小麦：上涨空间还有多少？

6月上旬，具备代表性的淮河以北小麦全面登场，也就意味着本年度新产小麦产质量正式成型。虽然同样受到一定的极端天气因素影响，但相比之前先期上市的淮河以南小麦，情况要好的多。

当前新季小麦的市场情况

正如笔者之前预判的一样，21年新季小麦尤其是质量较好的淮河以北小麦市场价格高开高走毫无悬念，在政策性小麦轮换的刚性需求和农户惜售心理的推动下，开秤价从 122 元/百市斤快速上涨至 125 元/百市斤，并有继续上扬的趋势。

市场价格主要表现为缩量上涨，大小贸易商及部分小麦经营主体从之前的谨慎到怀疑再到犹豫直至当前的信心满满，市场热度逐步升温。甚至那些呕吐毒素超标的小麦也借机水涨船高，形成抢购之势。

而随着小麦的逐步上涨，对小麦后市的分歧也开始出现。那么目前小麦的市场价格有风险吗？后续上涨的空间还有多少呢？小麦的后市会如何演绎？我们不妨做以下分析：

小麦依然有向上的空间

我们都知道，相对理性的市场一般来说都不会有什么市场风险，而新季小麦上市以来，无论是淮南以南还是淮河以北，整个市场表现是相对理性的。虽然市场价格每日都有上涨，但从速率上看还算是比较温和的，因此笔者以为从小麦的内在价值和市场表现来看，市场价格依然有向上的空间。

笔者今日重点关注的是江苏和安徽市场部分地方储备小麦的招标采购情况：

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江苏粮油商品交易市场及其分场6月11日共计招标采购2021年地方储备新产小麦44800吨，最高招标采购价为2640元/吨，但仅江苏省粮油贸易有限公司的13200吨成交，且为底价2600元/吨成交。

南方小麦交易市场6月11日共计招标采购2021年地方储备新产小麦34490吨，仅成交启东市地方粮食储备库有限公司3000吨，起拍价（船板价）2650元/吨，同样是底价成交。

而与启东非常临近且同样水运物流比较统筹的南通市城供粮油有限公司采购4700吨2021年产红小麦，5000吨2021年产白小麦，底价2640元/吨，却全部流拍。

尤其要值得我们注意的是，江苏无锡国家粮食储备库和江苏无锡新安国家粮食储备库委托无锡新米市有限责任公司招标采购的17940吨小麦因报名人数少，不符合招标条件而取消。

安徽市场上，五河县级储备小麦5000吨因为具备区域地利优势2600元/吨全部成交并不奇怪，铜陵市级储备小麦4783吨居然开出了2700元/吨的招标采购价并成交，令人咋舌！

至于不具备水运物流优势的安徽合肥市和无为市的地方储备小麦开出了2600元/吨的招标采购底价，流拍也是预料之中的。

笔者在之前的文章里一直认为，在今年小麦质量分化比较严重的情况下，政策性轮入的刚性需求将会是小麦初期上涨的最大推手，尤其是那些新季小麦产情较差，符合政策性轮入标准较少的区域。那么从目前的地方储备招标采购结果来看，目前的小麦有没有继续向上的空间，相信不会有多少异议吧。

上涨的空间还有多少呢？

如果说我们判断当前新季小麦有继续上涨的空间只是个方向问题，那么上涨的空间大小或更有意义。

还是从以上的小麦招标采购结果并结合淮河以北小麦的市场现状来判断，2650-2700元/吨或是江苏安徽地方储备小麦轮入的阶段性高点，综合物流成本和利润因素考虑，淮河以北或是说具备地域物流成本优势的苏北、皖北这些符合政策性轮入标准的小麦贸易点收购价可达到2500-2550元/吨一线。

之所以这么认为，还有个需要重点考量的因素是，对于苏皖地区来说，政策性小麦的轮入数量毕竟是有限的，而今年的新产小麦并没有因为天气因素导致总产量受到多大影响。而之前虎视眈眈的贸易性企业和面粉及饲料加工企业从成本角度考虑正在退而求其次。

同时，像山东、河北这些小麦需求量较大的区域因为产情情况良好，目前市场价格几乎和苏皖区域持平，从物流成本的角度来考虑，苏皖区域质量较好的小麦并不具备价格优势。

综合以上分析，笔者以为，当前小麦的市场价格依然是健康有序的，具备一定的继续上涨空间，但是越是上涨越是利润的兑现点。对于渠道库存来说，在政策性小麦轮入正在抢跑之时，并不是什么好时机。要不就退而求其次，要不就耐心等待回调的机会，才属上策！

（作者：宁夏，安徽省双凤粮食储备库）