首日大涨75%，市值达700亿，三个男人和一众VC/PE的完美日记
融中财经消息，11月19日，新国货美妆品牌完美日记母公司逸仙电商正式登陆纽交所，成为首个美股上市的中国美妆集团，股票代码“YSG”。逸仙电商此次发行价定为10.5美元，计划募资5.58亿美元，上市首日逸仙电商收盘股价大涨75.24%，最高市值达到122.25亿美元。
根据招股书，逸仙电商总部位于广州，主要以开发消费美容品牌并通过在线平台网络直面消费者，主要产品包括完美日记、小奥汀、完子心选和Galenic等。值得注意的，这家成立于2016年的公司，带着旗下主品牌“完美日记”成为国内一级市场涨幅最大的“独角兽”之一——从2018年的1亿美元估值增长到上市前夕的40亿美元，暴涨40倍。
今年双11，完美日记和小奥汀以不俗的战绩再次将其母公司逸仙电商，以及背后光鲜亮丽的豪华投资团——真格基金、高榕资本、弘毅投资、红杉中国、CMC资本、博裕资本、老虎环球基金、华平投资、凯雷投资集团、正心谷创新资本等约10余家国内外最为一线的大牌投资机构带入大众视野。
今天，这家由三个男人创立的美妆公司在美国纽交所敲钟上市，也意味着中国新锐美妆力量正式登上美股资本市场。
01
美妆“后浪”力压兰蔻等国际大牌
位居天猫第一成国货之光
逸仙电商是近年来快速崛起的新兴电商平台，从品牌建设到产品开发，全面数据化、社交化，使得其新品推出速度处于行业领先地位。
以公司旗下主产品“完美日记为例，在成立伊始就将切入点侧重于小红书、微博、抖音、B站、淘宝直播等各大主流流量平台，并辅以签约明星代言人的方式，迅速扩大用户圈层并占领用户心智。数据显示，完美日记合作的 KOL 高达15000 人，其中800多个是百万粉丝级KOL。
2018年，公司成立第二年，完美日记首次参加天猫“双11”，当天销售总额便位列彩妆榜第二，国货美妆品牌第一。2019年“双11”当天，短短28分钟完美日记销售额就超过2018年双11全天，成为天猫首个销售破亿的彩妆品牌；同时也成为当年天猫“双11”彩妆销售榜第一名，这也是天猫双十一创办11年后，首次由国货品牌登顶彩妆销售榜第一。
今年双11，完美日记累计销售破6亿，力压兰蔻、美宝莲、雅诗兰黛等国际大牌，蝉联天猫彩妆销冠。简而言之，靠电商崛起的国货美妆中，“完美日记”是当之无愧的顶流。
不过，鉴于美妆行业的特殊性，消费者可同时使用多个品牌，以满足不同场景下的需求，因此多品牌战略无疑是美妆品牌的首选。逸仙电商目前旗下拥有完美日记、小奥汀以及完子心选三大彩妆及护肤品牌。今年10月，公司还与欧洲最大皮肤医学及护理集团之一的PierreFabre（皮尔法伯）签订协议，收购其旗下高端美妆品牌Galénic。
财务数据显示，2019年，逸仙电商净收入30.31亿元，较2018年的6.35亿元增长377.1%；2020年前三季度净收入32.72亿元，较2019年同期18.89亿元增长73.2%。盈利方面，2018年、2019年以及2020前三季度，逸仙电商毛利率分别为63.5%、63.6%及63.1%；2019年逸仙电商的调整后净利润1.5亿元。
值得注意的是，若将逸仙电商的销售额增速与行业增速做对比——2019年，逸仙电商销售额从2018年的7.6亿元增加363.7%至35亿元，约为中国美妆市场同期零售额增速的30倍；2020年前三季度销售额为38亿元，同比增长70.2%，约为中国美妆市场同期零售额增速的15.6倍。
在不到4年时间内，逸仙电商实现超过30亿元营收规模，而国产美妆行业龙头企业达到此规模通常需要十年以上时间。
作为公司的重要投资人，华平中国联席总裁魏臻表示，目前，创新社交营销占领Z世代消费者心智、提供极致性价比和快速迭代的优质新品，这是完美日记取得现象级成长的两个法宝。
而完美日记能在一众国际大品牌中脱颖而出，还取决于另一路径——“大牌同款”代工。除了公司创始团队脱胎于宝洁、欧莱雅等国际美妆集团，母公司逸仙电商还联手迪奥、YSL、阿玛尼、雅诗兰黛等大牌的代工厂，造出一种“平价替代”的诱惑。颜值高了，入手门槛低于大牌彩妆，高性价比，甚得初学化妆或追求新鲜感的消费者欢心。
此外，完美日记凭借数字化的供应链管理能力不断快速出新，平均一款产品从概念提出到发布只需要不到 6 个月的时间，远低于同行7到18个月的新品研发时间。
在新渠道方面，完美日记也积极丰富自身购物场景，提升购物体验，进而进一步提升用户粘性。截至2020年9月底，完美日记已经在全国90 多个城市开设 200 多家体验店，“网红打卡点”便成为完美日记的单店特色之一。
02
高瓴连续追投5轮！腾讯与阿里系同时入局
资本“裹挟”下一路狂奔
成立至今，逸仙电商共完成了5轮融资，其背后已经汇集真格基金、高榕资本、弘毅投资、红杉中国、CMC资本、博裕资本、老虎环球基金、华平投资、凯雷投资集团、正心谷创新资本等约10余家国内外最为一线的大牌投资机构。
最近两次是在今年不到半年时间内完成，两次合计2.4亿美元，投后估值40亿美元。
第一次是今年3月，获得老虎基金（中国）领投、厚朴投资和博裕资本跟投1亿美元融资，估值20亿美元。
第二次是9月，Pro-IPO轮融资1.4亿美元，投资方为华平投资、凯雷亚洲基金、正心谷创新资本，估值40亿美元。华平、凯雷均为享誉全球的PE机构，正心谷创新则在当下“消费投资热潮”中表活跃，其同样曾在泡泡玛特向港交所递交招股说明书前最后一刻进场。
值得注意的是，此次上市前，逸仙电商再次引入3亿美元基石投资，高瓴资本认购1.2亿美元，老虎全球基金认购8000万美元，腾讯和云锋基金将分别认购5000万美元。这也是罕见地腾讯系与阿里系基金同时入局一消费品牌。
而有意思的是，根据媒体报道，早在2019年，高瓴张磊就曾对黄锦峰说过：“中国一定有机会诞生新的欧莱雅。”而完美日记便是高瓴和张磊打造“中国欧莱雅”的重要载体——自A+轮开始介入，连续五轮投资，如今高瓴已经是完美日记最大的外部机构股东。
招股书显示，IPO前，占股前三的机构股东为高瓴资本、真格基金及高榕资本，持股比例分别为13.8%、10.5%及9.2%。三位创始人黄锦峰、陈宇文、吕建华分别持股为27.3%、8.3%、3.8%。
据悉，三人皆毕业于中山大学。其中，灵魂人物黄锦峰曾于宝洁工作，随后于哈佛进修MBA课程并回到国产护肤品牌御泥坊担任COO。创始人为纪念母校情谊，故将公司冠以孙中山之号“逸仙”。
IPO后，黄锦峰将继续持有25.3%的股份并享有63.8%的投票权；外部投资方中，高瓴创投、真格基金和高榕资本的持股比例将分别为12.6%、9.5%和8.4%。
作为公司重要投资人，华平中国联席总裁魏臻对融中财经表示：“逸仙电商旗下完美日记等品牌，是国货美妆品牌快速崛起的突出代表，也是中国消费者对年轻化、个性化的国货品牌接受度提升等大趋势的直接受益者。随着中国成为世界最大的美妆市场，及中国颜值经济爆发式增长等历史机遇的到来，逸仙电商的成功上市，必将助力完美日记等品牌创造新的增长奇迹。”
03
写在最后
2019 年，中国超越美国成为全世界最大的美妆市场，总销售额约为 3490 亿元人民币，在过去三年的年增速超过 20%。预计未来，中国美妆市场将继续保持高速增长，销售额有望在2026 年达到6760亿元。
就在逸仙电商带着完美日记上市前一天，11月18日，李克强总理主持召开的国务院常务会议上指出，消费是经济增长的主引擎。今年消费遭受疫情严重冲击，要按照党中央、国务院部署，坚定实施扩大内需战略，进一步促进大宗消费、重点消费。
可见，中国消费行业正在经历前所未有的变局，消费者的偏好随着时代的发展而快速转变，新的机会应运而生。
华平投资合伙人、中国区消费领域投资负责人张磊告诉融中财经：“未来消费的创新将不仅仅是产品和品牌的创新，更是包括底层商业模式、营销和渠道的创新，数字化转型等新趋势。随着中国美妆行业的快速发展，竞争也在日益加剧，如何实现行业线上和线下渠道融合，高效触达用户，以及持续推出超越消费者期望值的产品，将成为未来企业竞争力的核心。”
早在2019年，高瓴张磊就曾说过：“中国一定有机会诞生新的欧莱雅。”而完美日记便是高瓴和张磊打造“中国欧莱雅”的重要载体。如今，随着敲钟上市，完美日记已然被当作了国货之光，你认为它值吗？欢迎大家在留言区留言。
END
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