Ar-LEEN1月29日:做空的危害有多大

美国股市这几天的乱象，在互联网上刷屏。特别是散户抱团KO对冲基金，多只对冲基金巨亏。据说，2021年才1个月，美国很多对冲基金亏损20%到70%不等。

CNBC邀请Chamath上电视展开的讨论，Chamath是散户的代表。

1，GME股价暴涨的原因是这只股票被机构做空了140%，凭什么可以多40%？要不是华尔街机构天天利用散户不能用的工具，怎么可能多40%而被散户抓到空子？

2，论坛上的研究水平，很多都和对冲基金的研究水平相当（这点我也认可），凭什么散户不能根据这些研究来买卖？

3，华尔街上的量化基金（指明文艺复兴），根本就不看基本面来买卖，凭什么他们不看基本面就可以不受到指责，而散户不看基本面就要被指责？

4，从特斯拉股价的历史来看，所有的对冲基金都错，所有的散户都对，凭什么对冲基金就一定要比散户对？

5，对冲基金只开放给大户投资而不开放给散户，现在散户赚钱了就不满了要限制散户，凭什么？

上面是Chamath对美国社会的灵魂拷问。散户也可以很专业哦。

美国很多垃圾股，最近被爆炒。几乎都是对冲基金做空的垃圾股，散户抱团，并动用期权的杠杆工具，一些机构也浑水摸鱼，散户在网络上造势，背后机构披着马甲推波助澜。

散户逼仓机构，让我想到了《角斗士》，想到了《头号玩家》。估计，估计后面会拍成电影的。

2021年注定是不平凡的一年，盛况将超越2000年的互联网泡沫。

泡沫，是今年最重要的话题。垃圾股鸡犬升天，投机盛行。主要原因还是实体经济不行，钱没地方去，就在流动性好的地方空转。不断空转，对倒，泡沫也就起来了。

泡沫，还有自我强化的作用。美国目前的现象，很难制止。不是说散户多疯狂，背后推波助澜的还是大机构。大机构吃掉小机构，散户只是在台前呐喊，声音大而已，挣大钱的是背后的大玩家。

大玩家和小玩家联手，干掉了中玩家。最后中玩家被干掉了，剩下就是干掉小玩家。最后买单的还是小玩家。当然会有洞察全局的小玩家全身而退，然，有几个小玩家有这种认知呢？贪婪会掩盖住智商。

舞会已经开始，只要音乐不停，就可以接着奏乐接着舞。舞会音乐停的时候，再优秀的舞者都要拖着疲倦的身体，回家洗洗睡觉。

理解了这些，就更加崇拜巴菲特。老巴，用一生的时间，坚守一套规则，不做空，不借钱，不懂不做。然后，成为了股神。

做空的危害有多大？

期货市场中，可能还无法理解。因为用了杠杆，做多和做空都有可能爆仓。很多做期货的人无法发现他们的区别。

在股票市场，做空比做多的风险回报比是不对称的。做空承担的风险是无线的，收益是有限的。做多承担的风险是有限的，收益是无限的。

举个例子。

一只股票，假设价格在1元到100元区间波动。

从盈利的角度。做空即便在最好的位置100元下注，跌到1元，也只赚了99%。然而，做多，从1元做到100元，可以赚990%。

反过来，从亏损的角度。100万从1块钱做空，扛到100元，理论上亏损10000万，亏损了1个亿。当然，经纪商会让补足保证金，不补会强制平仓，遇到价格不连续还会穿仓，也是要倒贴给经纪商钱的。做空是亏的血本无归，甚至欠钱，哪怕没上杠杆。上杠杆，就更要命了。100万从100块做多到1块，亏损99万，永远亏不完本金。

理解了上面的例子，自然就理解了，为什么这些对冲基金今年会亏的那么惨。很多华尔街对冲基金，今年1个月的时间亏损了20%-70%不等，这些团队有很多高智商的专业人士，结果呢，死在了小概率事件上。

这些可以载入历史的事件，最大的意义，就是能给世人留下经验和教训。以小胜大，以弱胜强的经验，以及，水满则溢，月满则缺，人满则败的道理。对冲基金败就败在贪婪和自大，骄兵必败。

我们读书，是去领悟道理。然后，用领悟的道理指导我们生活和工作。读书，不要一味的去追求术，道其实比术更重要。有道术自生。

历史上，很多厉害的人没读过多少书，却成就了一番伟业，因为他们懂道理、懂常识，会为人处世。这些常识，比术要重要百倍。因为，术随着时代的发展不断改变，而道几千年都不变。

人可以不需要太多知识，但一定要懂道理。不需要自己做很多事，但要知道自己做不了的事情找谁来做。......