EVA，现在看亚洲，未来看中国
EVA是乙烯和醋酸乙烯的共聚物，也是最重要的乙烯共聚物。EVA具有良好的物化性质，是一种重要的橡塑原料产品，可广泛应用于薄膜、电线电缆、LDPE改性剂、胶粘剂、注塑和模塑制品等多个产品。
一、EVA全球产能看亚洲，亚洲产能看韩国
目前，全球EVA产能约680万吨/年，其中亚洲产能占50%以上。亚洲产能最多的是韩国，产能达103万吨；其次是中国，达98万吨，而且中国还是亚洲EVA主要的扩能区域。随着新增EVA产能的陆续投放，中国有望成为亚洲第一大EVA生产国。
图1 2017年全球EVA产能的区域占比统计
数据来源：摩贝视野
2017年，中国EVA的产能约98万吨，产量约56万吨，较前一年增加了32.2%。近三年来，中国的EVA产量稳步增长，这得益于EVA新增产能的投产，2015年联泓10万吨EVA产能投放，2016年宁波台塑7.2万吨产能投产，2017年斯尔邦30万吨产能投产，目前中国的EVA自供能力已大大增强。
2013-2017年，中国EVA行业年均开工率在50%-80%，开工率不算特别高，这是因为燕山石化的20万吨装置一直在EVA与LDPE之间切换生产，华美聚合的6万吨产能自2017年以来一直都是生产LDPE、未转产EVA。另外，新增产能多为年中或下半年投放，这也拉低了行业的年度开工率。
图2 2013-2017年中国EVA产量及开工率变化趋势
数据来源：摩贝视野
未来，中国将有80万吨EVA新装置陆续上马，此外，还有近150万吨的EVA项目在做可行性调研。
表1 未来几年中国EVA新增产能统计（单位：万吨/年）
数据来源：摩贝视野
二、中国EVA企业更迭，工艺来源愈发多样化，产品愈发高端化
2017年，随着30万吨产能投产，斯尔邦一跃而为中国EVA的产能冠军。但当年斯尔邦的产能并未充分释放，扬巴石化仍是EVA产量最大的企业。不过2018年，斯尔邦或超越扬巴成为国内EVA第一大生产企业，新旧王者的更迭正在发生。
2017年，扬巴石化的EVA产量排名第一，约17.5万吨；其次为联泓集团，约11.5万吨。此外，燕山、宁波台塑、北京有机的产量较2016年也有所上升。而斯尔邦自2017年7月份正式投产，全年产量约10万吨。
中国EVA厂商的性质比较多样化。从产能维度来看，民营企业约占34%，合资企业约占30%，中石化企业约占28%，外商约占8%。其中，联泓新材料与斯尔邦石化属于民营企业；扬巴石化、北京华美聚合属于合资企业；燕山石化及北京有机属于中石化集团；宁波台塑则为外商独资企业。目前燕山石化、扬巴石化的EVA都归中石化销售；北京有机、联泓、斯尔邦石化、宁波台塑为自产自销，华美聚合则归美国杜邦销售。
目前国内EVA生产都采用高压本体聚合工艺，而技术来源就比较多元化了，其中燕山石化、联泓石化采用埃克森的技术，扬巴石化、斯尔邦石化采用巴塞尔的技术，北京有机及宁波台塑则采用意大利埃尼的技术，华美采用住友的技术。此外，燕山石化和扬巴石化采用管式法生产工艺，联泓石化、北京有机、宁波台塑采用釜式法生产工艺，斯尔邦石化的两条EVA生产线，一条为20万吨管式法工艺，另一条为10万吨釜式法工艺。
图3 2017年中国EVA各技术来源的产能占比
数据来源：摩贝视野
目前，中国的EVA产品仍以发泡、电缆料为主，而光伏类产品增速较快。宁波台塑以电缆、光伏等为主力产品；联泓以发泡、电缆为主，但光伏、热熔胶也是其积极布局的方向；斯尔邦石化，目前产品集中在发泡、电缆领域，而涂覆、热熔胶、光伏等领域也处于积极研发阶段。随着中国EVA生产工艺的进一步发展，EVA高端产品的国产化率将进一步提升。
三、中国EVA原料成本竞争加剧
EVA的主要原料是乙烯，而乙烯有石脑油和甲醇两个工艺来源，油制烯烃仍然是EVA的主要原料来源，占总产能的59%。2015年随着联泓石化10万吨EVA装置投产，甲醇制烯烃进入EVA领域，近年来在EVA的生产中已经越来越多，2017年斯尔邦石化30万吨EVA装置投产，甲醇制烯烃在EVA中的应用占比扩大至41%。
油制烯烃的优势是传统工艺非常成熟，而甲醇制烯烃则是基于中国“富煤贫油”的国情，有资源禀赋和能源安全方面的优势。在未来EVA的新增产能中，就有不少甲醇制烯烃项目。
近年来，原油价格持续低位，甲醇制烯烃处于成本劣势地位。目前WTI原油价格约70美元/桶，而华东甲醇约3000元/吨，油制烯烃有一定优势。但预计未来原油市场仍会波动不已，两条路线的竞争会进一步加剧。
表 2 甲醇制烯烃与石脑油制烯烃成本对比
数据来源：摩贝视野
预计2018年中国EVA产量将有较大的提升，较2017年可增加20%-30%，这得益于斯尔邦石化的投产。与此相应的是，部分竞争力不强的进口料将被替代。不过高端EVA的技术壁垒依然比较强大，预计光伏、涂覆等EVA产品的进口依存度仍然较高；发泡、电缆、热熔胶等EVA产品的进口依存度会有所下降，部分或有出口需求。