将推出流媒体业务、切入长音频市场，腾讯音乐还能有多大增长空间？
“目前腾讯音乐的平台只有4000万用户。”
据公司情报专家《财经涂鸦》消息，腾讯音乐（TME.US）第四季度财务及营运重点如下：
在线音乐付费用户同比增长47.8%，至3990万。横向对比全年四个季度，可以发现付费用户的正节节攀升。
图表1来源：涂鸦研究所，财报信息
总收入72.9亿元，同比增长35.1%，其中音乐订阅收入11.1亿元(合1.6亿美元)，同比增长60.1%，社交娱乐服务贡献主要收入占比。
其中社交娱乐为月度ARPPU提供主要贡献。
图表2来源：涂鸦研究所，财报信息
因为疫情原因，市场比较关注的现金流方面，公司表现充裕。2019年第四季度经营活动提供的净现金为20.3亿元人民币，公司的现金、现金等价物和定期存款合计余额为229.3亿元人民币。
腾讯音乐的首席战略官叶卓东表示:“我们在2019年取得了许多成就，其中之一是我们显著提高了推广能力，这不仅利用了TME自己的平台，而且通过与外部渠道的合作。此外，我们的社交娱乐生态系统也变得越来越活跃。我们的年度旗舰社交娱乐盛会，为主持人、KOL和音乐爱好者提供互动体验，吸引了创纪录的表演者和用户参与，并在2019年第四季度为稳定的付费用户增长和平均支出扩张做出了贡献。我们升级了QQ音乐和酷狗音乐的应用程序，加上增强的数据分析能力，不断提高了用户的参与度，在2019年第四季度的推荐推动下，每日流量实现了连续两位数的增长。2020年，我们期待在QQ音乐应用上推出流媒体直播服务，并从与中国领先的网络文学平台阅文集团的战略合作开始，进军中国庞大但未被充分渗透的长期音频市场。这些新举措，加上我们的行业领导地位和运营记录，将使我们能够建立一个更强大的基础，并将我们的公司带入下一个增长阶段。”
在2020年第一季度，腾讯音乐便与阅文集团签订了为期五年的战略合作伙伴关系。通过这种合作腾讯音乐将获得阅文旗下广泛的作品矩阵，并获得制作某些有声读物的许可。这些有声读物将在TME和阅文的平台上同时提供，从而接触到更广泛的受众。
而长音频领域目前仍然是个快速增长但却渗透不足的领域，表现突出的喜马拉雅FM与荔枝FM或将面临挑战，考虑到腾讯音乐自有的广大流量以及阅文所有的众多热门IP。
在2019年第四季度，该公司通过与更多的国内和国际唱片公司发展战略合作关系，进一步巩固了其内容领先地位。除了提供中国最全面的音乐库之外，该公司还进一步扩展了其内容，包括更多的短视频、长音频、以音乐为中心的综艺节目，以及电影、游戏、电视剧和文学的原声音乐(“OST”)。目前，该公司的音乐库覆盖了超过90%的电影和电视剧的OST音乐，以及2019年推出的最受欢迎的综艺节目的所有OST版权。
电话会议中公司透露计划在第二季度推出QQ音乐的流媒体直播服务。本产品最初专注于明星表演艺术家的发现与培养，保守指出不指望它能对2020年的收入做出显著贡献，但确实希望它能在未来几个季度里有所增长，并在2021年之前取得更有意义的成果。
对于备受期待的长音频，腾讯音乐表示投入的精力与期待十分巨大，并认为长形式的音频是一个新的蓝海，能为腾讯音乐带来新的生命力的同时提高用户粘性。
公司预计2020第一季度整体在线音乐服务收入的年增长率将低于第四季度，主要原因是sunrise许可收入的下降以及来自病毒的广告收入的影响。然而在核心指标订阅收入方面，腾讯音乐自信表示将继续看到超过上年的增长率。
社交娱乐服务方面，公司预计第一季度的收入增长将会受到来自病毒的短期影响，预计收入增长将在下半年有所改善。此外，公司对上半年推出包括音乐在内的流媒体直播服务的增长潜力感到非常兴奋，预计这些服务将在明年2021年带来更有意义的收入，并成为社交娱乐服务的另一个增长引擎。
我们对腾讯音乐在音乐订阅业务的前景持有乐观态度，内容版权的优势将为公司带来良性循环，如果与欧美的同类型公司进行比较，他们的支付率大约是50%，而腾讯音乐目前的支付率是6%，上升空间仍然是充足的。
电话会议中我们注意到，腾讯音乐将自己与我国的其他在线视频平台进行了比较，这是一个讯号。
因为在我们的传统印象中，腾讯音乐的对标行业应该是在线音乐服务，但随着它的社交娱乐属性后发制人，以及长音频、直播等角度的大投入尝试，公司已经初步实现了跨行业发展。
对标在线视频平台，意味着用户总数在3亿到4亿之间的市场量，对比目前腾讯音乐的平台只有4000万用户，我们可以看到8到10倍的可能性。