羊群效应和团狗效应 可能很多人都听过“羊群效应”，羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右...

可能很多人都听过“羊群效应”，羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾旁边可能有的狼和不远处更好的草。羊群效应就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。

股市散户的行为符合羊群效应，他们不具备专业的投资知识，也没有足够的时间研判企业，买卖的理由主要受到热门的观点，热点事件的影响，一拥而上，一哄而散。大部分散户在交易之前，并没有对投资做出清晰的规划，也就是到什么位置止盈，到什么位置止损。

也就是说，单独一只羊并不十分清楚自己要往哪个方向走，所以他们更多参考的周围其他羊的行动。因此过去股市很多“庄家”，他们操纵市场的方式本质是要创造一种“大家都往那边走”的迹象，头羊一走，其他羊自动就会跟着。

但是近年以来，随着公募基金和私募基金的规模快速增加，市场里手持大笔资金，动辄指挥几十亿上百亿资金的专业人士占比增加。

他们大部分是研究员或者券商交易员出身，或者至少从事过并购之类的金融相关工作，受过高等教育，了解金融知识。这些人的行为模式不是羊群式，而是狗帮式的。

我管这叫“团狗效应”。

养过狗的朋友应该知道，狗很聪明，不像羊一样，单纯的随大流，通常可以理解主人的意图，也比较愿意配合，但是，狗也会有自己的小算盘，会和人讨价还价，会争取食物，保护地盘之类的。

但是两只或者更多只狗一起养的时候，反而会比单独一只狗更容易训练，服从性也更好。狗和羊一样的都是群体性很强的动物，但是和羊不同的是，即使只有两只狗，因为智力都很高，他们也会马上有博弈的关系。新来的狗会观察老狗的行为，快速明确什么事可以干，什么事主人不同意。老狗会认真维持大哥地位，经常留意新狗，防止新狗争宠，如果新狗有啥出格的行为，老狗会马上制止。

在公平的管理环境下，

新狗的博弈策略是，老狗干啥，我也赶紧跟上，免得有肉吃不到，老狗去哪，我也赶紧去瞅瞅。

老狗的博弈策略是，允许新狗吃它的一份，但是新狗不听命令，也要教训它，这样可以维护自己在原来管理制度里的地位。

主人一个口令“过来”，老狗听的懂就不会像平时只有自己的时候那样懒懒散散，爱答不理，而是要赶紧表现，新狗看见老狗行动了赶紧模仿。

于是，狗带狗，光速成为居家生活小能手。

机构投资者有专业的投资知识，虽然个人研究能力不同，对公司未来分析可能有分歧，但是最基本的高估还是低估，高估的特别离谱，公司全是噱头，这个起码的判断能力还是都有的。

因此机构抱团现象的出现，就不是简单的散户无脑跟风行为。

他们是在博弈。

十个亿的琢磨百亿在买啥，小基金盯着大机构在买啥。因为是考核指标是业绩排队，建仓多涨的好，涨的好的股票你就得跟进，因为如果别的经理跟进了，你没建仓，那你的业绩就相对排后面了。

别人买，你也买，你买大家买，团团抱紧，股价买起来，大家都有业绩，又是热门板块，客户也容易说服，产品还好卖的很。越热门，其他经理也越要跟进，总有资金进来，正向内循环。

高估吗？那又怎么样？又不是自己的钱，大家任职赚的是奖金，排名都靠后面了，搞不好明年职务都没了，那还赚什么奖金？

老狗冲，新狗必须跟着冲。老狗坐下，新狗马上跟着坐下。两狗都乖，都有奖励。

看似羊群，实则狗团。

今天这个团散了，明天呢，明天还是两狗傍地走，各有各的小九九。