市场进入磨底阶段了吗？调仓换股季，基金该不该动？ / 开普饭

随着近期市场进入反弹行情，整体来看板块轮动还是比较大，尤其热门板块“一日游”现象显著。不少观点认为当前市场进入磨底阶段，也是调仓换股的好时候。调仓换股季，基金到底该不该动？

4月9日，九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾做客中国财富《基金与理财》直播间，围绕上述话题展开交流。

九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾做客中国财富《基金与理财》直播间。中国财富网李林/摄

可转向关注一些低估值股票

4月9日，沪深三大指数低开低走，市场全天弱势震荡，两市个股多数下跌，超2000股下跌，涨幅超9%个股仅逾60家，题材概念普遍下跌，市场整体分化较大。有观点认为，目前这波下跌仍未见底，市场还有进一步下跌的可能。

针对目前大盘处于震荡格局，陈嘉禾表示，市场处于慢牛行情的判断并没有错，只不过因为近期市场波动比较大，但这是市场涨跌的正常现象。从超长周期来看，目前的A股指数仍然在坚定地走“上坡路”。

与此同时，陈嘉禾指出，Wind数据显示，低估值股票和高估值股票的价格差在2020年达到2000年以来最大值，这也是2020年“抱团股”备受市场追捧的原因。但是随着节后“抱团股”走势低迷，从某种意义上来说，如果2021年继续投资高估值股票，可能“性价比不高”，投资者可以转向关注一些低估值股票。

买卖价差是最重要的

那什么时候是调仓“割肉”的好时机？

陈嘉禾认为，在股票买卖过程中，价差是最重要的，如果没有更好的选择标的，投资者就不必在市场的热点中“跳来跳去”。

“更好的选择，要不就是在同样质地的公司中能买到估值更低的，要不就是在同样估值的公司中能买到质地更好的。” 陈嘉禾称，“这也对投资者提出了较高的要求，要求投资者对不同行业都有理性的判断，才能对两个公司进行对比。”

陈嘉禾表示，基金的操作和股票不太一样，因为基金一般要求长期持有，并且一部分基金的持仓也非常集中，其长期超额回报与基金经理的精心管理不无关系。当前来看，持有基金的投资者，只要认定并相信这个基金经理，就不需要调仓换股。

在陈嘉禾看来，最好的投资就是买入那些伟大的公司并一直坚定持有。对投资者来说，价值投资的原则永远不会过时。

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（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）

作者：金丹依

新媒体编辑：吴芃

监制：雨天

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市场进入磨底阶段了吗？调仓换股季，基金该不该动？