股价下跌，我们反而更赚钱？

直播中经常举的一个例子叫做「老王的水果店」，今天抽空把它记录下来。

老王投资30万开了个水果店，2年收回成本。

第3年开始，往后的每年水果店的净利润维持在25万左右。

这里的25万/年，是水果店每年赚到的真金白银。

做完第4年，老王由于某些自身的原因，自己没法继续做下去了，需要把水果店转让了。

水果店在老王打理期间，老王是100%持股，25万全部进入老王的腰包。

假设老王把水果店的股份设置为10股，转让给10个人，那么新接手的10个人就是这个水果店的新晋股东，每人持股10%，那么后续每年25万的利润，10位股东每人分到的就是2.5万/年。

把这个水果店想象成一家上市公司，这10位股东接手每份股份的价格就是股价。

那么问题来了，这10位股东，多少钱接手老王的水果店的股份，是合理的呢？多少钱接手不会亏钱呢？

多少钱接手算是一个合理价格呢？

每个人对于预期的收益不一致，这个合理价格可能也不一致，你对能在某个合理价格买下10股中的1股，再乘以10，就是你对这个水果店的转让价格的估算，就是估值。

每股的股价5万、7.5万、25万、250万，好像没有见过股价这么高的股票？

那么就拆分股份吧，原来这个水果店的股份数量只有10股，把每1股拆成10000股就够了，总的股份数量由10股，拆分成10万股了，对应的股价就下降到5块、7块5、25块、250块了。

多少钱接手不会亏钱呢？

25万/年的净利润，以250万的价格接手，就是10年收回投资成本了。

对比现实生活中，银行理财产品4%左右，几乎可以理解为无风险，4%的年化收益，就是25年收回投资成本，250万的价格接手这个水果店，10年收回投资成本貌似收益还是可观的。

但是，现实生活中，似乎没有愿意以这个价钱接手，因为担心未来各种的不确定性，担心各种风险，因此对投资回报率要求更高，比如要求3年、甚至2年收回投资成本，那么水果店对应的合理市值就是75万、甚至50万。

多少钱接手不会亏钱，需要每个人去综合考量。

回到股市，比如茅台的股票交易信息界面涨成这个样子。

如果把水果店放到股市上，水果店的股票随时都有交易，股价在实时变化，不同的交易价格对应的市值、市盈率如下：

继续回到水果店。

25万/年，是水果店赚到的真金白银，作为股东，每年定期分红拿到的也是真金白银。

如果是以每股股价5块钱的价格、出资25万，购买水果店的50%股票，每年拿到的分红就是12.5万，这笔投资2年收回投资成本。

2年期满后，卖出持有的股票，不同的股价对应的投资回报如下表格：

2年期满后水果店股价不变，仍然是5块钱，相当于持股2年，在股价、市值变化上没有赚1分钱，赚的就是水果店的分红25万。

2年期满后水果店股价涨到7块5卖出，这种情况下，既赚分红，又赚了市值变化的钱，水果店的分红25万，持有水果店的股份部分赚了12.5万（市值由25万涨到37.5万），一共赚了37.5万。

2年期满后水果店股价跌到2块5卖出，相当于持股2年，只赚了25万的分红，市值变化部分亏损12.5万，但算总账，仍然赚了12.5万。

这种情况下，可以选择不卖出股份套现，而是拿着前两年分红25万的一半，去买下这家水果店剩余50%的股份，以后每年25万的利润就都归你了。这种情况下，投资回报率更高了。

神奇不？股价下跌，居然更赚钱了。

如果当初不是以每股股价5块钱的价格、出资25万，而是以每股股价250块钱的价格、出资1250万买下50%股份，2年之后想卖出股份变现，而且要保证赚钱，就得卖出一个更高的价钱了，那个时候有没有人接手呢？

也许有，股市就是这么一个神奇的地方。

比如，特不靠谱连任，继续打击我们的高科技产业，封锁我们的芯片，而股市行情又好，水果店开始认为卖水果没有什么前途，要顺应潮流、投入芯片产业，趁着行情好，发出公告、要发新股、发行可转债募集资金，进入芯片产业，股民们听到这一重大利好消息，水果店股价也开始一飞冲天了，由250块涨到500块、甚至2500块了。

如果是你，这个时候你愿意接手水果店的股票吗？

以上聊的是股票，这些和基金有什么关系呢？

基金，就是基金经理帮我们买了股票嘛，一只基金买了一堆股票，基金可以持有部分水果店的股票、还可以持有理发店、奶茶店、早餐店的股票，这些股票值不值得买，基金经理会帮我们考虑。

比如，你想投资半导体、基金经理会帮你买一堆半导体公司的股票回来。

你不想只局限于某一个行业，基金经理会帮你各个行业的股票都买回来一点。