【吴大葱】批判的眼光看待技术与基本面的利弊

吴大葱，本名吴佳栋，复旦求是新财商研究中心主任，519全球操盘手节发起人，05年起每个交易日都有交易持仓单至今从未间断，从业至今获荣誉无数，3起3落的人生经历练就成熟稳健交易技术，现致力于新财商教育赋能事业，带领团队为实现帮助一亿家庭实现财富正增长的使命而奋斗！

期货市场永远有两派人，基本面派和技术派，当然，在这个创新的时代又出现了新的非主流派别……我接触过一些优秀的产业基金的管理人，他们的操作方法恐怕我一辈子也学不会，他们有现货经验，懂渠道，对操作的商品上中下游产业链的每一个环节了解的如数家珍。

但是，基本面分析的实质是通过供需关系、利率、资产负债表、天气等等无数的其它因素来预测价格应该到哪里，但这个模型依然存在着很大的问题：它从来没有把交易者当成一个变数考虑进去。交易量是交易者创造的，不是供需关系创造的，大众通过推动价格来表达他们的信念和期望，尤其是一些短线交易者，他们对基本面的供需是没有任何概念的，虽然供需是影响价格的主要因素，但交易者的信念和情绪以及手里的资金可以短期内剧烈地推动价格产生波动。

基于基本面分析的复杂性和存在的漏洞，很多新手交易者最简单最直接最有效的操作方法就是技术分析。之前我也一直把自己称之为技术分析交易者，但后来我发现技术分析也同样存在很大的缺陷。作为预测未来价格波动的一种方法，技术分析比基本面分析要纯粹的多，但是，市场大部分时间表现出来的随机性又让技术派往往无所适从，技术指标滞后市场带来的错失机会以及指标间的互相冲突同样令人头痛不已。

在期货市场技术分析的这条路上走的越远，交易者的脑子会越糊涂，大部分最终脱离了技术分析的交易者都是幡然领悟到技术在整个交易成败的过程中所占的比例其实非常之小，对于某些做大趋势的交易者来讲，甚至技术的成分可以忽略不计。真正成功的交易者其实最终都变成了思想派，这里所指的成功并非是一战成名似的成功，而是拥有了无论市场如何变化都能持续稳定地在市场中获得利润的交易者，这一派别的交易者用思想派来称呼他们应该更加贴切。

有试验表明：一个交易者不做交易只做分析的话，结果比自己亲自做交易要好的多。这足以说明分析市场的能力相对来讲是比较容易掌握的，也就是说要学习分析市场的技术并不是很困难，然而，有能力分析市场和把这个知识转化成持续一致的利润或稳定增长的资金曲线之间却有着巨大的差距。大部分交易者来到这个市场都是为了实现持续一致的盈利，但他们却总是偶尔赚一点钱，偶尔又亏一大笔钱，来来回回，折磨不断，最后变得极度愤怒，索性放手一搏。

对于一个成熟的投机客永远靠着两种相对优势来战胜多数人：第一种优势是选择时机的“技术优势”，做到选择时机有章法有纪律尊重市场客观。第二种优势是持仓资金筹码的“风险优势”，做到赌赢不赌输，永远只在盈利的头寸方向上扩大赌注。在技术选择上，只有投机单边趋势才能打破概率的均衡点，让资金的分布站在有利于利润成长的一边，大幅度超越因为随机概率造成的盈亏均衡。

交易者必须诚实的面对一个残酷现实，完全指望对大概率事件的判断力来保持交易优势的永续性几乎就是一种奢望，而且是一种高难度“跨栏游戏”，想在交易生涯的终生保持住总能压中这个大概率记录几乎不可能，所以第二种资金筹码的风险优势永远是交易者最可靠的护身符。只有不断的从技术优势演变成资金的风险优势才是交易王道，不能转化和拥有风险优势的交易都不可能打破概率均衡。

多数失败交易的通病：总是先有一个市场预期（走在趋势的前面），在去寻找市场的技术支持，总是在不断的用预期来指导技术选择，这个是多数技术分析交易者犯主观化的通病！是一种习惯用主观目标导向型的思维模式，而不是颠倒过来用客观条件导向型的模式，让客观的市场趋势信息来指导我们的选择。

目标导向只存在于关乎资金风险和利润博弈等战略性的策略选择上，但是在落实到每笔单子的入场出场等细节上一定是技术条件导向的，总是先技术后策略，策略只体现在拥有了资金头寸之后，资金的风险利润博弈已经展开时，我们需要由单纯的技术面选择上升到风险资金的配置型选择上来，即由从技术选择发展到策略选择！努力保持风险优势（限制亏损扩大获利头寸规模）利用趋势的力量帮助你利润成长。