国内大豆期货交易特点

一、大豆期货交易具有很强的趋势性和波浪性。大连大豆期货从1993年11月18日开始交易，到目前为止经历了两次大的上涨趋势和一次大的下跌趋势以及一次横向延伸，其中还包含了许多次级波浪。

　　l93～95年上半年，价格在1800～2200间波动。交易不活跃。

　　l95年下半年～96年9月，为上涨趋势，价格升至3500以上，并形成峰顶。其中包含3个波浪。

　　l96年9月～99年7月，为下降趋势，价格下降至1800以下，并形成谷底。其中包含9个波浪。

　　l99年7月～01年12月，为横向延伸阶段。价格在1800-2500之间摆动。其中包含9个波浪。

　　l02年1月～现在，为上涨趋势，价格升至2800以上。

　　二、国内大豆期货交易和美国大豆期货交易相关性极强，大连大豆期货行情跟随CBOT大豆行情联动。这种联动性既表现在每日的行情波动上，又表现在中级的波浪上和大的趋势上。形成联动的根源在于我国人民生活水平的提高推动养殖业快速发展，引起对饲料蛋白原料――豆粕需求的大幅上升，进而造成对大豆需求的大幅上升，而我国大豆生产一直徘徊在1500～1600万吨上下的水平上，供不应求使我国在1995年由大豆净出口转变为净进口，并且数量越来越大，进口量占工业压榨消费量的比重也超过了70%。另一方面，我国对进口大豆没有大的限制，只需交纳 3%的关税和13%的增值税。因此，国内大豆价格受进口价格的影响日益严重。作为进口价格的重要依据――CBOT大豆期货价格，自然会影响国内大豆期货交易价格。

　　以下是我国大豆的基本情况：

　　市场年度 国内大豆产量 工业压榨量 进口量

　　95/96 1350 747 80

　　96/97 1322 869 227

　　97/98 1473 1073 294

　　98/99 1515 1261 385

　　99/00 1429 1507 1010

　　00/01 1540 1890 1324

　　01/02 1541 2031 1030

　　02/03 1651 2476 1820

　　单位：万吨。资料