“并购AMC”其实是个好生意!万达收回投资还赚了几十亿

万达名声在外,任何事都会不胫而走。部分自媒体立刻凭着想象写出了“巨亏298亿,万达扛不住了,放弃了控制权”等极其耸人听闻标题。这些标题看着很抢眼,但这里面值得好好算算账。万达并购美国AMC究竟投了多少?收回了多少?亏了还是赚了?

1、首先看万达究竟投了多少钱?

2020年4月份,时任万达文化集团总裁张霖就曾公开对媒体回应,所谓万达AMC200亿元投资,是不负责任的报道。

万达集团董事长王健林对AMC投资也做过公开详细说明,曾被媒体报道的31亿美元投资是指7亿美元加上AMC原有的19亿美元债务和5亿美元设备改造费用,5亿美元设备改造费用后来没有发生,因此万达实际现金投资只有7亿美金。

所以说,万达并购AMC最多也就是40多亿人民币,何来298亿投资打水漂?

换句话说,AMC公司还在,债务也还在那里,不应该把实际没有发生的费用和债务都算进去。

2、万达从AMC收回了多少钱?

查询AMC财务报表发现,从2014年到2020年,通过股东分红,万达累计收益达3.26亿美元。通过公告发现,万达还通过和银湖之间的股份转让收回5亿美元,如此算来万达实际从AMC的投资中已经收回了8.26亿美元,已经赚了1.26亿美元,超过7亿元人民币。

截至北京时间3月16日收盘,AMC总市值为63.20亿美元,以万达手中握有的9.8%的AMC股份来计算,其价值6.18亿美元,超过40亿元人民币,这个钱可是白赚的。

因此前后加起来,万达投资AMC的净资收益至少超过7亿美元,至少是40亿人民币。

一出一进之间,结论是,投资AMC,万达不仅没赔钱而是赚翻了。

3、股权被稀释不是被割肉

此次被误读的万达“割肉”买股,其实是没有吃透美国股市的游戏规则,推测也变得缺乏依据。

其实从发布的公告可以看到,自2018年向银湖转让股份至今,万达集团持有AMC的股份数都十分稳定。AMC提交的年度报表显示,截至2020年年底,万达集团持有上市公司23.08%流通普通股。

从去年开始,为了对抗疫情,AMC采取了多种方式补强经营性现金流。今年1月份,AMC通过股票和债券发行筹集了9.17亿美元。随后,AMC再次通过不定向发售股票筹集了3.048亿美元。同时,私募巨头银湖和其他债权人决定将他们持有的AMC债务转换为股权,使AMC的债务减少了6亿美元左右。

增发股份募资,加上部分股东实施了债转股,使得AMC股本暴增至4.5亿股,而万达集团因为在这一过程没有再增加投入,其持股比例也就随之被稀释至9.8%左右。

4、万达不是控股股东对于万达是利好

对于万达在AMC的股份被稀释,有部分媒体质疑“万达正在失去AMC控制权”。客观而言,从第三方观察者角度看,万达应该是自己主动放弃控股权,这就意味着万达不用再为AMC的债务和未来的亏损承担作为绝对控股股东应承担的义务,而且万达还没了财务并表的压力,所以对于万达从某种程度上看是利好。

万达放弃控股权,不再背负AMC巨大债务和经营亏损的压力,变成财务投资人,适机离场,也许这正是万达处置海外资产的正确步骤。是不是如此,也许几个月后即可见分晓。

(0)

相关推荐