长租公寓ABS再被中止审查，朗诗今年发债申请4过2

近日，上交所信息显示，朗诗集团拟发行的“中山证券-东兴企融-朗诗寓长租公寓一期资产支持专项计划”于当日被上交所中止审查。该公司债券品种为资产支持证券-ABS，发行规模为7.87亿元。据了解，该资产支持计划曾于今年7月被中止审查。

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实际上，今年以来朗诗在上交所发行公司债的战绩并不理想。

上交所网站显示，朗诗作为发行人今年以来共计提交4个发债申请，其中仅有2宗小规模申请被通过，合计发行规模约17亿元，通过率为50%。除了此次被中止的ABS外，今年 8月20日拟发行的5.56亿元规模的“东证融汇-东兴企融-朗诗集团绿色建筑资产支持专项计划”也被终止。

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一位不愿具名的证券公司高管对《国际金融报》记者表示，公司债项目被终止通常缘于政策、信用、合规、信披等四方面问题。

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不过，相较于孤身闯关的“凶多吉少”，傍上二股东平安后，朗诗发债的成功率显然有了保证。

就在“中山证券-东兴企融-朗诗寓长租公寓一期资产支持专项计划”被中止的同一天，另一项ABS——50亿元的平安汇通-平安不动产朗诗租赁住房系列资产支持专项计划顺利通过审核，该债券发行人为平安不动产有限公司，承销商为深圳平安大华汇通财富管理有限公司。

《国际金融报》记者据此联系平安不动产方面，相关负责人表示，该专项计划为REITs产品，采用储架发行机制，储架规模达50亿元，可在无异议函有效期内分期发行。其中，首期产品发行规模为10.68亿元，期限18年，每3年设置开放期，优先级证券获得了3A最高信用评级，底层资产为位于上海市浦东新区外高桥板块的朗诗寓森兰项目。

朗诗寓森兰项目为2017年11月朗诗旗下青杉资本与平安不动产共同收购而来，该项目总建筑面积达4.35万平方米，由朗诗旗下品牌“朗诗寓”进行运营管理，房间共计752间，产品类型为长租公寓。

同为涉及朗诗长租公寓的ABS，结局却截然不同，上述证券公司高管直言，根本原因在于“发行人不同”。其进一步指出，发行人的业绩表现或将直接影响融资结果。

诚然，近年来朗诗的业绩不振，行业排名一度下滑。业绩承压直接影响了朗诗在资本市场的表现，即便董事长田明多次增持依然难掩股价颓势，据《国际金融报》记者不完全统计，仅今年下半年以来，田明的增持便超过20次。不过，朗诗的股价却始终低于1港元，截至12月24日收盘，朗诗股价报收0.96港元，市值45.33亿港元，可谓地产股里少有的“仙股”代表。

2018年，朗诗加速布局长租公寓领域，半年报显示，截至6月30日，朗诗寓已在13城获取75个项目，确认房源22708间，运营房源数4286间。

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有朗诗内部员工向《国际金融报》记者直言，长租公寓、养老地产等多元化布局更像是朗诗的无奈之举，“缺钱没地”的朗诗在住宅业务上很难有所突破。

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然而，长租公寓存在收益低、盈利慢等难点，短期内仍然未能为朗诗业绩进行输血。

克而瑞数据显示，2018年上半年，朗诗的流量金额为162.5亿元，排名房企的第67位，其中，权益金额占比仅39%，64亿元的权益金额更是直接跌出房企百强之列，位居115位。

11月结束时，朗诗的销售额为274.8亿元，仅完成全年460亿元总目标的59%，尚不足六成，这一完成率也百强房企中处于垫底。

编辑 沈玉洁