没有什么天之骄子，风险面前人人平等！
图1-1与图1-2可以帮助大家理解“正确的交易”与“赚钱的交易”，以及“懂交易的人”与“赚到钱的人”之区别与联系。在图1-1中，左边的集合是“正确的交易”，右边的集合是“赚钱的交易”，二者存在交集，但并不重合。在图1-2中，左边的集合是“懂交易的人”，右边的集合是“赚到钱的人”，二者存在交集，但也不重合。市场上有一些真正懂得交易并且能够持续盈利的人，虽是极少数，但他们客观存在。还有些人，虽然“懂交易”却还不能盈利——尽管精研交易之道多年，但在技术系统、资金管理或自我管理方面存在盲区，眼下依然处于亏损状态；但只要有明白人指点并且勇于虚心改进，就有扭亏为盈的希望。另有一些福报大、偏财旺的人，非惟投机，干任何一行都是钱来毫不费工夫。这类人社会影响大却没有任何学习价值。除极个别有自知之明的以外，大部分人误以为自己懂交易。但实际上除非赔光一切，否则永远不可能真正懂得。有些在市场上赚过钱的人四处演讲，甚至著书立说。但恐怕连他们自己都没意识到，导致他们赚钱的原因与他们所认为的毫不相干。
图1-1 “正确的交易”与“赚钱的交易”
图1-2 “懂交易的人”与“赚到钱的人”
聪明的读者也许已经猜到，大众眼中声名显赫的交易专家，实际上未必真懂交易。用《海龟交易法则》里面的话来说，他们可能只是一些“交了好运的平庸之辈”而已。听起来简直难以置信！那么他们到底靠什么赚钱呢？如果我说他们依靠“稀里糊涂”四个字赚钱，你是否相信呢？比如，他们在交易中可能从来不控制风险，反而一直顺风顺水，什么“坏事”也没有发生。你来仿效一下试试看？恐怕一次就足以致命。再比如，他们一旦被深套，就硬扛到底加死码，最后死里逃生反败为胜，甚至一战成名。你下次也这样做试试看？只怕立即就会身陷巨大的麻烦，甚至堕入万劫不复的深渊。新手们一直认为是天经地义的一个事实——即年度收益率越高，则交易能力越强，交易能力与年度收益率成正比——的想法，是大错特错的。真正成熟的交易家会放弃对过高的年度收益率的追求，他们的年度收益率一般介于20～120％之间，以20～50％最为常见——反而转向求稳。在他们的思想意识里，对风险的管控高于一切，对回撤的限制必须精细化。因此慢就是稳，稳就是准，准就是快。
成熟交易家这种似乎并不特别突出的年度收益率，与动辄年赚数倍甚至十几倍、几十倍的期货大赛冠军相比，看起来更像是“二流货色”——如果他们真的参赛，这就是最有可能的结果。但是，相信我，那些所谓“一年N倍”的奇迹，不过是业余散户的玩法。对于通常规定亏损达到10～20%就得清盘解散的大型基金的操盘者而言，究竟有多大的回旋余地呢？就算有天大的本事，敢不小心翼翼，如临深渊、如履薄冰？反观那些年赚数倍乃至十几倍的“超人”们，往往却象流星划过天际，一夜之间赔掉几乎所有的交易资本，灰头土脸地告别金融市场。为什么这样的悲剧一再上演？道理很简单：市场的波动幅度并没有那么大！就一波中级行情而言，内盘期货市场无论涨跌，其幅度通常也就20%左右而已。就算是波幅较大的欧美期货市场，也很难超过50%。那么“超人”们一轮行情下来高达几倍、十几倍的收益从何而来呢？无它，高杠杆重仓豪赌罢了。喜欢走夜路，容易遇见鬼；常在河边走，最终湿了鞋，仅此而已。对于不喜欢约束自己的期货狂人来说，灰飞烟灭是其必然结局。
从来就没有什么天之骄子，风险面前人人平等。就算幸运女神经常眷顾某人，市场先生也不会永远买账。就如我的朋友赵文宇（冷眼看客）先生在他的著名小说《大圈——北美华人黑帮战争》中所描述的那样：“你知道期货市场有名的汉克·卡费罗、贝托·斯坦、迈克·豪斯吗？汉克·卡费罗是美国证券史上最有名的资深分析师，曾创下连续22月盈利不亏损的纪录；贝托·斯坦曾是华尔街创下一单赚取10亿美金的人；而迈克·豪斯则七年雄居华尔街富豪榜第一。但你知道他们的结局吗？汉克·卡费罗死时身上只有5美元，贝托·斯坦被几百名愤怒的客户控告诈骗而入狱10年，出来时一文不名。而迈克·豪斯更惨，他在45岁就破产多次了。”这些人都有一个共同点，就是99次成功积累的金钱却没能经受住1次失败打击所造成的损失。或者，1次失败就足以将他们打回10年、20年前，甚或不如。这些在金融市场中曾经取得过辉煌战绩的人为何会晚节不保呢？因为他们被胜利冲昏了头脑，以为自己无所不能，脑子里的那根叫作“风险控制”的弦松懈了。或者从一开始，他们压根就没有认识到控制风险——即节制交易频次、控制仓位和执行止损——的必要性。
那么怎样才能算得上是“真懂交易”，从而做到安全、明白、可复制地赚钱呢？真懂交易，意味着仅对自己的交易逻辑和盈利模式能够自圆其说尚且不够，其所言说还必须符合金融交易的基本原理。比如强调胜算，强调大概率事件。比如控制风险，限制损失；截断亏损，扩张利润。比如既强调进攻能力，又强调防守能力，主张攻守兼备。比如使用正期望值的交易系统，交易体系无明显漏洞或重大安全隐患。比如交易体系以稳健性为基础推导出可持续性，以可复制性为基础推导出可传授性……等等。特别是最后一条，事关年轻后进的福祉。如果一名交易员的交易体系不能被复制和传授，无论其曾经创造过多少神话，对后人来说又与浮云何异？趋势何时开始、何时结束，成熟的交易者要看得清楚、说得明白。一般而言，尽管有时对于行情性质的判断也存在一个逐步确认的过程，但赢家们的内心始终是亮堂的、不迷糊的。他们总能及时地知道市场在干什么？将来最有可能干什么？涨、跌、横的概率各有多大？与此同时，他们也清楚地知道自己在干什么。一般来说，盈利跟着市场走，能赚多少事先只能估计个大概；但是如果交易失败，会亏掉多少事先不但知道，而且一定要是能够承担得起的损失。市场赢家心里对于钱是怎么赢来的，清清楚楚；输又是为何输掉的，明明白白。而输家们，无论盈亏都是稀里糊涂，并且感到忐忑不安，因为他们不知道是否还能重复赢钱的经历，也不知道这次的亏损下次能否避免。这就是赢家与输家的分野。