秒懂财报之张三的利润表

营业总收入：张三去年的工资年终奖，一共发了40万，老婆小丽当老师共收入了9万，共计49万。

简注：营业总收入，就是我们正常的可持续的收入来源计入这里。是公司销售本公司产品所得到的正常收入。

营业总成本，张三家的营业成本+管理费用+研发费用+财务费用+销售费。

营业成本：一年的4S店汽车保养0.5万元，中石化加97号油费1.2万元，生活费一年3.6万 外出海底捞、俏江南、全聚德等吃饭一年1万，买点云南白药牙膏等日常用品一年1万，现在的装修到了8年后，也要更新了，每年张三需要攒3.75万元用于未来8年后的房子装修费用（长期费用摊销），房子的土地使用权，大概是50年，50年后还要重新买土地，所以每年积攒0.4万元（无形资产折旧），张三准备20年后换大房子，为此每年积攒9万，准备10年后换车，又要攒4.4万，合计24.85万

简注：营业成本，这是营业成本中维持企业生产运营的持续性费用，包含人工费，材料费、维修、折旧、摊销等，人工呢，就是工厂里的工人，这个工人是跟生产直接相关的，比如蓝领工人和技术人员等，材料费呢，一般指生产产品的直接材料，比如生产蛋糕，直接材料就是面粉鸡蛋等，然后就是水电煤气等各种费用，以及各种维修费用，长期待摊费用摊销，普通理解就是提前准备企业未来的装修费用，比如万达和爱尔眼科这类租人家房子，搞的装修，一般是按照5-8年来摊销的，也就是到了第八年，这些装修老化了，要重新装修一次，要为这个提前准备的钱。不是一次性的，而是每年都准备，无形资产和固定资产都使用折旧这个名词，道理和摊销是一样的，都是提前预备出来，将来要再次购买的钱，无形资产一般是土地使用权，折旧年限50年，厂房一般是20-40年，机器是10年，汽车电脑等差不多是5年。折旧和摊销，是预备要花，但还没准备花的钱。说句题外话，类似酒窖这样的，花一次钱，等同于上千年的，是好东西啊。以上这些费用，共同构成营业成本。

研发费用：张三女儿十岁，小学三年级，每年的小饭桌钱2万，猿辅导学而思等2万，张三自己学习新的编程技能，花费了1万。合计研发费用5万。

简注：研发费用，就是为了研发新产品所花费的费用，

销售费用：张三公司的同事、朋友聚会，人脉经营，婚丧嫁娶随礼2万，小丽的同事结婚生二胎三胎的，随礼1万，老婆为了上班跟同事比拼炫耀，化妆品一年1万，买衣服包包2万，可怜的张三买点上海家化的抹抹就完事了，再买点中国李宁的衣服，也就花了2000块，供给销售费用6.2万。

简注：销售费用，是指为了促进销售所发花费费用，一般有广告、渠道返利、销售人员工资、车马费、吃饭费、招待费等等。

管理费用：张三和小丽恩爱有加，每年有两次外出旅游，共3万，奔驰GLC 2021款 GLC 260 L 4MATIC 豪华型 保险费用一年0.5万，孝敬父母长辈2万，孩子老人自己的保险一年1万，看病一年花了1万，老婆瑜伽课、娱乐健身一年0.5万，共计8万

简注，管理费用，这个一般是坐在办公室的如行政、人事、财务、质量、管理员等白领花费的工资，以及办公大楼的折旧摊销、水电煤气、吃饭费等等都放在这里。一般是个不断增加的数字。

财务费用：张三借的花呗，一年有100块的利息支出，忽略不计，他的20万存款，一年有0.8万的利润收入。财务费用合计-0.8万

简注：财务费用，一般是指企业借款的利息减去企业贷款的利息，数字为正，表示企业有贷款，数字越大，说明借的钱越多，数字为负，负的越大越好。不要相信什么利用借来的钱赚钱这种鬼话。现实中的人想想，拉一屁股饥荒的，你还能相信他能翻身啊?

公允价值变动收益，去年投的东阿阿胶股票涨了10%，赚了10万，嗯，希望今年明年赚更多。

简注：公允价值变动收益一般是指的，企业投资股票后，股票价值变动所产生的收益。

信用减值损失：王二借的2万块，估计是还不上了，先打算他1万还不上吧

简注：信用减值损失，一般是指应收账款这类，有些钱你预计是收不回来了，就算是损失计提吧。同样的道理也适用于存货，有的企业存货有保质期的，比如2008年，伊利遇到三聚氰胺的事情，然后伊利的牛奶过保质期了，大概有10来个亿的存货全部减值了。造成当年短暂的亏损。

营业利润，张三家收入49万，扣除营业成本24.85万，再扣除研发费用5万，再扣除销售费用6.2万，再扣除管理费用8万，财务费用扣除-0.8万，加公允价值变动收益10万，信用减值损失1万，等于14.75万，

简注：营业利润是收入减掉各种支出后，所得到的利润。

营业外收入：张三家的花销大，不得不接一些私活，比如帮别人设计个APP等，去年挣了5万，然后老婆呢做点家教什么的，挣了3万，共计8万，只是这些钱还不知道能不能年年有啊。

简注：营业外收入一般指一次性的收入，不可持续的。比如政府补贴等。

利润总额，营业利润的14.75万，加上营业外收入8万，共计22.75万

简注：利润总额，是营业利润加上营业外收入。是没有扣除所得税的利润。

企业所得税，张三和老婆去年个人所得税一共交了3万，享受到各种减免。

企业所得税，就是企业赚的利润总额，扣除一定的比例上缴国家的，一般是25%，如果是高新技术企业，就是15%。

净利润，张三最后的净利润是22.75万-3万所得税=19.75万。

张三的利润表如下:

利润表我们怎么看呢？

先看有持续性的利润，持续性的利润，是我们估值的基础，类比于个人来说，就是这个人工资是不是持续的，然后花销是不是稳定，最后剩不剩的下钱来，财务报表中，主要就是看营业总收入和营业成本之间的差额，如果这个差额一直比较稳定，说明利润的持续性比较好。有的企业，这方面就是负的，也就是每年都亏本的，为了维持利润，净搞些杂七杂八的东西，比如华西村，这个曾经的大名鼎鼎的上市公司，2019年的利润是6亿，但是实际上，他当年的营业收入是32亿，营业总成本已经35亿了，卖的多亏的多呢，他当年的利润主要靠公用价值变动赚5亿，投资收益赚5亿。这些看起来都是一次性的收益，这种就不好了。+

这里有个毛利率的指标，也就是毛利率=(1-营业成本/营业总收入），毛利率高低相当于找男朋友，一般毛利率10%以下的，相当于男朋友1.6米。毛利率20%以下的，相当于男朋友1.7米，毛利率20%-40%之间的，相当于男朋友1.7-1.8米，毛利40%以上的，相当于男朋友1.8米以上。毛利越高，男友力越高，茅台90%以上的毛利率，他就是姚明。

其次，看财务费用，凡是财务费用持续正数的，都要警惕，数字越大，越警惕，财务费用长期为负的，大概率可能是赚钱的好公司，要留意。

再看销售费用，有些企业没有竞争力，就要花钱维护自己的销售费用，一般比率不要超过30%，类似我们自己没本事，只能靠花钱来装逼吹嘘了。

还看研发费用，这个费用越高，也越难受，为啥呢，相当于我们生活中很容易被人替代，需要拼命的学习，才能比别人强，一旦别人的学习能力超过了，就可能替代你了。

又看哪些公允价值变动损益啊，存货和信用减值啊，营业外收入啊，

公允价值变动，都是一次性的东西，不能总期待他有，别没就行，

存货这种，要看看容易不容易坏啊，过期啊，存货如果减值多，就不好了，还是白酒好，白酒的存货越长越好。

信用减值如果很多呢，就要看看这家的应收账款了，应收账款如果坏账多，说明应收账款的质量也不好，也就是你老是借给王二这样的还不上钱的人，等于打水漂了。

营业外收入呢，大多是一次性的，也没啥用。估值的时候尽量剔除。小心被欺骗。就当他不存在。

理解个大概，是够了。

作者：石stone
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来源：雪球
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