千万不要在市场上涨的时候说“市场犯错”

平安和万科这两年的持有过程告诉我一个道理，那就是任何股票都不要太乐观进行集中重仓持有，任何股票都不要，尤其是对我们散户来说。有的人听闻江湖上某某单吊一只股票，长期持有几十年，翻了多少倍（比如持有万科的刘元生，这类事迹带有很大的偶然性和不可复制性），倍受鼓舞后，也去单吊一只票。殊不知，人家单吊，是因为投入的资金对自己的财富总数占比很小，不惧波动，且有专业人士点拨，内部人士引路。而你是倾尽举家之财，冒毫无把握之险，高低优劣，不辩自明！

人，你要知道你在哪里有优势，自己没有优势的地方千万别硬刚，不然结果就容易以卵击石。散户的优势就是，可以超长时间的持股和忍耐，因为没有业绩考核，没有清盘线，只要不加杠杆你想持有到什么时候都可以。而一般大多数股票，只要不是买的离奇的贵，长期持有5年以上，基本不可能亏钱。

散户的劣势就是，信息不完全，了解信息的时间滞后，对企业的认识能力不足，对市场行为的认识不足，容易控制不住情绪。

因此，发挥我们的长处，而规避我们的短处才能有一些获胜概率。发挥长处就是长期持有，买了就不管他，不挣钱坚决不走。规避短处就是分散持仓，低市盈率买进优质公司，别搞什么集中投资，你玩不起。

这不，回想2019年末以来，大家一直在喊万科涨2倍都不卖，再不珍惜90元以下的平安以后就看不到了，今天再看这两位的股价，是不是多少一片唏嘘呢！当时我也是个初入价值投资队伍的老股民，早期特别喜欢看便宜的价值股，期待打一个均值回归，估值修复的漂亮仗，因此这俩股票也是进的仓位不低。虽然我现在仍然认为他们便宜，但是市场真的给我虐的没脾气。便宜又怎样，就给你跌！

低估投资，没毛病。但低估之下，也要找时间点，如果它都没有跌，一直在涨或者在震荡行情的高点，你买个啥，那不是找着去站岗嘛！这方面是我要反思的地方，也是要改进的地方，一定要坚持“跌不够30%不买法”！

思来想去，这里的主要深层问题，就是没有考虑到市场的总体理性。芒格曾经说过，市场在大部分时间是理性的，偶尔会犯错。所以，我们如果认为市场什么时候都是错的那就太自以为是了。真正主导市场方向的，还是手握基金，精通各路信息的机构投资者。因此，我们得牢记：市场在大多数时候是理性的，在少数时候是不理性的，价值投资者能赚市场便宜的时候是少数时候，不是什么时候都有机会。如果你觉得什么时候都有机会，那么从常识上来说，你这个思路是有问题的。

因此，我的“跌不够30%不买法”就派上用场了。

如果股价一路高歌，或者处于大涨之后的高位，你还认为市场在犯错，认为它应该值更多，那么谁是傻子？

只有在股价下跌过程中，而且一般都要跌个30%左右，我们才能考虑市场是不是在犯错！一个典型的案例是华东医药，我在2020年6月份，当时就发帖子说“市场是不是在犯错”，并用行动入场，果然被我抓住一波机会！（可惜仓位不多，水平有待提高啊！）

再次强调，我们最好在股价下跌了一定可观的幅度以后再去考虑“市场是不是在犯错”！这个幅度通常是30%以上，如果股价距离高点就只是回调了10%，你在那儿大呼便宜，低估，市场犯错，可能你就是那个傻蛋儿。。

最近消费股和医药股也开始回调了，正好符合我的建仓节奏，估计再跌一段时间，就有不错的机会！今天用一个账户做了一次投机，双汇股价腰斩，一般来说，优质公司腰斩的时候，后面都会有一定的反弹。这也纯属个人经验，没有什么高深的理论。但是这种腰斩策略一定不能乱用，尤其不能用在未来竞争优势越来越弱的公司。必须是龙头，必须是绝对的行业杠把子，必须未来的盈利有保障。

上周用另一个账户，稍微进了点双汇发展，优质公司股价腰斩，一般也是一个不错的位置，做一个投机仓吧，目标30%走人，这个仅仅是一点投机倒把的操作，存在不确定性，但是考虑到双汇这公司套不住人，同时股价腰斩，加上不到20倍的PE，所以轻仓搞一把是没有问题的，心里没压力，跌也随便跌！涨了就感谢市场的馈赠！（实验仓位，莫认真）