一遍，看看他们做得好的地方，找到适合自己的，吸收到自己的体系中。

有有：你都买过什么？

米老师：太多了。我跟过且慢上的很多策略。自己也开过很多组合——瞎米投壹号到玖号、行业动量、稳健作战等等。我还买过股票、比特币。基本上，我什么都会试试。我想在这些尝试中，找到适合自己的方式。

有有：该怎么去形容你的投资方式？

米老师：我觉得有两个词吧。一个是跟着感觉走。我有个组合名字就叫跟着感觉走。这其实跟我平时做事的风格很像，我是一个挺靠直觉的人。

2016 年到 2018 年，我尝试了很多，投了不少，但我认为没有抓住主要问题。当时的我，还是想抓热点，靠消息驱动。我在咱们同学那儿听到一些消息，我就想加到自己的组合里，自认为还接触了一些高质量的消息，毕竟是身边人，而且还是专门做这方面的。

另一个是各方抄作业。我当时觉得极简组合挺好，不过我想增加一些进攻性，比如增加一些新兴国家地区的配比，所以，我会在原有策略的基础上稍微按照自己的判断调整一下。我还参照二八轮动做过一个策略，看了很多相关内容，我同学还专门搞了一台小服务器，天天算，想着怎么优化它。

听起来挺有意思，但很长时间过去了，我依然不知道自己的投资纪律是什么。如果有，可能是投机——短线瞎蒙市场，消息驱动投资。看到这个策略好，就想着自己可不可以加一些，最终我的策略就像一个大锅烩，烩到最后彻底迷失方向，于是不断推翻自己的投资纪律和系统，我觉得这个是最要命的。

有有：看起来似乎会吃大亏。

米老师：倒是没有吃什么大亏。2017 年赚得还挺好，2018 年业绩不太行。

一方面，身边有不少懂投资的人可以请教；另一方面，我把主要的钱放到了安全的策略里，自己操作的资金量并不大，而且我的心态是交学费，所以，没有什么压力。倒是在这个过程中浪费了挺多时间，有点不值得。

我记得 2018 年 做网格的时候，每天都会定一个 14:40 的闹钟，提醒自己看盘。最后，微薄的相对收益和这个过程带来的焦虑感，让我觉得这个钱好不值得，即便利用一些工具也很焦虑，那个时候就逐渐开始明白：对我而言，踏实工作挣钱远比通过这样的频繁看盘交易重要得多。

后来，就不想折腾了，太累，又没多少收益，还不如跟着 E 大。这两年，我慢慢清仓了很多需要操心的策略，安心去做自己该做的事情了。

有有：你在这个过程中感受如何？

米老师：主要有几个方面吧。

第一，技术还是我最喜欢的。回归到技术很舒服。尤其是自己有大量时间做很多基础研究和实验的时候，感觉重归心流，时光是如此美好。

第二，我找到一个适合自己的投资方式。2016 年到 2018 年我尝试了很多，这两年把很多需要操心的策略都关了，心态上也不再焦虑了。

第三，真正理解了「波动不是风险，拿不住才是风险」。我记得原来在且慢的时候，有一个用户问「应该买长赢计划还是极简组合」？当时我不知道该怎么回答。后来，和咱们同学讨论，他的一句话点醒了我，他说：「这个用户能理解哪个就买哪个。」这事我印象很深刻。

我认为，投资说到最后，是一个心理问题。在策略有效的前提下，投资者面对风险波动的时候，能不能「拿住」其实是根本问题，因为我们在面对高风险产品时，贪婪和恐惧常常交织在一起，这是基本的人性，如果不能理解，投资者就会恐慌，从而做出错误的决策。

03 现在的心态

从不投资到开始投资，从入门到放弃自己折腾。看起来，米老师在投资路上绕了个大弯。但在他看来，这些都是值得的。人生中始终不能放弃的，是好奇心，是求知欲，是对解决问题的热情。不亲自折腾一番，不会有现在跟投的安心。当然，对于放弃，他也毫不介怀，放弃并不是承认失败，而是明确边界。他意识到有所不为，投资应该服务于生活，找到两者的平衡，让自己处于舒服的状态，才是最好的。

有有：你现在大概是怎么投资的？

米老师：经过这几年的折腾，我找到了一些适合自己的选择。第一种，找一个不错的估值类指数基金策略；第二种，找一个不错的全球资产配置型策略；第三种，找一个满足风险偏好的管理型策略；第四种，找一个不错的基金经理定投它。

我现在这四种都有。我认为挺靠谱的，也不需要我特别操心，毕竟工作还是财富的最主要来源。

有有：可不可以理解为你的探索失败了。

米老师：准确地说，是我放弃了继续探索。我找到了自己的能力圈范围——我想达到一个什么样的目标，我可以通过什么样的方式达到，什么方式是适合我的。甚至我想好了，如果没有合适的产品，没有 E 大，我该怎么做。我自己所想到的 4 种方式，即使没有外人帮助，我也大概知道该怎么操作。

但我也很清楚，我的盲区是债券。所以我首先就把债券放弃了。如果我有短期投资目标的话，我就买「我要稳稳的幸福」或者放到一些「固收 +」的产品。

我认为，这个学习和探索的过程很好，我不仅知道了自己可以买什么，而且也想好了，即便这些平台都不存在，我该怎么操作。

很多朋友会担心，如果没有第四轮怎么办？这其实还回归到最根本的问题——你要找到自己的投资逻辑。你要试着弄明白：投资究竟赚的是什么钱？能赚多少钱？怎么赚到这些钱？搞清楚这几个问题，很多迷茫就解开了。

有有：有新品种出现，你会想试试吗？

米老师：因为没出现，所以不知道。不过现在的我对投资的好奇心弱了很多。像孟岩提到的新出的几本投资书，我会买，或者也会放到微信读书里，但是很少会主动打开。

不过我会想看一些更宽泛的投资书，比如芒格的《查理·芒格的智慧》。因为它不仅仅在解释投资，也在解释所有事情，我觉得很有意思。

有有：转了一圈后的感受如何？

米老师：回头看自己的投资经历，我找到了平衡点。

这几年，是我化繁为简的过程，是我不断求解的过程，也是我找到自洽方式的过程。我现在的投资状态很舒服，我意识到，对我来说，我的经济来源主要靠工作，投资不是我生活的全部。

探索是一件好事。每次解题的过程都会让你有所感悟，接触到新的视野，让我们看得更远，也更加确信一些选择。如果一个投资者有动手能力、从心里想要弄明白投资这件事，就可以按照自己的学习习惯去探索，不断追求投资背后的真知。在不断的尝试中，找到一个让自己逻辑自洽的方法，然后坚信它。

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