进入4星级，哪些品种可以买？
同名微博：@银行螺丝钉
今天市场整体下跌，A股也重新回到了4星级。
有朋友问螺丝钉，现在的4星级，大盘点数比之前更高了，是怎么回事呢？
现在的A股，处于什么估值水平呢？
中证全指
我们看A股的点数，一般看中证全指。
中证全指，指数代码是000985，覆盖A股全部的上市公司，包括上海+深圳两个交易所的股票。
平时新闻里看到比较多的，是上证指数。
上证指数，只有上海交易所的股票，并不能完全反映A股市场的涨跌。
特别是最近几年，深交所整体涨幅比上交所还要高一些。
中证全指，是从2004年1000点开始起步，到2021年6月16日收盘，大约是5600点上下。
年化收益率，大约是11%。
这个收益，横跨了2-3轮牛熊市，可以反映出A股上市公司整体股价的涨幅。
中证全指长期收益的来源
中证全指的这个涨幅，主要是上市公司盈利增长带来的。
这个增长也可以分为两个阶段。
▼第一个阶段，是2004-2010年
这个阶段，经济增长速度快，上市公司盈利增长速度也快。盈利增长速度是超过11%的。
▼第二个阶段，是最近10年
经济体量变大，上市公司的盈利增长速度放缓。
最近一轮牛熊市，A股全部公司的盈利增长速度，大约是9%-10%上下。
也就是说，同样是4星级，对应中证全指的点数，大约平均每年上涨9%-10%。
每季度上涨大约2%-2.5%。
PS：这里的9%-10%，是上市公司的盈利增长。实际上投资者收益还会更高。
因为中证全指，还有2%左右的股息率收益。指数默认不考虑分红，而指数基金是可以收到成分股的分红的。
在2021年一季度，4星级对应中证全指的点数，大约是5500点。
现在二季度快结束了，4星级对应中证全指的点数，大约是5610-5640点左右。
这个点数，也会长期随着盈利增长而增长的。
股票基金的长期收益
例如我们投资的主动优选组合，里面老牌基金经理的长期历史年化收益率，也能达到15%的水平。
如果低估买入，收益还会更高。
优秀的主动基金经理，会挑选长期盈利能力更强的股票。
目前主动优选组合中，持有股票的平均ROE大约是15%，是超过中证全指的大约10%的ROE水平的。
长期回报也会更高。
只不过需要注意在低估区域买入，然后做好耐心持有的心理准备。
像主动优选组合，如果在4-5星级买入，耐心持有3年以上，收益大概率是不错的。
但如果买贵了，短期里也会有风险。
回到4星级
那现在的A股，各类品种估值情况，和投资价值如何呢？
A股市场整体，刚摸到4星级。
这个位置，部分品种处于低估，不过低估品种买入后，要做好耐心持有一段时间的心理准备。
如果仔细拆解一下品种，会发现现在的A股，还是比较分化的。
便宜的很便宜，贵的也不少。
宽基指数中，沪深300正常水平，中证500进入低估； 价值、红利等指数相对便宜，基本面等指数还贵一些； 行业指数中，消费偏高；医疗正常偏低，中概股还在低估区域。
螺丝钉指数基金组合，就是定投低估指数基金组合为主的，会根据市场情况调整每期定投品种，大家跟随组合操作就好。
回到4星级后，主动优选组合也可以开始投资了。
总结
2021年，市场波动大一些。
品种之间，经常是一类品种上涨、另一类品种下跌。
这对我们投资是有好处的。
品种本身并不同涨同跌，更容易创造出投资好机会。
跌出机会就买入，涨出机会就卖出，其他时间就耐心等待。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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