B站季报图解：营收超20亿同比增74% 走向全民视频平台
雷帝网 雷建平 3月18日报道
年轻人文化社区哔哩哔哩（NASDAQ: BILI。“B站”）今日公布财报，财报显示，2019年B站营收达67.8亿元，同比增长64%，其中第四季度营收同比增长74%，达20.1亿元，连续七个季度超市场预期。
纵观2019年，B站通过优质内容、健康活跃的社区生态和积极的用户增长策略，在更广泛的层面“实力出圈”。在第四季度，B站月均活跃用户再创新高达1.3亿，同比增长40％；移动端月均活跃用户同比增长46％达1.16亿，实现了自2018年上市以来的最高增幅。
随着商业化能力提升，B站月均付费用户数同比增长100％，达到880万。
作为增长策略和品牌推广的重要一环，B站在90、00后分别迈入30岁和20岁的特殊节点，推出互联网行业首台新年晚会“二零一九最美的夜 bilibili晚会”。晚会播出后获得全网热议，目前站内播放量已超9000万，弹幕数量近300万。晚会的成功体现了B站对年轻群体兴趣喜好的深刻理解，也拓展了B站品牌在大众层面的影响力。
B站董事长兼CEO陈睿表示，2019年对B站是具有重要意义的一年。优质内容的持续破圈和用户基数的高速增长，使得B站正逐步成为一个广受大众欢迎和认可的平台。
“作为增长策略和品牌宣传的一部分，首届bilibili新年晚会获得成功，不仅在年轻群体中形成共鸣，更吸引了包括70、80后在内的广泛群体，成为2020年开篇的现象级节目。”
陈睿说，新的一年，B站将继续加强内容生态及商业化体系建设，并围绕行之有效的用户增长策略，释放社区的更大潜能。
B站Q4营收20.078亿 同比增长74%
B站第四季度营收20.078亿（约2.884亿美元），与上年同期相比增长74%。
B站第四季度来自于移动游戏的营收为8.714亿元（约1.252亿美元），与上年同期相比增长22%。这种增长主要是由于现有移动游戏和新发布移动游戏的人气度提高。
在独代游戏方面，运营进入第四年的《命运-冠位指定》（Fate/Grand Order）在2019年底登顶App Store畅销榜，而11月上线的《双生视界》也表现亮眼。
随着游戏内容及玩家数量的持续增长，B站作为游戏行业核心分发渠道的地位获得进一步提升。B站2019年联运《明日方舟》、《战双帕弥什》、《狐妖小红娘》及《阴阳师：百闻牌》等一系列游戏。目前，B站拥有超过30款独代游戏储备，并将进一步推进游戏海外发行业务。
B站第四季度来自于直播和增值服务营收为5.709亿元（约8200万美元），与上年同期相比增长183%。这种增长主要是由于公司在商业化方面加大努力，尤其是由于直播服务、高级会员计划及其他增值服务的付费用户人数增长。
直播作为B站内容生态的重要组成，过去一年在等电竞、娱乐等细分版块取得很大进步。尤其在日益受年轻群体青睐的电竞领域，B站已与《英雄联盟》达成合作意向，成为其世界赛（2020年-2022年）中国大陆地区独家外部直播平台。此外，大会员、猫耳FM以及漫画业务的蓬勃发展，也在不断拉动着该项业务收入的持续增长。
B站第四季度来自于广告的营收为2.896亿元（约4160万美元），与上年同期相比增长81%。这种增长是由于B站的品牌名在中国在线广告市场上进一步得到认可，从而推动品牌广告和效果广告收入增长。
B站第四季度来自于电商业务及其他业务的营收为2.759亿元（约3960万美元），与上年同期相比增长241%。这种增长主要是由于通过公司旗下电商平台出售的产品的销售量增长。
B站Q4成本16.099亿 同比增长68%
B站第四季度营收成本为16.099亿元（约2.312亿美元），与上年同期相比增长68%。B站第四季度收入分成费用（营收成本中的主要组成部分）为7.051亿元（约1.013亿美元），与上年同期相比增长63%。
B站Q4毛利3.979亿 毛利率20%
B站第四季毛利为3.979亿元（约5720万美元），与上年同期相比增102%。毛利率持续上升，从2019年一季度的13.8％一路升至四季度的19.8％。
B站Q4费用8.179亿 同比增长68%
B站第四季运营支出8.179亿元（约1.175亿美元），与上年同期增长68%。
B站第四季度销售和营销支出为4.132亿元（约5930万美元），与上年同期相比增长127%。这种增长主要是由于与B站应用和品牌有关的渠道和营销支出增长和公司旗下移动游戏的促销支出增长，以及由于销售和营销人员增加及与B站电商业务有关的履约成本增长。
B站第四季度总务和行政支出为1.595亿元（约2290万美元），与上年同期相比增长6%。
B站第四季度研发支出为2.452亿元（约3520万美元），与上年同期相比增长60%。这种增长主要是由于研发人员增加和股权奖励支出增长。
B站Q4运营亏损4.199亿 运营利润率-21%
B站第四季度运营亏损为4.199亿元（约6030万美元），上年同期的运营亏损为2.888亿元。B站第四季度运营利润率为-21%。
B站Q4净亏3.872亿 有所扩大
B站第四季度净亏损为3.872亿元（约5560万美元），较上年同期的净亏损为1.908亿元，同比有所扩大。B站净亏损扩大，主要是由于市场营销费用及版权内容投入成本的增加，这些策略也帮助B站刺激用户增长。
截至2019年12月31日，公司持有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为81亿元，充裕的现金流保证了B站在内容及技术研发层面的长期投入。
B站当前市值约80亿美元。B站对2020年第一季度收入进行了展望，预计将达到21.5亿元至22亿元。
B站电话会议解读：疫情对公司影响不大 将与阿里深化合作
在今日召开的电话会议上，B站董事长兼CEO陈睿和B站副董事长兼COO李旎、首席财务官樊欣一起与分析师进行了交流。
谈及当前疫情影响时，陈睿说，在考虑疫情的情况下，B站预期环比和同比仍然是有明显增长。其原因是，B站不同业务受疫情的影响不一样。比如电商业务，因为物流的原因，财务收入会受到明显的影响。
“但像游戏、视频大会员付费这些业务，因为假期延长一个多月，这些业务是正向的影响。”陈睿指出，综合下来，公司管理层认为，短期对于B站整体影响不大。
2019年，随着B站影响力的增长，其也被称为在更广泛的层面“实力出圈”。
B站还举办了一场跨年晚会，晚会播出后获得全网热议，目前站内播放量已超9000万，弹幕数量近300万。晚会的成功拓展了B站品牌在大众层面的影响力。
陈睿表示，2019年对B站是具有重要意义的一年。优质内容的持续破圈和用户基数的高速增长，使得B站正逐步成为一个广受大众欢迎和认可的平台。
“新的一年，B站将继续加强内容生态及商业化体系建设，并围绕行之有效的用户增长策略，释放社区的更大潜能。”
当前，阿里巴巴和腾讯都是B站的股东。李旎说，2019年，B站和阿里的合作是符合并超出B站预期的。2020年，B站跟阿里巴巴电商体系上会有更深入的合作。
以下是B站电话会议实录（部分）：
提问：第三方数据看到B站用户的数据在最近两个月非常好，怎么看一季度，尤其是复工后的用户走势？
陈睿：疫情相当于大家的假期延长了一个多月，而且疫情期间大家不方便出门，会有更多的时间宅在家里消费类似视频这样的互联网服务。
对于B站现在来看，第一季度无论是用户增长的幅度，还是用户的时长、活跃度都是明显超过我们预期的。
B站本身今年的工作重点之一就是用户增长，在这一块并不是靠天吃饭。B站今年在用户增长方面的各种方式、各种措施都会持续显现出来。
所以我们努力今年还是做出一条平滑的曲线。复工以后，用户增长的幅度和活跃度肯定不会像假期那么高，但不会是一个大起大落的过程。
提问：今年的月活用户达到1.3亿目标的情况下，管理层对于B站2020年全年用户增长的预期如何？以及B站今年要快速扩展，对于更长期的用户增长有何目标？
陈睿：我们设定的2020年和2021年的用户增长目标，2020年的目标是MAU达到1.8亿，2021年的目标是MAU达到2.2亿。应该说我们还是做了充分的准备，是有信心完成用户增长的目标。
大家都了解我们的风格，我们非常重视用户质量。所以即使在调高用户增长目标的情况下，我们仍然会把B站用户的质量，包括社区的氛围作为我们最最重要的工作。
而且我相信大家看到在过去几个季度，虽然B站用户增长的速度不错，但是B站的时长、留存、互动增长速度都是高于B站的用户增长速度，证明B站非常重视用户质量的沉淀，以及社区氛围的发展。
而且大家也应该关注到B站也是越来越重视在商业方面的转化效率，比如说像用户付费的转化效率，比如说整个广告转化率的增长。
从过去几个季度大家都可以看得出来，B站这些商业的指标，比如说用户付费的效率增长，以及B站广告变现效率的增长是高于B站用户增长的速度。
所以我们有信心在达成B站用户增长指标的情况下，B站的用户质量、社区氛围，以及B站商业的效率仍然会非常快地增长。
提问：过去三个季度B站的毛利率都做得非常不错，未来是什么样的趋势？
樊欣：B站的毛利率从2019年Q1的13.8% 持续增长至 2019年Q4的19.8%。这得益于B站商业化效率的提升和多元业务收入的持续增长。2020年，B站预计将继续扩大B站的收入和毛利率。
与阿里合作超出预期 2020年会有更深入合作
提问：管理层能不能讲一讲2020年广告版块有没有新的产品，阿里的合作有没有一些更新？
李旎：B站是一个很擅长做C端消费，同时做得很强的视频社区。大家可以看到在游戏、直播、会员购等业务的收入增长中，用户的消费转化基本上是来源于站内。
2019年各个业务线实现了高速的收入增长，足以证明B站具有极大的广告增长潜力。在宏观环境一般的情况下，Q4 B站的广告收入也达到了同比81%的增长。
随着B站在品牌升级和品牌影响力的进一步提升，广告主的预算也跟随用户发生了比较大的迁移。可以看到2020年Q1广告主对B站认知发生了极大变化。
B站逐渐成为了新品发布的必投平台，也成为了品牌方对年轻人营销的一个很重要的阵地。
2020年Q1开始，B站也会从广告策略、产品展示方式、还有定价，不断地形成一个小闭环，陆续去推出适合B站广告形态的品类。
在核心的技术体系上，B站还是会不移余力地加速对于算法的提升。这是有助于广告变现效率的提升，将是2020年B站会着重发力的地方。
在Q4，B站跟阿里无论在双十一还是双十二，包括2019年的新年晚会上，都进行了比较深度的合作。包括聚划算在赞助B站的新年晚会上，收获也超出了原来团队的预期。
所以我认为，2019年，B站和阿里的合作是符合并超出我们预期的。2020年，B站跟阿里巴巴电商体系上会有更深入的合作。
通过和阿里巴巴的合作，我们形成了一套符合B站生态特色的整合营销打法。这套打法我相信在2020年适用于跟更多的品牌方进行合作，包括通过品牌广告建立品牌的认知，通过UP主的内容生态完成品牌产品的种草，也通过效果广告形成消费的一个转化。
这一套完整适合B站生态特色的打法，应该在2020年会进一步在不同的品牌上去呈现更好的效果。
展望2020年，在推动用户高速增长的目标基础上，我们很有信心在2020年Q1以及全年在广告业务上能保持高速增长。
跨年晚会产生了B站品牌出圈效应
提问：最近B站办跨年晚会，晚会非常成功，想问一下举办晚会后对B站的影响。
李旎：我来说一下新年晚会，其实是B站用户增长及品牌输出的一次尝试。
在我看来，并不是一台单一的晚会去呈现出B站的成功，晚会成功的背后更多是B站品牌从量变到质量的过程。B站社区的能量其实是因一场晚会被引爆，不是单一说跨年晚会成功了，B站就变得更强大了。
这台晚会确实是让不同年纪、不同地区的用户，从自己熟悉的维度去更了解了B站。大家产生的讨论引发了共鸣，最后产生了B站品牌出圈的效应。
晚会在B站站内已经达到了9000万的播放数，全网超过了50多亿曝光，总结下来，晚会对于B站有四点重要意义：
1、晚会于对2020年用户增长起到了极大的积极作用。
2、深化了B站品牌的用户认知，为2020年B站品牌升级打响了第一枪。
3、对于B站广告招商起到了比较积极的作用。加强了客户认知，例如晚会冠名商聚划算收获了超出预期的回报。
4、最后晚会证明了B站坚持出品优质内容的决心，以及未来出品更多优质内容的可能性。
视频领域过了烧钱买内容或买KOL时代
提问：在竞争更加激烈的环境下，B站如何留住头部UP主，避免被竞争对手挖走。
陈睿：视频这个市场一直在快速增长，规模很大。从第三方统计来看，已经达到7.5亿的用户体量。而且我认为随着5G和移动设备等基础技术的继续发展，未来三年整个视频的消费者会达到8到9亿的量级。
我们可以认为视频是拥有整个互联网领域最大用户量级的一个市场。其实像B站这些以视频为主业的公司在过去几年能快速增长跟这个大市场在逐渐变大是有关系。这么大的市场，不会因为多了一两个竞争者而产生本质的变化。
像抖音增长非常快的这几年，有人问我们这个问题，B站同时期的增长速度也非常快，不会受到什么样的影响。当然也是因为长视频和短视频不一样
B站一直以PUGV模式为B站主要的视频模型，已经差不多有超过5年的时间了。这么长的一个时间里，B站做得还是比较孤独。
我觉得在目前这个情况下，如果有新的公司因为关注这个市场进而进入这个领域，说明是这一个正确的发展方向。
我们觉得B站的模式挺好的，如果有人和B站一起来做，也是一个好事，无论对整个行业，对创作者还是对用户。只不过这个领域它从运营的模式到平台的一些经验，还是有一些自身的特点的。所以我觉得新进来的人也不会那么迅速地产生很好的效果。
你问到关于竞争成本的一个问题，我觉得还好。视频领域早过了烧钱买内容或者是买KOL的时代了。可能四五年前这种情况还有可能出现，但现在大家竞争的都是平台综合能力和自身的生态布局。
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