人民币的国际化之路：全球外汇储备占比

下表为国际货币基金组织网站公布的最新2018年二季度全球外汇储备中各国货币金额与占比。其中美元第一，65511.6亿美元，占比62.25%；欧元第二，21316.4亿美元，占比20.26%；日元第三，5225.9亿美元，占比4.97%；英镑第四，4710.4亿美元，占比4.48%，加元第五，2007.9亿美元，占比1.91%；人民币略低于加元，居于第六位，1933.8亿美元，占比1.84%。

北京时间2015年12月1日凌晨1点，IMF(国际货币基金组织)正式宣布，人民币2016年10月1日加入SDR(特别提款权)。该决议的通过，对中国来说是一个被称为载入史册的事件，对中国的金融改革和人民币汇率走势产生重要影响。人民币自此成为与美元、欧元、英镑和日元并列的第五种SDR篮子货币。

人民币于2016年10月1日加入SDR（特别提款权）以来，在全球外汇储备中增速较快，金额从2016年第四季度的902.88亿美元，增长到2018年第二季度的1933.83亿美元，份额从1.07%增长到1.84%。同期主要货币中，只有美元的比例有所下降，从64.7%下降到62.25%。

图4：2016Q3-2018Q2全球外汇储备变化（单元：百万美元）

图5：人民币加入储备货币以来份额增长

全球货币制度的变迁：

1817年以后以黄金为货币发行本位，在1817年至1870年间，是英镑与黄金本位时代，英国拥有全球货币霸权。1944年之后以美元为主的黄金本位替代英镑，美元成为全球最大准备货币。1967年之后美元在全球流通数量激增，美国黄金储备持续减少，通货膨胀加剧，外贸持续逆差，美国无力继续维持美元黄金本位地位。1971年美国宣布不再履行美元与黄金自由兑换的义务，布雷顿森林体系崩溃。1969年起IMF(国际货币基金组织)通过法国等欧洲国家建议，以SDR（也称：纸黄金PAPER GOLD）替代美元，全球货币制度进入SDR与黄金并存的准备制度。

2017年美国GDP19.39万亿美元，欧元区GDP12.5万亿美元， 中国GDP12.24万亿美元。对比之下，2018Q2全球外汇储备中，美元62.25%，欧元20.26%，中国1.84%。中国货物进口占全球比重10.2%，货物出口占全球比重12.8%，中国的货物进出口甚至超过美国。中国要在国际经济体系中拥有与自身国力相匹配的话语权，在全球外汇储备中应达到接近欧元区20%的水平，显而易见，这还有很长一段路要走。

一国货币要成为国际货币，为国际市场广泛接受，需要四个条件：一是经济规模必须大到足以显著地影响世界；二是必须拥有足够强大的带动全球经济增长的能力；三是对外贸易和资本流动能够对其他国家产生较为重要的影响；四是货币自由兑换。显而易见，人民币已经基本具备这四个条件。随着40年的改革开放和经济发展、“一带一路”建设的展开，人民币的国际化之路正在加速。

当前人民币国际化的重点在中非贸易，中非贸易中人民币的结算比例已从2015年的5%升至2017年的11%，同2000年相比，2017年中非贸易额增长17倍，中国对非投资增长100多倍，中国有望到2025年，将人民币在非洲的结算比例增至30%，从而大幅提高人民币在国际储备货币中的地位。