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原文地址：1992年-2015年A股中位数市净率，市盈率牛熊区间作者：海宁犀牛1992年-2015年A股中位数市净率，市盈率牛熊区间海宁   2015.6.281992年-2015年，A股中位数市净率（排名最中间的数字），基本上在2倍到6.5倍之间波动。图二是A股中位数市盈率（排名最中间的数字）的波动区间，基本上在20倍市盈率到65倍市盈率之间波动。 这两者之间什么关系？ 因为中国上市公司的盈利能力（表现为ROE，即净资产收益率）的中位数，基本上在10%多有点点。说得明白点，就是一个净资产20亿的上市公司，净利润很可能是一年2亿，市场差的时候市值40亿，市盈率20倍，市净率2倍，市场爆棚的时候市值130亿，市盈率65倍，市净率6.5倍。图一：1992年-2015年，A股中位数市净率牛熊区间2.0-6.5图二：1992-2015年，A股各个季度的中位数市盈率牛熊区间20倍-65倍

1992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420155178NEW样本股票数量11481552552764586537518459791058112611931292130613711497157416722019230124562458256026302235图二：1992-2015年，各个季度的中位数市盈率牛熊区间20倍-65倍