浅谈我价值投资如何选股，今天拿点干货分享...

一、10年以上的内在价值增长率

这个指标很少人会去关注，但是他却是重中之重。不同的行业内在的价值逻辑是不一样的。例如银行板块就主要看净资产的增长；格力电器这样的轻资产，净利润的增长也是核心；营业收入则是没有盈利的电商公司。对于财报三大表时，时间跨度越长，数据越有参考价值。财务三大表很多只有一两期或者只有当期好的就值得商榷了。

二、长期的ROE水平

一般净资产的回报率在33%以上的轻资产股票是优质的，而重资产属性的我们要选择净资产回报率在16%以上的企业。教投资者买股票，就等于成为公司股东，因为无论企业什么状况，投资人的收益是最能直接反应企业获利的能力。

三、行业属性

该行业是否需要大资金才能推动发展，还是“一本万利”的优秀模式？  技术更新、商业模式变更是否缓慢？  是否存在商业生态系统之外的竞争性力量介入？

四、市场容量

有些行业和生活已经密不可分，能持续为衣食住行持续提供服务，这样的行业能长久持续产生利润。有些行业即使做到老大位置，也依然不能为股东提供很好的分红，比如共单。有些属于政策扶持的刚需，比如碳中和企业。这些会决定企业能有多大的发展空间。

五、财务报表背后  不仅听其言，更要观其行。

我们说看一个人的品质好不好，要去看他做了什么，而不是听他讲了什么。企业也一样，直接解读财务三张表，就大致能判断该企业的状态如何，时间越长越真实。

六、商业模式

看企业上下游产业链的关系如何，是否有“护城河”的保护，看产品有多少核心客户，刘天王的头部粉丝也才2万。

七、股权结构

利益是关系的核心，如果一家公司管理层没有优秀的持股机制，唯大股东独大，那么就不能很好地激发管理层的主人翁意识，管理层频繁变动是企业发展大忌。

八、公司治理结构  要求是体制精良、已成系统且运行顺畅。

可以关注利润表中的财务费用、管理费用和销售费用，以及研发费用等。这些费用是公司健康的另外一个侧写，比如管理费用和销售费用多，就代表管理臃肿，吃喝费用多，自然企业内部发展动力就不强。研发费用逐年减少或者没有增加，那么核心技术研发环节就薄弱，慢慢地会被同行超越。
 
九、最好查看经营记录在5-10年以上

企业发展都有一个周期，在股市上股价波动的周期和企业发展周期是大致相同的，当然不排除股市一些特殊性，但是在5到10年的大周期内，这个指标具备相当的参考意义。正所谓日久见人心。

基本面是选出好公司的必备条件，我们要重视。在股市属于那8%的人，包括我认识的一些大咖，都是研究基本面的时间比技术面多很多。

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