张近东卖股还债,苏宁易购下一步路在何方？

转让23%股份收到148.17亿元现金，让陷入资金链困局多时的张近东苏宁帝国短期内解决“燃眉之急”。不过，新的问题在于，苏宁易购第一大股东和实际控制人仍是张近东，他又将苏宁易购带向何方？

乔华||撰稿

陷入资金链困局多时的张近东，终于走出了“卖股还债”重要一步。日前，深圳国资控制的2家公司深国际、鲲鹏资本相继宣布，以148.17亿元的价格，共同购买苏宁易购创始人张近东及关联股东转让的合计23%股份。

交易完成之后，苏宁易购原控股股东、创始人张近东及其一致行动人苏宁控股集团持股比例为16.38%，苏宁电器集团持股比例为5.45%，张近东仍为苏宁易购的实际控制人；同时，淘宝（中国）软件有限公司持股比例为19.99%，鲲鹏资本持股比例为15%，深国际持股比例为8%。

智家电注意到，23%苏宁易购的股份，只卖出148亿元的价格，这比几年前阿里巴巴以283亿元入股苏宁易购，只取得19.99%股份相比，似乎是“占了大便宜”。但是，对于苏宁易购来说，虽然营收规模年年上涨，但是经营利润却是步步下滑，甚至持续亏损。

最新发布的苏宁易购2020年业绩预告显示：2020年公司实现营业收入2584.59亿元，同比减少4.00%；营业利润为亏损59.93亿元，同比下滑141.07%；归母净利润由盈转亏，亏损额39.1亿元，同比下滑139.75%。这只是苏宁易购近年来经营业绩恶化的一个缩影。

公开数据显示，苏宁易购的主营业务自2014年开始就陷入了长达7年的连续亏损，而公司一直靠以投资业务为代表的“副业”来维持账面持续盈利和上市地位，其最近7年的累计税前利润总额看似达到356.6亿元，却包括累计高达513.9亿元的投资业务等巨额“副业”所带来的利润，剔除这一数字之后，苏宁易购最近七年的业务性亏损额高达150多亿元。

由此来看，深圳国资接手的苏宁易购，已经是一个主营业务亏损累累的“包袱”。更为重要的是，苏宁易购创业之初的家电零售业务，已经被京东全面超越，并被天猫、国美等对手步步紧逼，如何在商业零售巨头争夺中胜出，考验不会太小。同时，张近东此次“卖股还债”，是将苏宁易购这个苏宁商业帝国中“最好的资产”卖掉23%股份，换来148亿多元并不是支持苏宁易购的发展，而是用于解决和弥补苏宁其它业务的欠债。本质上并没有解决苏宁易购的发展和出路问题。

那么，苏宁易购未来的发展又将走向哪里？根据公告，深国际、鲲鹏资本将作为产业投资人，将与其他深圳市属国企共同围绕商品供应链、电商、科技、物流、免税业务等领域，对苏宁易购进行综合赋能；协调相关方为苏宁易购及其业务发展提供必要的政策、税收、金融等方面的支持。当然，这些动作具体怎么落地，只能交给时间来解答。但对于张近东来说，其面前的资金链问题仍然不容忽视。

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