全球聚丙烯市场将面临物流、天气、疫情等多方面的挑战
各地区的市场情况参差不齐，预计2021年下半年PP的不确定性将上升。上半年支撑价格的因素(如健康的下游需求和全球供应紧张)，预计将延续到下半年。但它们的影响可能会被欧洲持续的物流困境所削弱，因为美国正在为即将到来的飓风季节和亚洲的新产能做准备。
此外，新一轮的新冠感染在亚洲蔓延，打乱了人们对该地区未来PP需求改善的预期。
亚洲疫情的不确定性上升，抑制下游需求
今年下半年，亚洲PP市场喜忧参半，因为下游医疗和包装应用的强劲需求可能会被供应增加、新一轮新冠疫情爆发和集装箱运输行业的持续问题所抵消。
从6月到2021年底，亚洲和中东地区预计将有约704万吨/年的PP产能投入使用或重新启动。其中包括中国430万吨/年的产能和其他地区274万吨/年的产能。
一些扩建项目的实际进展存在不确定性，考虑到可能的延误，这些项目对2021年第4季度供应的影响可能会推迟到2022年。
消息人士称，在今年年初全球PP短缺期间，中国生产商展示了出口PP的可行性，这有助于增加出口渠道，以及提高市场对价格具有竞争力的中国PP的接受度。
尽管像2月至4月这样的中国出口套利窗口长期开放的情况并不常见，但随着产能扩张步伐加快，中国供应商可能会继续探索出口机会，尤其是同质聚合物大宗商品。
尽管对医疗、卫生和包装相关应用的需求、疫苗接种和某些经济的复苏将有助于支持PP的需求，但在亚洲，特别是印度(该大陆的第二大需求中心)出现新一轮疫情感染后，不确定性越来越大。
随着飓风季节的到来，美国海湾地区的PP供应将保持坚挺
2021年下半年，美国PP市场将要解决一些关键问题，包括应对健康的需求、紧张的供应和即将到来的飓风季节。
市场参与者将面临供应商6月份宣布8美分/磅(176美元/吨)的提价，此外，由于原料单体价格反弹，该价格可能会继续上涨。
预计供应的增加将满足国内对树脂的强劲需求，使出口供应在2021年之前变得微弱。市场预计，随着6月份开工率恢复正常，价格将承压走低，但随着第二季度价格的攀升，这种情绪也随之减弱。
普氏FAS休斯顿标价自1月4日以来已经上涨了783美元/吨，涨幅为53%，当时的估价为1466美元/吨，因为该地区的冬季风暴使许多生产厂关闭，进一步加剧了本已紧张的供应态势。普氏数据显示，该标价在3月10日达到了2734美元/吨的历史最高点。
在寒冷的冬季之前，PP行业已经受到2020年8月和10月的两次飓风的影响，这两次飓风影响了工厂并削减了生产。市场参与者可能会密切关注美国海湾的生产状况，同时谨慎管理库存，以避免供应进一步减少。
美国飓风季节从6月1日开始，将一直持续到11月30日。
欧洲供应存在不确定性，因为进口受到全球集装箱短缺的挑战
由于全球集装箱短缺限制了亚洲的进口，预计欧洲的PP供应将面临不利因素。然而，随着疫苗在非洲大陆的成功推广，以及疫情相关限制的解除和消费行为的改变，新的需求可能会出现。
2021年上半年健康的PP订单使价格创下历史新高，由于供应短缺，PP均聚物西北欧现货价格上涨83%，4月份达到1960欧元/吨的峰值。市场人士一致认为，上半年PP价格可能已触及上限，未来可能向下修正。
一位生产商表示：“如果从定价上看，市场已经到了峰值，但我认为需求或定价不会出现大的下降。”
至于今年剩下的时间，欧洲PP市场将需要一种补救措施，以弥补全球集装箱短缺的问题，这种短缺曾造成上半年供应链延误和额外的物流成本，从而使市场保持平衡。
生产商和加工商都将利用传统的夏季平静期，提高库存水平，为下半年需求的预期回升做好准备。
欧洲放宽封锁限制，也有望为服务行业的各个部分注入新的需求，包装需求的上升可能会延续。但鉴于欧洲汽车销售复苏程度的不确定性，汽车行业的需求前景并不明确。
塑料 下游企业库存偏低
当前，原油供应偏紧，成本端仍然支撑塑料价格。塑料不具备深跌基础，后期振荡概率较大。
成本支撑依旧强劲
随着全球主要经济体疫情逐渐得到控制，以及前期宽松货币政策效应显现，目前全球除印度、巴西之外的其他主要经济体的经济数据表现亮眼，包括OECD在内的多家组织和机构上调本年度全球经济增长预期，原油需求上升。与此同时，虽然伊核谈判进展顺利，西方对伊朗的原油禁运有望解除，但是OPEC+仍然没有增产计划，全球原油供需紧平衡，全球原油库存持续下降。在供应偏紧和需求上升的共同作用下，国际原油价格持续走强，这对包括PE在内的化工品价格起到了强劲的支撑作用。
市场供应稳中有升
目前，国内聚乙烯平均开工负荷88.18%，环比上升3.78个百分点，同比上升2个百分点，处于正常偏高水平，市场供应充裕。5月中下旬，国内多套PE装置检修，涉及产能达到148万吨。不过，上述装置检修期限普遍较短，除神华新疆的27万吨LDPE装置将在7月中旬复产之外，其余装置均会在5月底至6月初复产，对国内PE整体供应影响有限。
展望后市，随着PE价格下跌，目前生产企业利润呈现下降趋势，油制PE利润仍然处于1300元/吨左右，但煤制PE利润已经处于盈亏边缘。具体到线性方面，由于季节性影响，部分全密度装置近期将线性转产为HD，使得线性的供应有所下降。
下游需求表现尚可
进入6月，PE下游农膜需求大幅下滑，消费进入淡季；管材也进入消费淡季，目前订单不佳。华南地区限电进一步影响当地下游企业的开工。
因此，目前PE下游需求整体表现一般，刚性需求受到影响。有关数据显示，截至5月底，国内PE下游综合开工率在50.5%，环比下降2.1个百分点。其中，农膜生产企业开工率环比下降1.2个百分点，管材开工率环比下降5个百分点，包装膜开工率环比下降4.5个百分点，中空开工率环比上升6.0个百分点，注塑开工率环比下降1.5个百分点。
整体来看，虽然目前下游开工负荷有所下降，但随着PE价格走低，下游企业利润有所修复，生产积极性小幅上升，加之社会库存偏低，企业存在一定的补库需求。在这种情况下，PE下游需求虽然有下降预期，但是整体尚可。
综上所述，塑料期货接连跌破60日均线和前期支撑线，技术上有转弱迹象。从基本面来看，原油价格强劲，成本端仍然支撑油化工品价格；生产企业开工负荷上升，供应小幅增加；需求虽然走弱，但下游企业库存偏低，利润有所修复。基于上述判断，我们认为塑料价格不具备深跌基础，止跌企稳概率大，建议前期空单逐步止盈。
PP市场“命途多舛” 何时“时来运转”？
5月的PP市场阴风阵阵，价格重心持续下移。据分析，PP主力期货挫败抑制心态外，石化企业调降出厂价的举措，也给现货市场形成不小冲击。
受此影响，贸易商囤货意愿多不强烈，操作上以快进快出为主。而终端用户采购普遍偏谨慎，维持近一周内生产即可，基本不做过多囤积。截止月底，除纤维、粉料、管材相对走稳外，其他资源均有不同程度的回落，尤其是透明料M800E，前期被疯狂炒作到高位后，目前价位已逐渐回归理性。
6月的PP市场能否迎来翻身机会？
一、供需分歧加大，拉升动力衰竭。
对于未来原油价格走势，业者多认为拉升的动力在衰竭。一、美国经济复苏势头有所放缓；二、美联储可能因高通胀和金融市场过度投机风险而提前释放削减QE的信号；三、原油需求恢复呈现放缓迹象，主要体现在印度等地疫情反扑方面；四、OPEC原油产量在逐月回升，而美国页岩油生产活动也在缓慢复苏。种种迹象显示，后期国际油价冲破70美元/桶尚有难度。
二、PP期货弱势承压，现货行情难言乐观。
截止今日收于8366元/吨，较月初(8726元/吨)下跌350元/吨。PP主力期货走势弱势特征突出，特别是从5月中旬开始，一直处于震荡下探的态势，且未有止跌趋稳或趋涨的迹象。这对于现货行情来说，并不是一个好消息。
三、已知计划检修不多，资源供应相对稳定。
目前已知仅神华宁煤1、2、3、4线在6月上旬有检修计划，预计停车20-25天左右。此外已停车的镇海炼化2PP将于6月初开车，神华新疆开车时间待定。相较于前两个月，6月资源损失量相对偏少，资源供应稳定或将对现货形成阻碍。
四、夏日限电高峰来袭，终端需求面临考验
终端需求缺乏热点刺激，整体表现始终“乏善可陈”。此外夏日来袭，各地势必开启生产限电措施，目前广东，云南、四川、内蒙、浙江等地已发布有序用电错峰的通知，且不少下游造业企业已接到限电的通知。
综合各方，刺激PP现货市场逆袭的因素并不多，因此在基本格局无改观的情况下，盘中趋松的走势可能仍是主基调。