微博/雪球：小鱼量化
昨天与一位“诉说夜*”小伙伴聊天，他给我提供了一个新的研究方向，昨天大致看了一下挺不错的，这个品种就是主动型封闭基金。
封闭式基金首先是主动管理型的基金，那么选择主动型基金有几个大的原则：经历过一轮牛熊：大体上要5-6年的时间，经历了大涨大跌和震荡，都能很好的应对，并取得较好的收益，这样的基金经理才是值得托付的。
主动管理型基金通常用沪深300全收益指数作为比较基准，长期来看沪深300的收益率在12%左右，作为专业投资者超越市场平均收益3pct，也就是15%。所以在挑选优秀主动基金的时候，会考虑长期年化收益率大于15%的基金和基金经理。
基金规模也是一个重要参数，知名基金经理的基金规模通常都比较大。截止到2020年百亿基金经理也仅有138位，占比10.4%，十个里面有一个。
封闭基金这个品种这几年一直就所有关注，只不过在这些封闭基金中没有特别知名的基金经理。比较知名的有2018年初谢治宇的“兴全合宜”封闭期两年，当时这只基金在封闭期内是有折价的。明星基金经理+折价=更高的收益，所以18年，19年那会投资谢治宇的这只折价基金是个不错的机会。昨天小伙伴给我提及的这只封闭基金就是“东方红睿泽三年定开混合A(501054）”，初步看下来，有这么几个小亮点：东方红资产管理是国内最具有代表性的价值投资机构，从成立之初至今，一直坚持做基本面驱动的价值投资，并且坚持内部培养，将价值投资的理念不断在体系内传承。东证资管走出了像傅鹏博、陈光明、林鹏等投资界的大咖，尽管以上三位已离开，但东证资管的投资能力依然不容小觑。孙伟是东证睿泽的基金经理，我们大致看看孙伟的评估。基金规模方面，目前孙伟管理基金有三只，东方红睿泽、东方红智远、东方红睿满沪港深。总的基金管理规模达到了140亿元。这样的基金规模也是对其能力的认可。业绩方面：目前三只运行的基金，在总排名方面都是很不错的，东方红智远在同类排名中为前12%；东方红睿泽在同类排名中为前24%；东方红睿满沪港深在同类排名中为前3%；其中运作时间比较长的是东方红睿满沪港深和东方红睿泽在同类排名中都位于前列。
时间方面：孙伟有10年的从业经验和近5年的基金经理经验。
综合评估：采用韭圈的小工具。综合评估属于王者级别、在五维评估指标，经验、进攻、防御、规模、奖项中大部分都是占优的。
关于孙伟的投资研究经历、投资风格等，我还在看相关的访谈文章，大体看下来是一位非常不错的基金经理，东证睿泽这只基金有三年的封闭期，距离封闭期结束该有2.69年，目前折价8.4%，年化折价3.12%。小鱼认为这个折价还有很有吸引力的。
小鱼布局主动基金通常会等到全市场估值较好的位置，比如在股市吸引力指数2.5左右就有了比较好的投资机会，目前股市吸引力指数=2.1，这只基金折价8.4%，相当于股市吸引力指数在2.3附近，也是一个不错的投资机会。小鱼最近一直在考虑调整个组合的比例，四大品种中，股票组合和指数基金组合的比例高一些、债券类和主动基金类占比低一些，可以择机配置一些折价的优秀封基充实主动基金这个品类。文章只是传达理念和调仓逻辑，涉及个股，不构成任何投资建议。
