互联网已成资本主导的牧场：盘点那些资本撮合下的合并大案
上周，滴滴出行正式对外宣布与Uber全球达成战略协议，与Uber中国正式合并，合并后的公司估值为350亿美元，共同占有中国网络约车市场接近90%的份额，实现了“桥梁上的收费站”的地位。而这又是一场资本主导的好戏。
近月来，关于滴滴和Uber的合并传闻始终呈现出波浪式的变化曲线，每出传闻，业内情绪高涨，接着就是官方的否认，一再否认。“我们并无类似计划，也不对市场留言做过多评论。”“纯属谣言，增长很快，我们很忙，无暇回复。”而这样的“传闻成真”，在互联网领域不胜枚举。
而这样的情况，在此前的案例中，我们似乎都能找到相同的轨迹，双方高管将否认合并一直持续到正式宣布之前，也恰恰说明了对两家公司合并的事儿他们心里多少是有些不情愿的。这正如网友们的吐槽：“多年抗辽，最终还得接受契丹人是我爹.”的悲剧。
滴滴UBER合并的背后
就像滴滴快的合并时，快的打车CEO吕传伟在其内部邮件中说的一样，首当其冲的原因，就是恶性的大规模持续烧钱竞争的不可持续性，合并后可以有效降低时间成本和机会成本，并减少不必要的竞争消耗。此前滴滴Uber为了争夺市场份额的烧钱大战，双方都为司机与乘客提供了补贴和免费出行机会，在中国市场消耗巨大。据了解，Uber一直在将其他地区的盈利投入中国市场与滴滴鏖战，这在某种程度上阻碍了Uber全球的上市计划，而Uber中国在中国市场上的亏损已达到20亿美元。滴滴首席执行官程维也曾表示，公司去年拨出40亿美元用于“市场培育”。据不完全统计，滴滴年亏损额度近100亿元，Uber年亏损近70亿元。尽管滴滴已占据近85%的市场份额，但仍不具备在短时间内迅速打垮Uber的能力，再度掀起“价格战”是双方都不想看到的局面。
前不久专车新政的出台无疑雪上加霜，根据新政要求，私家车禁止接入专车平台，私家车想转成网约车，首先要转变性质，转变成“预约出租客运”，还要拿到运管部门发放的预约出租汽车驾驶员证并需要安装卫星定位装置以便监控，也就是说或将有大量的兼职私家车主选择撤出。同时，网约车数量和运价水平也将由地方政府决定，这对一直强调共享经济的C2C模式是个不小的打击。滴滴和Uber等平台本来就是依靠兼职司机的闲置运力来支撑运转，并用长尾力量来完成弹性供给的，新政一出，可谓前路茫然。
最后，这两家死对头能在这一场“万元陷阱”里能抽身出来，实现互相持股，也许有两间公司的意愿在里面，也许也涉及一些未来的规划，但实际上最主要的因素还是幕后资本的推动。随着滴滴Uber不断前进的融资步伐，二者的投资方开始有越来越多的重合，贝莱德、高瓴资本、老虎环球基金、中国人寿都同时投资了这两家公司。
此前就有报道称，多家机构投资者有意阻止Uber向中国市场再度投入10亿美元的计划，并正在推动Uber与滴滴签订一项合作协议，一名Uber投资人表示，其已与滴滴股东进行了十余次会议和通话，希望双方能够达成协议。另有知情人士透露，身为Uber的投资者兼董事，风险投资公司Benchmark合伙人比尔·格里(Bill Gurley)曾在几个月前的Code Conference大会上与滴滴总裁柳青展开过简短沟通。
据了解，Uber CEO 特拉维斯·卡兰尼克在投资人最初提出与滴滴合并的方案时，就曾激烈反对过，有爆料称，此次是优步中国投资方联合优步全球的投资者一起施压，Uber CEO特拉维斯·卡兰尼克最终妥协，并达成合并。在这一场投资者与公司管理层之间的博弈中，胜负一目了然。
巴菲特收购《布法罗晚报》之后六年的时间才烧死《信使快报》，没有竞争对手的第一年税前利润就高达1900万美元。关键是对于滴滴和Uber来说，没有人知道要用几点几个六年，守着偌大的市场，却比着亏损，投资人和资本市场的耐心是有限的，从长远角度考虑，投资者当然希望尽快停止这场价格战。天下熙攘，皆为利益来往，合并，就成了双方投资人倾耳拭目的共同美好期望。现金补贴可以转向服务补贴，开展其他业务，加快企业盈利步伐。同时占据更大的市场份额，形成主导地位，自然垄断，公司一旦上市，估值攀升，投资方也就可以获得更大的利益。
那些因资本力量而在一起的企业
近年来，前一天还打的天昏地暗的“老大”、“老二”，转身就握手言和展开合作道路的新闻屡见不鲜。滴滴和Uber不是在资本推动下合并的第一例，也绝不会是最后一例，资本总是要赚钱的，这一点永远都不会变。
2012年3月12日，优酷、土豆宣布以100%换股的方式合并。据知情人士介绍，此次交易，投资者起到了决定性作用，截至2011年底，土豆财报显示其第四季度净亏损为1.489亿元，市值也由初始的8.22亿美金下滑至4.36亿美金。两者在内容和成本方面的压力都已不堪重负，自身的经营压力也好，来自投资者压力也罢，土豆CEO王微是不情愿合并的，但最终还是选择了“低头”。
2013年5月7日，百度宣布以3.7亿美元现金收购PPS视频业务，并将其与百度旗下视频网站爱奇艺合并。PPS将作为爱奇艺的子品牌继续提供视频服务。在新公司中PPS原有股东全部退出，新公司不再局限于长视频业务，而将发力UGC内容。爱奇艺创始人、CEO龚宇将出任新爱奇艺公司CEO，负责新公司的统一管理。PPS创始人张洪禹、徐伟峰任联席总裁，继续负责PPS相关业务及新公司的新业务拓展。
2014年6月6日，爱奇艺宣布，将两个视频服务品牌“爱奇艺”和“PPS”统一整合为“爱奇艺”。非视频服务品牌，如网络游戏等业务，则继续使用PPS品牌发展。
2015年2月14日在阿里巴巴和腾讯等投资者的压力下，滴滴和快的宣布合并。合并后的新公司将实施Co-CEO制度，滴滴打车CEO程维及快的打车CEO吕传伟将同时担任联合CEO。在双方几轮融资过后，即便创始人不愿意合并，但手握大部分股份的资本讲究的终究是套现盈利，在当时的专车市场，资本要选择更利己的运作手段，合并是早已注定的事情。
2015年04月17日，58同城与赶集网结束长达十年的战争，宣布正式合并。双方共同资本方老虎基金在此次交易中起到了重要助力作用，两者无止尽的广告大战，消耗了过多的精力，僵持下去的结果只能是两败俱伤，这对以利为上的资本来说，是不愿意见到的局面。游说的难点在于赶集网的管理团队，杨氏兄弟情感上无法接受。创投观察者王海天曾指出，创始人的情感问题要具体看创始人在该公司的持股情况和董事会的投票权。“对创业公司来说，如果融到D轮、E轮，创始人的股份也被稀释差不多了。这时候，大部分创业公司的话语权都掌握在大型基金手里。
2015年5月22日，携程出资约4亿美元，溢价100%收购了艺龙37.6%的股权，成为艺龙的最大股东。据携程2014Q4季度，净亏损2.24亿元，2015年Q1季度，净亏损1.26亿元。
2015年10月26日，携程宣布与去哪儿合并，合并形式为百度出售去哪儿股份，持股携程，携程将拥有去哪儿45%的总投票权，成为其最大股东，百度持携程25%总投票权。关于此次合并的原因，普遍分析认为是携程和去哪儿背后的资本方推动。去哪儿的2015年财报显示，其第二季度亏损1.316亿美元，至此已连续亏损四个季度。据公开资料，去哪儿与携程共有8家共同股东，包括高瓴资本、FMR、OZ、Viking Global等，“合计持有23%携程的股票及48%去哪儿的股票”。另外红杉资本中国基金创始合伙人沈南鹏是携程的创始人，合并之时仍任携程股东及董事。
2015年10月8日，大众点评和美团达成战略合作，共同成立新公司“新美大”。据美团网相关负责人称，这次合作得到了阿里巴巴、腾讯、红杉、博裕、Hillhouse、GA、Fidelity、北极光和华登等双方股东的大力支持。有人称，美团和大众长年烧钱“相杀”，背后的金主阿里和腾讯最终促成二者走向“相爱”，也有声音称，红杉资本才是此次合并事件的幕后推手。公开信息显示，2010年红杉资本A轮投资美团2000万美元，是美团第一轮到第四轮的投资者； 2006年，大众点评获得红杉资本100万美元投资，随后的C轮、D轮红杉资本都有跟投，合并后，最大受益者无非是红杉资本。
今年1月份，美丽说和蘑菇街正式宣布合并，以换股形式完成。双方合并之后，蘑菇街与美丽说两大品牌将保持独立运作，原有的管理层和组织架构也将基本保持不变。相关人士透露，此次合并也是红杉资本、高瓴资本、纪源资本共同推动的结果，高瓴资本作为双方共同的股东，从去年年初就曾向双方提出合并的提案，但徐易容和陈琪皆持抵触态度，最后不了了之。
4月13日，饿了么CEO张旭豪发内部信宣布，该公司已获得来自阿里系12.5亿美元投资，未来阿里旗下口碑平台的外卖服务将由饿了么提供运营支撑。家大业大的阿里无疑可以为饿了么解决资金压力并提供资源方面的支持，饿了么的发展空间不可想象，只是这种发展是否需要“卖身”你我也只能且走且看了。
实际上，并购往往会带来人员上的动荡。8月1日晚间，优步中国连夜召开了员工会议，公布了合并奖励方案和离职赔偿方案。在补偿方案中，Uber将为符合条件的员工提供6个月的工资+6个月的可归属股票价值作为合并奖励。后者相当于提前变现了六个月的股票价值，而并非传统的固定期限后变现。而获得奖励的前提是，直到奖励发放之时，该员工依然保持和滴滴或者优步中国的雇佣关系。也就是说，优步中国的员工在宣布合并一周内能获得3个月的工资+3个月的可归属股票的现金奖励;如果一个月内依然没有离职，那么还将继续获得3个月的工资+3个月的可归属股票的现金奖励，但如果一个月内离职了，那么另一半的奖金将无法拿到。上述奖励在一定程度上被解读为滴滴管理层给优步中国员工付的改口费，方案堪比裁员补偿。
那些因合并而出走的CEO们
自优酷土豆宣布合并，土豆网经历了持续的人事动荡，从双方承诺业务互补，绝不裁人，到相关员工被大面积洗牌，接着优土就完成了以优酷为主的两家公司的整合，土豆品牌被弱化，包括创始人王微在内的中高层大批员工离职。原土豆网技术副总裁黄冬加盟果壳电子，出任副总裁，跟随黄冬一起跳槽的，还有土豆网20多名产品技术部门的员工。此外，离土豆网总编辑祖晨、市场部高级总监吴懿、张亚红等人也相继离职。
2012年8月24日土豆网创始人王微在微博中写到“七夕夜晚，七年土豆，今晚正式退休。谢谢每个的兄弟姐妹，也谢谢路上每个经过的人在故事里留下的一笔色彩。下一个有趣的梦里再见”。并于于2013年3月启动新项目追光动画，2014年3月12日，发布首部动画短片《小夜游》；2014年6月，追光动画完成B轮2,000万美元融资；2015年3月12日，追光动画首部3D动画电影《小门神》在北京发布首款预告片。
2015年11月，杨浩涌卸任58赶集集团CEO，出任瓜子二手车CEO，保留集团联席董事长职位，并以个人投资者身份，向瓜子二手车投资 6000万美元。2016年1月，瓜子二手车获得2.05亿美元A轮融资，投资者包括红杉资本等多家投资机构。2月，杨浩涌辞去58同城董事会联席董事长及董事职位，投入全部精力在瓜子二手车。
继2015年2月14日滴滴快的合并之后，滴滴逐渐占据主导地位，2015年9月，滴滴打车App更名为滴滴出行，无论是从产品、品牌、团队上来看，快的已经被逐渐弱化，原任快的CEO吕传伟逐渐淡出。有传闻称快的的创始人团队已套现6亿美元离开，现在看来，快的已退出历史舞台。
携程去哪儿合并后，对去哪儿来说，创始团队已经失去控制权。在去哪儿网面临整合时，庄辰超自然不会选择继续留在去哪儿网，这也是大部分公司创始人合并后的选择。2016年1月4日，去哪儿创始人庄辰超正式卸任去哪儿网CEO一职，同时，原首席财务官赵轶璐、原首席技术官吴永强、原首席运营官彭笑梅均离职，庄辰超曾表示，将和赵轶璐将继续深入参与创新和技术领域的发展。
“新美大”刚成立不到一周，大众点评内部就传CEO张涛将在不久后离职，2015年11月10日下午王兴发出内部信，确认张涛退出新公司CEO岗位，双CEO不复存在，由王兴担任唯一的CEO。早前有媒体传言，从大众点评离职后张涛将套现走人，赴美国开始退休生活，也有传言张涛将开始新的创业生涯，但都未被证实。从网上流传的张涛挥泪离场的照片可以看出，大众点评之于张涛，就像孩子之于母亲，毕竟是自己一手带了12年之久的公司。
今年年初美丽说与蘑菇街合并时，蘑菇街创始人陈琪担任合并后新公司的CEO一职。而美丽说创始人徐易容和部分团队带着孵化了一年多的HIGO业务离开。HIGO业务即美丽说的海淘业务，并不在合并的协议之中，2015年夏季，Higo投入3.38亿元冠名《奔跑吧兄弟3》。
说回滴滴和Uber，此次合并滴滴出行官方声明中提到，未来优步中国将保持品牌和运营的独立性。可是参考快的的结局，Uber将面临管理层大规模流失似乎已经是不争的事实，优步中国的品牌并不会保持独立性，逐渐被弱化的可能性更大。
就在我们对千汇万状的合并案应接不暇时，新美大CEO王兴提出了“中国互联网已经进入了下半场”的观点，在人口红利不再的情势下，中国的经济模式，互联网的商业模式都将发生变革。企业间将从价格战转向服务战，或许“下半场”将成为资本主导的牧场。
对于企业而言，资本的力量是不可或缺的，但如果资本用力不当则有可能产生反作用。 就像没有爱情、无奈接受的婚姻一样，因资本的利益驱动被推动的合并，而非市场选择的结果，会直接导致双方中相对弱势者的出局，削弱被合并对象的的市场竞争力，整合更不是一件易事， 1+1等于2都可能是奢求。
此次滴滴和Uber合并身后的资本方自是春暖花开不言而喻，而中国的出行市场基本被垄断，预计未来对乘客的补贴将逐步减少，你准备好被涨价了吗？