明天等着看戏！

好了，周末大盘已经涨停两天了，明天是不是该回调了？开玩笑开玩笑，周末各种沸腾，明天的大戏肯定精彩。

关于降准，上周五已经总结了核心点：

某些关键性的经济数据跌破警戒线，导致了本次全面降准；

小微企业受到大宗涨价影响太大，但是小微企业提供了大量的就业，直接影响全社会的消费；

对市场的影响需要具体分析，即使是降准，也无法脱离国内现在结构性的经济所决定的分裂的市场行情，于是对某些行业和公司来说，这次降准是换股逃跑的机会；

降准并不一定意味着资金成本会下降。因为存款准备金只是决定银行间资金利率的一个变量，如果央行的MLF、逆回购等操作大幅减少，降准也不会降低银行间资金利率。

但是who TM care，在普通股民看来，降准=宽松=上涨，高开一定要低走，破位下跌先跑为敬。

所以这次降准，更多是改变了货币市场的预期，现在再说“下半年会收紧”，会让人笑得满地找牙。

……

上周五还一同公布了6月份的金融数据和经济数据，信息量更大一些。

先看金融数据，2021年6月新增社融3.67万亿元，高于预期的3.02万亿，新增人民币贷款2.12万亿元，高于预期的1.77万亿；社融存量同比增长11%，与上期持平。

看3个月滚动社融增速的话，已经在探底回升了，从历史上看，滚动社融增速跟股市整体走势同步性较强：

从去年8月份开始，社融同比增速一路下滑，股市告别鸡犬升天的全面行情。在外资持续流入，以及居民资金持续入市的情况下，指数才稳住，但是行情已经是剧烈的分化。

如果单说降准还不能说一定降低资金利率的话，这个实打实在探底回升的社融数据，更加给了一个市场一颗速效救心丸。

如果不出意外，未来几个月，我们会看到滚动社融增速数据，继续探底回升。

关于这个，我在5月18号的《无形大手开始又托底》里，也根据政治局的会议和5月金融数据，做过大概推测。

不过时间没算准，6月份才探底回升。

估计是因为反映大宗走势的南华商品期货指数在5月下旬才开始横盘，且生产者物价指数PPI一直在上升，导致高层对关键数据的容忍度高了一些。但是该来的总是要来。

……

再就是统计局公布的6月份经济数据。

除了硬性支出（房租、油价）之外，服装、家电、出行、食品等可选消费，全部在萎缩，同时反映商品生产成本的生产者物价指数PPI同比上涨8.8%，仍处在高位，但同比增速已经下滑。

换句话说：当前我们的经济是商品通胀，消费通缩。

商品通胀一部分是大宗涨价，另外一部分是海外的疫情导致他们本国的商品无法生产，大量从我们进口。随着海外疫情控制，出口下半年不能保证火爆。

消费通缩除了疫情之外，还有一部分原因是人们面对一次突如其来的大灾难，接受风险的意愿和能力会下降，不愿意采取激进的行为，一个明显现象是居民储蓄率增加。

不过高善文博士有个观点：人类是乐观主义物种，迟早会忘记痛苦。只是不知道这一转折点什么时候发生。

……

再回到市场。

宏观金融数据从来都只是影响市场生态的一个因素，而且是最基本的打地基，打完地基之后盖什么五颜六色的房子，更重要。

按照此前的经验，降准（宽松）利好的是成长股和小盘股。

其实今年3月份之后，市场已经是在大幅演绎成长股和小盘股的逻辑。医美、电动车和光伏等成长股，估值已经不低，代表小盘股的国证2000，3月以来涨幅达到15%。

我觉得这次宽松预期，依旧会强化这一趋势，成长跑赢价值，小盘跑赢大盘。

这个只是整体的战略，不同行业我们需要采取不同的战术，整体思路我比较认同安信证券的说法：加速期买赛道，洗牌期买二三线，出清期看龙头，成熟期间买的是风格对冲。

比如我一直劝买银行股的小伙伴，把仓位放到招行、平银、宁行等转型做得比较好的银行之上，就属于出清期买龙头。龙头说的并不是市值，而是符合未来趋势。

除了上述这个思路之外，上半年被杀得惨，但是下半年又是旺季的成长股，可能会存在赔率比较高的机会，除了消费之外，电子、计算机等，三四季度都是旺季，且股价受到流动性影响也比较大。

......

就聊这么多，留言区见~

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