《交易原理》第8节尾 全面了解和评估自己的交易系统

上节我们把资金管理与交易系统出入场信号进行了逻辑关联，将盈利逻辑与资金管理两大要素有效结合，形成了完整的系统化交易，通过资金管理的防守与进攻，持续不断的输出盈利逻辑，实现可持续盈利。

评估交易系统

但是实盘交易时，只有对交易系统进行全面验证和评估后，才能真正了解交易系统，清晰它的优缺点后才能更好的驾驭和使用系统，做到心中有数。很多人难以持续执行交易系统的重要原因就是“心里没底”，当出现连亏或回撤时会自然激起内心的担忧和恐慌，导致无法一致性操作，没有持续的执行自然就没有持续的结果。那如何全面评估一套交易系统呢？本节我们交流这部分内容。

定性评估与定量评估

个人把交易系统的评估分为两部分：定性评估和定量评估。定性评估主要看普适性和反脆弱性，定量评估有盈亏比、胜率、年化收益率、最大回撤等，而这些定量评估指标都可归类两个重要评估指标，夏普比率和索提诺比率，因为各定量评估指标间存有勾稽关系，而夏普比和索提诺比便是这种勾稽关系综合体现。

定性评估的反脆弱性与普适性

《反脆弱》的作者塔勒布认为，具有反脆弱性的事物会从波动中受益，就像人体的骨骼和肌肉在负重和压力之下会更加强壮一样。通俗举例来说：一个琉璃杯当落地之时会瞬间破碎，所以琉璃杯是脆弱的。

对交易系统而言，过度拟合历史数据就是脆弱的，而我讲过的ATR通道系统就具有很强的反脆弱性，它没有进行任何优化而且具备很强自适应能力，能从各类波动中获利。

普适性是指所有事物的共性，与针对性正好相反。通俗的举个例子，我们通常说：对事不对人，这其中的“事”就带普适性，“人”就是针对性，也就是无论谁做了这样的事我们都会一视同仁。对交易系统而言，有人发现了某个针对个别品种的“优秀策略”，但测试其他品种时却亏的一塌糊涂，这种就是针对性而无普适性，这种策略在面对未来走势的可变性时，将变得毫无意义。

定量评估

夏普比率

威廉·夏普于发明的了“收益/波动率”指标，被称为“夏普比率”。夏普比率可以对不同的交易系统进行统一的相对比较。

S=均值（d）/标准差（d）式中，d=Rf-Rb，Rf是整体收益，Rb是基准收益，一般可参考银行存款利率或国债收益利率，若资金有成本，也可把资金成本看做基准收益。

夏普比率有很多衍生版本。有不考虑基准收益的，还有用收益的平方替代标准差的。但无论如何变形，它的本质都是通过对比收益与波动的比值来观察系统的稳定盈利能力，这个相对指标蕴含了各指标间的勾稽关系。但是夏普比率的缺点是无法区分上行和下行波动率。对于高杠杆/高收益的系统而言，通常有很高的上行波动率，因此又产生了仅考虑下行比率的索提诺比。

索提诺比率

它也是一种衡量投资组合相对表现的方法，当然我们也可以用它来评估交易系统，与夏普比率有相似之处，但索提诺比率只运用下行标准差而不是总标准差，所以区别了不利和有利的波动。和夏普比率类似，这一比率越高，表明系统承担相同单位下行风险时能获得更高的回报率。

再通俗理解就是，它区分了波动的好坏，不考虑上行标准差，仅考虑下行标准差。因为在权益上涨时当然是越大越好，是用利润赚取利润，所以我们可以不考虑上行标准差。采取分步加仓的交易系统，上行标准差就会较大。

综合来看，个人认为：交易系统首先要具备普适性和反脆弱性，这是基础。如果不具备这两点，则交易系统就像“温室里的花朵”，看起来很好但实盘交易时立马就焉了。夏普比和索提诺比当然是越大越好，但要注意比对周期要一致。

若想更简单的去评估，如果是完全普适性的系统，组合回测结果平均年化收益率若能达到最大回撤率2倍以上，我个人认为就算不错的系统，当然要除去手续费和滑点。

关于交易系统构建，实际是一个完整的逻辑体系，后面我们会形成一套帮助构建交易系统的系统，不同的人可通过对应自己不同情况，通过交易系统两大要素的逻辑关系，构建出一套完全适合自己，与自己具体情况相匹配，自己能真正了解并驾驭的系统。