详解市场常用估值法PE/PB/PEG PE估值法: PE是指企业以目前的盈利水平,多少年能完全回本?...

PE估值法:

PE是指企业以目前的盈利水平,多少年能完全回本?计算公司为PE=每股股价/每股收益。从PE估值法的计算公式我们可以看出,里面没有考虑企业的净资产,没有考虑业绩增速,只假设了企业一直这样平稳经营下去,那什么样的企业才符合这样的条件呢?那就是经营已经非常稳定的成熟型企业,比如目前的国有银行、家电巨头、医药巨头、基建巨头等成熟型企业,所以说经营稳定的工商银行、伊利股份、美的集团、中国建筑等用市盈率来评估确实是比较合理的。一般情况下,只要企业经营稳定,PE在20倍左右比较合理,在10倍左右算是非常划算。

PB估值法:

PB是指目前的股价与公司真实的每股净资产的比率,计算公式为:PB=每股股价/每股净资产,从PB估值法的计算公式我们可以看出,里面没有考虑企业的盈利,也没有考虑公司的业绩增速,单纯就是从公司清算的角度出发,我以现在的价格买下这家公司,然后退市清盘,到底划不划算,什么样的企业符合这样的条件呢?就是企业未来的盈利能力不稳定,这样的企业就适合用PB估值法,比如周期股、盈利能力较差或业绩不稳定的企业。比如宝钢股份、国力电力等,目前市场上很多股票都适应PB估值法,毕竟A股中稳定盈利的企业并不多。PB估值法要注意一点,那就是要把商誉剔除,就是PB=市值/(净资产-商誉),因为商誉在财务报表上算是资产,但在实际清算时,一分不值,所以用PB估值法时,记住剔除商誉

PEG估值法:

PEG是指一只个股的“市盈率与盈利增长速度的比率”,是由上市公司的市盈率除以盈利增长速度得到的数值。计算公式为:PEG=PE/盈利增长率,举例来说:假设某只股票的市盈率为20,通过相关计算之后某投资者预测该企业的每年盈利增长速度为10%,则该股票的PEG为20÷10=2;如果盈利增长速度为20%,则PEG为20÷20=1。显然,PEG值越低,说明该股要么市盈率越低,要么盈利增长率越高,从而越具有投资价值。从PEG估值法的计算公式我们可以看出,里面考虑到了企业的盈利、市值以及业绩增速,没有考虑到净资产,那什么样的企业比较适合这样的估值方法呢?一般是行业或者企业处于上升阶段时,比较适合用PEG估值法,比如目前的医疗设备、5G、芯片、光伏等行业,对于这样的行业,其实他们的盈利也不一定十分稳定,还有就是业绩增速你不一定能准确预测,建议在对企业进行估值时,还是要参考一下PB,PB越低,至少安全边际越高。

总结:PE估值法适合成熟行业的稳定盈利企业,PB估值法适合未来盈利不稳定的周期性企业或者夕阳行业的清算公司,PEG估值法适合于高景气行业的成长企业(科技、医药、消费)

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