疯狂挖人能否圆了虎牙的IPO美梦？
临近年末，很多人盘算着领完年终奖就跳槽。同样，游戏直播行业也是如此。
文丨左岸 编辑 | 秦言
来源丨懂懂笔记（ID：dongdong_note）
近期，由于各大直播平台的主播合约相继到期，主播跳槽、平台挖人也变得屡见不鲜。其中，欢聚时代旗下的虎牙直播是挖墙脚最勤快的那一个。
韦神GodV、拳师七号、辛巴、毒纪、南波儿、杨帆（404NTfounD）等等一众竞争对手的主播，悉数被虎牙用重金招至旗下，甚至连孙笑川这种此前曾因敏感原因而被友台封杀的主播，都得以在虎牙重获新生。（近日，孙笑川又在直播时播放了一首类似宣扬邪教的歌曲，并将歌词展示给观众，而虎牙方面并未对此做出回应。）
从某种层面来看，如今直播平台的主播相比那些影视明星们可谓当仁不让，他们不仅拥有海量粉丝，同时收入也是水涨船高。前不久，林俊杰在熊猫直播时就透露，现在他发一张唱片还没直播赚的钱多。
由此可见，网络主播们已经拥有相当强大的粉丝群体，并且能够带来可观的变现能力。而这些粉丝，正是直播平台最为看重的战略级资源。
所以，虎牙如此急不可耐的“撒币”挖人，最直接的原因就是这些主播背后所携带的流量洪流。
流量有了，抓紧上市吧
前不久，刚刚从斗鱼跳槽到龙珠直播的笑笑在微博发布了一组数据，就是他入驻龙珠直播之后的流量数据。这个举动是一种秀，一是秀自己的到来为龙珠直播带来了非常多的流量增长，二是秀一下龙珠本身也反哺了较大流量。秀自己的流量，或许是要证明主流直播平台花上千万元年薪挖角是值得的，而目前虎牙最迫切的就是多挖角，多汇聚流量。
根据易观千帆所提供数据显示，由于大规模的“挖墙脚”，虎牙直播移动端的活跃用户数量从去年Q3就开始持续增长。截止去年12月份底，虎牙直播移动端的活跃用户数量已经达到1250万，相较于8月份的907万，增幅高达30%。目前，在整个游戏直播领域，虎牙直播的活跃用户数量仅次于斗鱼直播屈居第二。
重金挖角虽然带来了流量的提升，但是如此大规模的挖人是需要代价的。
众所周时，直播是当下最烧钱的行业之一。首先，成本居高源自主播们水涨船高的薪资。据悉，目前各大平台的头部游戏主播身价均已达到两千万，而那些中流主播的年薪也高达数百万元。
其次，就是越来越贵的带宽成本。此前，曾有媒体报道称，如果以直播的最低码率800K来计算，一个同时在线用户高达百万的直播平台，每个月的带宽费用就要高达3000万至4000万元。
一年四五亿元的带宽成本，导致直播平台们为了节省费用只能限制主播们的码率。此前就有不少用户抱怨斗鱼直播的码率太低，而遭到抱怨的部分主播也无奈表示，受到平台限制不让开太高。
不过，在几乎所有平台都在限制码率的情况下，虎牙在这方面倒是一直在扛着。目前虎牙直播的画质最高可以选择蓝光10M，这相比其他平台的蓝光或者超清，在画质层面确实要高上不少。此举确实可以讨用户欢喜，，但是这样高清无码的背后却是居高不下的成本。如今，虎牙每个月的带宽费用绝对是个天文数字了。
按照这种趋势，虎牙通过挖角实现流量快速上升的同时，压力势必陡然增加，更重要的是：虎牙目前并没有更多的资金实力供其这样长期撒币。
作为脱胎于YY的游戏直播平台，虎牙从2012年成立至今，仅在2017年5月宣布完成了7500万美元的A轮融资，而同期另一直播巨头斗鱼的融资已经进行到D轮（2017年底才对外公布）。并且，目前国内几乎所有直播平台仍都处于持续亏损的状态，难见盈利曙光，即便有号称已经盈利的，也只是号称而已。
此前欢聚时代CFO金冰曾表示，不按照美国通用会计准则下，虎牙的运营亏损为1010万元。尽管这个数字相较去年同期的亏损1.593亿元已有大幅下降，但虎牙确实仍处于亏损的状态。所以从目前来看，虎牙直播对于欢聚时代而言并算不上一个优质资产。
在融资方面并不顺利的虎牙，为了避免其长期以来对母公司财报的影响，只有以IPO的方式突围。所以，虎牙疯狂的挖人目的明显，它需要依靠这些主播带来的巨大流量，拿出一份漂亮的数据秀给资本市场，让资本相信它的未来可期。
有媒体报道称，最快2018年第二季度，虎牙将会寻求赴美IPO，拟募集资金至少在2亿美元以上。不过，文章中并未披露具体估值情况。据悉，虎牙的估值已经接近20亿美元，目前其已经进入上市前的静默期。
虎牙能否如愿以偿
YY CEO李学凌
其实，关于虎牙IPO的消息这已经不是第一次传出。早前外界就曾多次传出虎牙即将IPO的消息，只不过地点是香港。欢聚时代CEO李学凌去年7月曾在出席活动时公开表示过，虎牙直播将于2018年在香港上市。那么，为什么现在又忽然转道，选择大洋彼岸的美国了？
或许，香港IPO的难度要远远高于美国。想要在香港上市，公司首先要实现盈利，但是以目前虎牙的盈利状况而言，无法满足在香港上市的要求。而在持续亏损、融资又不利的情况下，虎牙显然已经等不了那么久。
另外，由于其母公司欢聚时代就是在美国IPO，其背后的资源和渠道或将起到一定的帮衬作用。
不过，虽然美国市场对于上市的中国企业没有盈利要求，但其更看重企业未来的可成长性。而虎牙的未来，能让资本市场满意吗？真的不好说。
首先，由于商业化变现模式的方式短缺，其营收方式过于单一，这对虎牙而言并不是一件好事。虽然有着母公司欢聚时代在背后不断供血，但是作为独立上市的企业，必须要有足够的造血能力才能获得资本市场的青睐。虽然当下虎牙的用户增长非常迅速，但是这都是建立在疯狂砸钱的基础之上，虎牙能否打造出持续造血的能力？
其次，虎牙本身在直播方面太过于依赖挖角，本身造星能力和基础并不强。或许靠高价能够挖来别人家的头牌，但是相比起自己内部孵化，挖墙角的代价显然太高。同时，这样的情况也说明虎牙内部的培养机制并不优秀，在拥有如此高流量的前提下，其本身应该相比友商更应该具有造星优势，但目前外界并没有看到虎牙有太多的突破。
这些弊端，或许同样都会被资本市场那些“老油条”看在眼里，问题只是他们的抉择了。
所以，现在摆在虎牙面前的上市之路并不轻松。据悉，场内老对手斗鱼也将在2018年于香港上市，外界风传其融资金额大约在3亿至4亿美元。未来的半年时间，游戏直播行业两大巨头谁能最终如愿，让我们拭目以待。