增发、配股、分红送股

東陽-自由之路

3-2 15:05 来自 微博 weibo.com

投资基础普及篇之增发、配股、分红送股

我们经常会在股市上听见哪哪只股票10股配1股、2股，又是哪只股票向某某机构增发了多少股份的股票等，这些都是属于增发、配股等范畴，下文我就简单来分类介绍这几类名词的概念，同时简单阐述下发生了以上动作后对股票带来的相应影响。

1.增发：增发分为公开增发和定向增发，从字面上来看，定向和公开增发的区别是在于公开与非公开的区别，再直白点，就是针对特定对象（机构户）和广大投资者（散户）增发新股票的区别。

(1)定向增发：也叫非公开增发，

上市公司向不超过10名特定投资者定向增发新股票，一般这种不特定对象都是有很高的参与门槛，最近几年的参与门槛可达到2亿人民币以上，大体上可以分为公司的大股东和控股股东，大财团，大投资人这些。发行价一般不低于上市公司前20个交易日的平均市场价，多数都是折价发售，不然不能刺激机构投资者的参与热情，同时增发后，机构投资者都有一段时间的禁售期，防止大幅抛售，影响股价，禁售期不低于12个月，如果是控股股东的话，禁售期为3年以上，从这个角度而言，定向增发对于二级市场来说是利好消息。为什么这么说呢，因为如果不是因为大家看好上市公司的发展前景的话，是不会参与进来的。

a.当然投资市场不是向我们表面上看起来的那么简单，往往金融市场的背面有很多不为人知的交易，定向增发在发行时候没有那么严格的审核条件，相应的监管比较宽松，没有严格的业绩要求，同时交易方便、便捷、成本低，这也就造成了此手段可能成为上市公司之间利益输送的一种手段。同时还有另外一种情况稍微常见，对于公司大幅盈利后，对盈利进行大幅积累，通过定向增发的方式把大量分红分发给大股东，从而提高大股东的控股比例，摊薄小股民的相应利益和比例。

同时定增也会成为股东股权斗争的一种方式，如大股东觉得自己的利益会受到损害之后，会要求上市公司增发一定的比例，从而提高的自己的控股权限；如二股东和三股东联合起来通过定增增加持股比例，从而达到比大股东的比例更高，来控制上市公司等。

所以说公司会实行定增，

背后有很多原因，

而我们作为普通投资者怎么来

看待这个事情呢，

我觉得，我们不必要去在意定增的过程，我们只需要在意上市公司通过定增融资后得来的资金是拿去干嘛了，

是用来公司提高公司自己的核心竞争力吗，是用来扩建自己公司的产业线吗，是用来专研自己的主营业务吗，还是拿去做别的不相干的事情，如果在自己的行业和专业上都没有取得特别有竞争优势的地位和宽厚的护城河，就拿钱匆匆去多元化发展，全面发展的话，那么失败的概率还是蛮大的，在这方面，我们还是敬而远之吧；

(2)公开增发：

公开增发和定向增发相对而言就是针对广大投资者增发股票，公开融资。相比而言，公开增发有比较严厉的审核条件，要求上市公司连续三年的ROE要大于10%，审核也需要一定的时间，同时增发发行价一般都会比市场价低，通常为90%左右，相当于打折销售，这样对原股东就是一个比较不友好的事情，通常都是一个利空消息，所以，上市公司很少会采取这样一个融资方式，比较容易得罪原股东，从而引发连锁效应；

2.配股：配股就是针对原股东而言的一种融资方式，没有新股东参与进来，同时配股价都会打折，相对于市场价而言，大部分都会有20%的一个打折空间。同时呢，配股都会有一个除权计价，这个就是对投资者非常不友好的一个地方。什么意思呢，比如说一个公司是10元的市场价，配股价呢为6元，要么你接受配股，缴纳一定数量的资金，参与认购，这样的你总体价值就不会变；如果你不参与的话，就会被动接受除权，除权价为8元，相当于你什么都没有做，就被动接受了一个亏损。囧。当然配股的不是这么简单的1配1，通常是10配2,3等，相应的除权价没有变化那么大。

上市公司发行配股的审核条件比较宽松，通常一年都会有一定比例的配股额度，所以对于有些不怎么盈利的公司来说，在银行也拿不了贷款，你不挣钱，银行也不会贷款给你，那么公司会为了自己的发展和生存而配股融资，我们作为投资者来说，要想不参与，只有在配股前卖掉，不然就必须参与进来。如果你不看好公司的前景和发展，除了清仓，别无他法。

3.分红送股：上市公司在一年的经营过后，有了净盈利，为了回馈投资者，会选择分红或者送红股。至于为什么公司不采取分红送现金呢，是因为公司想继续用盈利资金来继续扩大建设，提高自己的效益，同时又想回馈投资者，所以采取的一种方式。

这个分红送股和配股的性质不一样，虽然都会除权，但是送红股都是公司有盈利之后发生的，对于投资者来说是利好消息，因为公司一般只有经营得很好之后，才会考虑拿钱出来分红或者送股。

好了，今天就说到这里，相信各位会对这几个概念都有一定的认识，而不会在后面遇见这几个名词而很懵懂了。