股神的秘密

五一假期，伯克希尔股东大会刷屏了。这家公司之所以伟大，是因为他不是普通的机构，评判一家公司，有一个重要的标准就是看商业模式。巴菲特通过几十年的长期运作，已经把伯克希尔的商业打造成了其他机构无法模仿的模式。

这也是股神长期以来制胜的秘密。。

过去有些个人投资者，投资收益率是超过巴菲特的，做得风生水起。不过一旦做大，或者说成为机构投资者后，反而收益率就下降了，这其中的原因，大致有两点。

第一，遇到熊市，作为个人投资者，价值投资一般都是越跌越买，但机构投资者就身不由己了。在那种极端环境下，因为投资人整体信心崩塌，对股市已经绝望，都不想买基金了，所以机构就面临着投资人大规模赎回的压力。遇到赎回潮后，反而是低位砍仓，有好机会反而在割肉。

第二，如果进入牛市，个人投资者可以选择不买股票，继续拿着现金。但是机构投资者不行，市场进入牛市，越往后投资人一般都会越追加，钱多的简直泛滥。如果你说贵了不买股票，投资人也会催着你赶紧上，然后就会被迫高位加仓。最终牛转回熊，跌到底部又是赎回砍仓。

实际上，如果是个人投资者，更可以坚持自己的逻辑，更加纯粹地坚持客观投资规律和遵守稳健投资原则。巴菲特也是个人投资者出身，看到这个致命缺陷后，他的公司（伯克希尔）就汲取了机构投资者的教训，经过几十年的努力，把伯克希尔打造成了一个近乎完美的商业模式。

通过实业的经营，获得更加自由的资金。炒股资金不是向投资人募集，而是来源于保险业务浮存金，这样不仅没有其他机构投资者的压力（投资人低位赎回，高位要求加仓），而且资金成本非常低甚至负利率。因此完全放飞自我，决策更加独立，买优质的企业，跟他们一起成长。

我看很多朋友说，巴菲特是很难复制的，确实！他的资金没有压力，独特的商业模式是大部分二级市场机构没法模仿的。

但是，作为个人投资者，却反而可以模仿。比如他炒股的资金，都是实业（保险浮存金），普通人都有工作，也有一定的收入来源，扣除掉基本的开支后，如果更加节俭的话，每年或多或少都可以存点钱。

这笔钱类似于巴菲特的保险浮存金，不受任何干扰，遇到熊市大口收藏优质公司股权，牛市估值太贵了，那就把钱继续存着等待下一轮熊市。周而复始，这样心情不仅不会受到股市的影响，还能变得更加豁然。

巴菲特的成功对普通投资者有很大的参考意义。大家也可以打造属于自己的伯克希尔：不要想着一夜致富，踏实工作，掌握基本的投资技能，生活更加节俭，把钱留在好公司价格打折的时候去出手。

慢慢的，手上优质公司的股权越来越多，他们通过经营，也在不断成长，然后持续给我们提供分红，投资也可以是很快乐的事。

这是长期的过程，酿造一壶好酒，往往短期看不到什么变化，但好的质变都是从量变开始，不断的坚持，最后总会酒香四溢。

祝大家越来越旺，越来越富！