资金收紧创6年记录，央行都出来澄清，要小心你的钱袋了！
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来源：投基老兵
上周市场风向陡然转变，短短四天股市就跌了近5%。大家先是一惊，后来才发现原来是流动性在收紧（即市场上的钱在减少）。紧接着央行都出来辟谣，甚至致函公安机关要追究相关责任。
不管央行怎么说，事实情况是市场上的流动性确实开始收紧了。如果看上海银行间同业拆放利率，则达到了3.071为近6年以来新高。
很多人认为流动性收紧会对股市造成杀伤，看起来事实也确实如此，毕竟这两天伴随着流动性收紧的同时，股市确实下跌了。
但这样的说法只对了一半。这个问题值得澄清，因为关系到我们的钱袋是会更加饱满还是干瘪。我们就来看一下，为什么老兵说只对了一半。另外，我们也会回答一个问题，在目前的时点上，我们该如何应对这种流动性收紧的问题？
首先，我们需要把流动性收紧的阶段拿出来单独分析。老兵以10年国债到期收益率为参考指标，将过去十几年间划分出五个大级别的流动性收紧阶段，我们当下站在第五个阶段。
接下来统计了前四个完整大级别区间各个指数的表现。从结果上来看，出乎很多人意料的是各个分类指数在几个完整区间上都有不错的表现。（以下各表格中单位都是%）
整体市场代表指数全A指数过去四个流动性收紧区间内平均收益率高达30%。这表明说市场流动性收紧并不会带来股市的下跌，相反在整个的流动性收紧阶段，股市更有可能上涨。
这主要是由于流动性的收紧往往是发生在经济形式好转、基本面改善的环境下，而经济和基本面则是股价上涨的直接动力来源。
我们再来看看各指数间的分化。从各阶段的表现来看，成长性指数代表创业成长有明显跑赢大盘指数沪深300的时候（2012-08-01到2014-01-01），也有大幅跑输的时候（2016-10-01到2018-01-01）。总体来看，平均收益率不相上下。
接下来说说“流动性收紧会对股市造成杀伤”这句话对的那一半。我们将每个流动性收紧阶段都一分为二，分为前半段和后半段。我们来考察一下后半段的表现情况。
从总体结果上来看，各个区间的后半段股市表现都出现了明显下滑。全A指数后半段的平均收益率只有4.34%，远低于全阶段31%的平均收益率，分类指数也呈现这样的特点。表明流动性收紧阶段，股市上涨主要集中在前半段。
这主要是由于在前半段上涨阶段，企业盈利好转的乐观预期推升了股价的上升。然而进入到下半段，随着流动性进一步收紧，悲观预期开始占据上风，对股价形成压制。
从我们当前所站的时点来看，流动性其实已经从2020年5月就开始收紧。从去年5月到今年1月月底，各个指数上涨幅度已经非常接近甚至超过历史平均值。如果近期市场流动性进一步趋紧，也就意味着我们进入本轮流动性收紧的下半段，那么很有可能接下来股市的表现会明显低于前几个月。
这样的话股民和基民们则要适当的给自己前段时间赚钱的热情降降温了！
那么，在当前的时点上展望未来，哪些行业受到的影响更大呢？投机老兵也整理了一下。首先列一下，根据历史的表现情况，在流动性收紧阶段的后半段表现相对较好的行业。主要包括家用电器、食品饮料、轻工、电子等行业，它们比较容易在流动性收紧的后半段取得相对较好的表现。
同时老兵也列出了在几次流动性收紧的后半段中，表现较差的行业，包括电气设备，公用事业，房地产、银行等。
投资最后还是得落实在具体标的上。为了更具有指导价值，老兵也列了一下当前市场上知名度较高的网红基金的行业配置情况供大家做参考。大家可以根据上述行业的表现，决定该如何买卖自己的基金或者进行调仓。
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