期货市场两个经典理论 孢子理论 亚当理论
早年学期货交易的时候，有两个关于期货市场的描述对我的影响较深，一个是孢子理论，一个是亚当理论。
孢子理论来源于一篇网络小说《大圈-北美华人黑帮战争》的一段情节。
故事讲述一名叫维奥莱塔的美女，跟一个怪老头学期货交易的事情。
摘一些怪老头的描述期货市场的经典片段：
1.期货就像一种有生命形态，像生物孢子一样细微而又有活力的东西。人和它的关系就如同你用显微镜看载玻片上的溶剂一样，你是在用一个高级的世界的目光来看待低级世界。那些低级世界的生命在你眼里就像是一个被与外界隔离的花园，你似乎能看清他们一切活动。”
2.这个世界上只有一种东西是永恒不变的，那就是死亡。任何一个生命都逃脱不了，而那些有魔力的孢子也一样逃脱不了。作为一个观察者一定要清醒地知道那些孢子是另一个世界的生命，是脱离开观察者生命的自由存在。所以观察者只能去认识和发现它，却无法干预和左右这些孢子。也就是说，人永远不能左右那些孢子的活动。当我刚开始步入这个领域的时候，当我最开始作为观察者认识这些孢子的时候，我自信地认为自己能左右大局。但经过与这些孢子四十年的交锋后，我才明白我左右不了它们。我永远只能是个观察者，而不是个控制者。
3.一个观察者必须了解自己和孢子之间的相互地位，绝不要去试图做控制者，永远把自己当作观察者。在这个过程中有三点原则需要注意：第一，孢子是有生命的，是活的。它是能够躲避，并具有能力随着环境的改变和时间的推移而变态的。也就是说孢子不具有稳定的形态，对孢子过去的认识不能预测将来。当观察者了解到孢子的新形态后，孢子同样也了解到它被观察者所认识，于是变异就发生了。孢子一定会趋向于向观察者未知的方向去变异。它具有足够的智慧防止观察者捕捉到它的变态规律。所以，对孢子的第一个认识就是它的永恒变异性。第二，孢子不可捕捉性。这是什么意思呢？它的意思通俗的讲就是不可掌控性。观察者不能单独把一个孢子从众多孢子中分离出来，当你把一个孢子从群体分离开后，你会发现其他所有的孢子也都消失了。也就是说，孢子的群体和个体是统一的。孢子无所谓单个，也无所谓多个，孢子是一种即存在又虚无的生命。第三，孢子的单纯性。孢子就是孢子，它不代表任何事物，任何事物也不代表它。孢子单纯到只遵循一种规律，除这个规律外任何的表象都是虚假的镜像。也就是说孢子反映的是整个世界的本原。不要用复杂的理论去表述孢子，越精细的表述越背离孢子的本质。
4.当他们把经验上升到理论的时候，失败就注定了。我曾说过，孢子是一种智能生命，它具有向观察者未知的方向变异的趋势，而且它总是向观察者未知的方向变异。当它意识到观察者看透了它的真相后，它一定会发生变异，从而让观察者总结的理论失败。
5.历史中很多例证都能证明胜利者往往会很快丧命，而失败者却最终成赢家。
6.“只要你用最简单的方式去运作就行了。” “最简单的运作是什么呢？” “就是用众多小的失败来赢得大的胜利。”“不明白！” “我来告诉你吧！这个道理就是用小损失积攒大胜利。用九十九次损失一百美金的方式来换取一次盈利一万美金去运作。” “这样，那我操作一百次才赚了一百美金呀！” “是啊！看起来一百美金很少，但你要知道当你用九十九次失败来换取一次成功的时候，你几乎不可超越的。这种方式可以永远持续，直到你成为最终的赢家。当然一百次仅仅是一个比喻，在实际中这个数字是不定的，不要拘泥于我表述的形式。” “我能问个问题吗？” 维奥莱塔问。 “问吧！随便问。” “你说过你不是个赢家。既然你知道赢家秘诀为什么不是赢家呢？” “是！我为什么不是呢？原因就在于我的性格中总想走捷径，不愿意用那么多次失败来换取最后的胜利。我曾坚持过两年，我一直是小赔积攒大胜，可当我每一次大胜利后，我总是想快速地度过小赔难熬的阶段，后来在我赚了很多钱后，我就天真地以为不通过这种笨拙的方式，而用那些眼花缭乱的分析图表也可以达到目的，其结果是我把以前所有的辛劳全部葬送掉了。
7.勇气与智慧并存是通往胜利之道，但如果勇气与愚蠢同行的话，那么对赌徒来说比单纯只有愚蠢还要可怕得多。我让你读的罗马人与汉尼拔的故事中说得很清楚，在那个故事中诞生了一个英雄却灭亡了一个国家。汉尼拔在意大利纵横多年从来没吃过败仗，他打赢几乎所有与罗马人的战役，消灭了罗马几乎三分之二的军队，但最后却输掉了战争。罗马人中没有任何人能够战胜汉尼拔，但消灭了迦太基，靠的是什么？一个赌徒如果仅仅计较一次战斗的胜负，那么就只能是赌徒而成不了赢家。不要在乎一次对决的胜败得失，要从整个战场去看待全局。一个人最可怕的不在于不胜，而在于不输，不可战胜的人其实下场最惨。请牢牢记住我这句话：斤斤计较乃赢家大敌！”
最后怪老头制订了交易规则：
1、在市场没有明确的趋势下不予参与操作。
2、完全符合道氏理论的描述，在次级调整波的适当位置建立头寸，不追逐强势走势。
3、赚有把握的那一部分钱。
4、方向正确时耐心守候扩大胜利果实，但用金字塔方式逐渐递减持有数量。
5、迅速逃避，一旦超过止损位则立刻出局。
这篇小说的作者，可称常识渊博的奇人了。其知识领域横跨金融，历史，自然科学。否则写不出这样的文字。
总结：
1、市场是不可预测的，如果市场能被预测，那么这个市场就不存在了。
2、承受多次的小止损，换取最终的决胜--巨大的市场利润。
3、没有能够战胜市场的秘密武器。
4、勇气与智慧是交易者必备的素质。
5、交易者最终死于贪婪。
我早期学期货交易的时候，和许多交易者一样，一是极力想知道如何预测市场，二是认为这个市场有高胜率的技术。其实并没有。
原因很简单，因为期货市场的价格波动，并不只受简单的供求因素的影响，而是掺杂了众多的交易者的情绪，贪婪和恐惧。贪婪和恐惧这两种情绪，在情绪的刺激下，人的交易行为会失去控制，也就意味着价格波动也会失去控制。
所以在期货市场的价格，并不只是一般经济学所说的供求关系决定价格变化，而是还有一种说法，称为资金定价。当市场某个商品供应出现问题的时候，贪婪会让众多的资金趋之若鹜，在期货市场疯狂角逐，所以，你可以看到2010年的棉花从一万多直涨到三万多的惊人波动。
也就是说，当市场看好某个品种价格上涨时，会导致大量的资金涌入追抬价格。这些资金可不是根据市场的实际供求可以自动调节的。这些资金只有一个目标，就是追求最大限度的利润。
同样的道理，有些品种，没有资金来追捧，价格也就平淡无奇。
这有点类似股票上说的所谓热点。热点导致追捧的资金失控，最终形成极端不理性的价格，而后是绚烂至极而归于平淡。
同时在实际交易中，交易者因为帐面盈亏，导致的各种恐惧和贪婪情绪而产生的交易行为，会使市场价格的陷入疯狂。
情绪是不可量化的，所以市场也是不可预测的。
这些描述中实际上隐藏着一个观点：那就是市场一定会发生巨大的趋势波动行情。
那么为了抓住这种巨大的趋势行情，就要用不断的小止损去试错，直到抓住这样的大行情。
这个交易思想后来广泛为期货交易者所接受，那就是资金管理和合适的盈亏比。
至于怪老头所提到的交易规则，我详细解读一下：
第一条：在市场没有明确的趋势下，不参与操作。
这一条是讲理念，即只操作明显的强趋势市场。因为只有这样的市场才会有大波动，才有可能带来丰厚的利润。才能满足资金管理的盈亏比。如果耐不住寂寞，介入振荡形态的市场，会陷入反复止损白白消耗资金的困境。
第二条：符合道氏理论，在次级调整的适当位置建立头寸。不追逐强势。
顺便温故知新，说说道氏理论的精华。
道氏理论认为市场波动分为：主趋势，次级调整趋势，随机波动。
主趋势即基础趋势，指整体市场的方向，或者可以理解为大周期的趋势方向。主趋势是可以预测的。或者说，这个市场是一定有趋势的，只不过级别大小的问题，否则期货的功能不能实现。
次级调整趋势，是对主趋势的修正，与主趋势方向相反。次级趋势能被有限预测，概率预测。比如调整的时间，调整的幅度，这些都无法精确预测。
随机波动：日常波动，完全无法预测。
所以从交易追求稳定性来说，只有主趋势是稳定的，也是我们唯一要关注的重点。
规则要求在次级调整的适当位置建立头寸，且不追逐强势。这是基于风险的考虑。
比如在一个上涨趋势中，如果过于追高，则遇到回调容易被套。尤其是仓位重的时候。风险小的进场位，就是在确定的趋势中，回调到重要支撑区的时候进场。
如图所示：
玉米指数2016-2017日线图
第三条：赚有把握的那一部分钱
这句话是对上两条的总结。
早期学期货交易的时候，一个老师曾教导我，我们交易人不是战士，不是英雄，而是商人，我们要做的是观察市场，看多头和空头厮杀，谁赢了就跟谁，去拣战利品。
这个说好听一点，叫识时务者为俊杰。说不好听就是投机份子。
第四条：方向正确耐心守候扩大胜利果实，用金字塔方式减持仓位。
这条规则的意思指一旦抓到趋势，就要咬紧不放，除非达到预期目标或趋势反转。
不过遗憾的是，大部分交易者都难以做到这一点。所以我常说，止盈比止损更难。人性有落袋为安的心理。从心理学角度来说，盈利后又失去，比一开始就亏损，对交易者的内心打击更大。而市场的波动是无时无刻不在的，这就造就了交易者急于兑现盈利的心理倾向。
用金字塔方式减仓，指从少到多的方式分批平仓。如果价格到了明显的压力位，那么少量平掉仓位，一方面释放风险，以缓解交易者的心理压力，另一方面还持有多数的仓位，不至于踏空。
这也是一种比较稳健的交易方式。
怪老头并不是一个激进的交易者。
第四条：迅速逃避，一旦超过止损位立刻出局。
最后一条是保命的。
总体来看，怪老头设计的交易策略，是稳健的技术类趋势交易策略，且方法经典简单。其中包含了严格的资金管理手段。
总结起来简单三点：
- 只做明确的趋势行情。
- 只在重要调整位进场。
- 严格止损，分批止盈。
亚当理论，其技术不足为道，主要是交易者面对市场的态度，对绝大多数交易者都有重要意义。
亚当理论讲了一个小故事：
“从前，有个叫市场乐园的迷人的地方，人们从早到晚玩一种叫做市场游戏，这个游戏是这样的：每天他都会上涨或下跌，玩游戏的人的去赌结果。这是一场很简单的游戏。
但这也有复杂的地方，主要是因为市场乐园里玩游戏的每一个人，对于市场走向都有自己的意见。
而且他们不知是有意见而已。玩游戏的人还弄出了一大堆系统，方法，证据，和分析，用来证明自己的意见是对的。他们有所谓的达克底尔数列，普东提夫波浪，詹东直线和齐格达和声。他们有欧伯特和卡尼恩与老师傅流传下来的锦囊妙计。他们还有所谓的存货，盈余，货币流量，星象图以及四度空间的利器。所有东西都叫人着迷。没错，玩游戏的人有许多教人叹为观止的法宝。
不过问题出在，有时他们用自己的方法研判市场会往某个方向走，而事实上，市场的走势却恰恰相反，这种事情从来不会叫身处其中的每一个人清醒，他们会花很长的时间，讨论和以市场会有这种“违背常理的”走法。但是他们通常会同意，这只是市场的暂时脱轨现象，他们所用的方法，所作的分析，完好如昔。
有一天下午,有个叫'求是'先生的玩家碰到一件怪事,从此之后,他整个人都变了.'求是先生曾经花了很多时间,深入研究所谓的阿哲霍夫数字,而且成为市场乐园中这方面公认的行家.现在阿哲霍夫数字显示,市场非涨不可,所以,求是先生迈进了不少股票,建立了不小的多头 。
不幸得很，这位求是先生买入后不久市场就开始下跌。这件事情并没有叫求是先生太过忧虑，因为他很笃定，相信市场终究会上涨。然而市场却不理他那一套（正是造化弄人），一跌再跌又跌。求是先生十分焦虑和消极（这种事情不难理解，因为我们都经历过这种时候）。但是他还是认为事情很快就会好转，市场很快就会反转，走他应该走的路。
既然所有的神话故事都有小孩子，这里也不例外。我们发现求是先生居然有一个叫做“眼前”（Herenow）的五岁的漂亮女孩。正当他为自己悲惨的命运仰天长叹时，眼前走了进来。他发现气氛有点不对劲，开口就问到底发生了什么事情。
“哦，没什么，小宝贝，这种事情你不会懂的简单的说，市场本该上涨，结果没有。”
“爸爸，这就是你说的市场吗？是不是银幕上这根线”
“对”
小“眼前”走过来，专注的看着银幕上那条歪来歪去的线。过了一阵子，他说：
“喂，爸爸，我根本不知道市场是什么，但从这根线来看，似乎只跌不涨啊”
“小宝贝，这就是你不懂的地方，你看，阿哲霍夫数字说，市场铁定要涨到这里。”
“我知道，爸爸，但现在看起来就是往下走嘛”
“宝贝，不止这样，连墨林沙频率都一口咬定，市场非涨到这里不可”
“我知道，但现在看起来就是往下走嘛”
“你不懂的，宝贝，当阿哲霍夫数字和墨林沙频率吻合时，市场就非得往那个方向走不可”
小眼前一脸糊涂，她又走过去，仔细看着银幕。
“你说的东西，我全不懂，爸爸，我也不了解市场。但现在看起来就是往下走嘛。你看，不是吗？”
求是先生一时语塞，眼睁睁的看着女儿：
“眼前，你再说一遍好吗？”
“爸爸，就是现在，市场看起来就是往下走。我说错了吗？”
就在这时，某种灵感迅速闪入求是先生脑中。那些年来苦研阿哲霍夫数字和墨林沙频率，以及其他种种都历历浮现眼前。他看了看女儿，拿起电话来把所有的多头仓平掉。而且，不止如此，他还大肆放空。
现在，求是先生已经不是以前的求是先生了，以前的他，一有时间就钻研阿哲霍夫数字和墨林沙频率，还有其他理论。现在，一有时间他就去打高尔夫，而且腾出很多时间跟家人共享天伦。朋友们都认为，她变得很奇怪，因为他不再对那些与市场有关的迷人系统，方法。统计数字感兴趣。
但是求是先生一点都不在乎，因为他正大赚其钱，而且钱多得不像话。
亚当理论针对的是那些迷恋预测市场，执着于观点的交易者。
有些交易者因笃信市场有神秘的预测技术，或者主观上偏执，因而对市场真实的走势视而不见。
或者换一句话说，因为交易者内心不干净，导致在市场中迷失。
比如我前面文章写到的给农民老董交易的那个某经理，他执着于疯牛病必然导致养殖市场崩溃，必导致豆粕暴跌的观点。却未料实际情况是因骨粉导致疯牛病，饲料行业增加了豆粕的成份。原来偏空性质的消息，变成了偏多性质的消息。对观点的执着导致他的反应迟钝，对市场的上涨完全失去了反应能力。
再比如我的一个朋友，喜欢用MACD指标背离抄顶，有一次他依据这个技术指标做空，结果市场却变得更加强势，造成巨大的亏损。
我可以负责任的说，只要你有某个观点或意愿，一定可以找到支持你的观点的技术指标。因为任何技术指标，与实际价格的波动都隔着一段距离。
亚当理论要求交易者关注最直接最关键的实际价格的变化。
回到事物的本源，才能真正看清事物的真相。
所以内心干净的小孩子，反而比专业的交易者更能够说出市场当下的真相。
我把亚当理论总结为两句话：
涨则看涨，说涨，做涨。
跌则看跌，说跌，做跌。
综述：
市场只能被有限预测，不能预测的部分，要用严格的资金管理解决。
尊重市场，就应该追随市场趋势。