《香帅的北大金融学课》投资者偏误：认知偏差
理性人的假设在现实世界里很难成立，我们人类在决策的过程中面临着很多认知和行为上的偏差。我们人类的身体深处的根植着非理性irrationality。
151.过度自信：单身男性的投资更容易失败
（1）过度乐观，尤其是过度地高估自己，也就是过度自信，即对自身能力过高的估计会导致我们在投资上轻易和草率决策。
（2）过度自信与投资：对自己特别有信心的人就容易去频繁地交易，交易越频繁，亏损越多（单身的男性是最过度自信的一群人，男性在整体上呈现过度自信和过度乐观的特征）
不过度频繁交易就是帮助你自己克服身体内这种过度自信的倾向。
（3）如何克服过度自信：在投资决策的时候多质疑，尤其对于别人说的“好”的投资机会第一反应要怀疑【我为什么要相信这是一个好的机会，怎么会存在这么好的机会】，接着从逻辑上层层推演，直到你的怀疑被推翻。如果不能推翻宁可以静制动。
当你接受并相信一些信息后，将这些信息当做自己的认知，从而丧失了批判的原动力，而且你还会去找理由找信息让自己强化这些信息。
人类有一个倾向，面对很小的决策的时候，愿意去运用逻辑推演能力；但面临复杂决策（金融投资）需要计算的决策反而喜欢用直觉去思考。这里面的原因一是惰性，二就是过度自信。【这也是自然选择的结果，能够快速行动，才能在竞争中生存下来】
思考题：全世界一共有多少个国家？现根据自己的逻辑知识推算，在估计这个偏误大概是百分之多少。（我的猜想：220个，偏差正负15个，也就是6.8%）
152.保守主义：为什么你总是错过好股票
（1）保守主义，固执己见的行为陷阱：心理上的保守主义倾向，即倾向于忽略甚至曲解和自己原有观点相左的信息，不改变，或者说是极慢地改变自己原有观点。市场上那些金融分析师更强地显示了这些固执己见的行为陷阱。
保守主义在金融市场上会体现为固执己见的多头（空头）观点，以及滞后的分析师观点和评级调整，这些现象会影响到市场价格的有效性：市场参与者的行为偏误，就会扭曲甚至减弱市场价格的有效程度。
（2）导致保守主义的根源：沉没成本。我们在形成观点的时候耗费了时间、精力以及金钱——有仓位的人更容易在熊市里亏钱（等待反弹），没有仓位的人在牛市里很难赚钱（等待回调）。其实这些成本已经对你未来的投资毫无意义，但他们的存在会让我们一而再再而三地不愿意改变自己的立场。【要看透“沉没成本不是成本”何其难】
（3）如何克服保守主义
归零法：忘记你现在的立场，就把自己想象成一张白纸。
逆行法：有意识地让自己多接受反面观点。
真正聪明的人类就是要不断地克服自己的固有观念，去打破保守主义，不管是在做人还是在投资上。
贝叶斯公式：根据实物的历史信息推断他的本质或者走向的一种逻辑思考方法和数学方法。【每一个新信息的出现都会对之前的判断进行修正】
153.行为经济学：和你密切关系
对人类心理的洞察，原来在投资中占据着极端重要的地位。
（1）人是直觉的动物
在决策的时候不是像经济学所假设的“理性思考，逻辑推演，寻找最优”，而是凭直觉行事。因为人类的惰性。
格雷厄姆：投资者最大的敌人就是我们自己。（这个敌人就是我们身体里的动物精神（animal spirit）
（2）主流经济学和金融学曾长期忽略“非理性”，所以认为市场不会偏离均衡，所以行为金融学没有得到足够重视，直到2008年金融危机之后对于非理性的金融研究才开始真正进入人们视野。
代表人物：
2002年诺奖：丹尼尔卡尼曼《思考，快与慢》
2010年诺奖阿克洛夫、2013年诺奖席勒《动物精神》
2017年诺奖塞勒，心理账户奠基人
155.问答
关于非理性的量化和指标的问题：
很难量化，但不代表不能量化。而且有了大数据之后，其实我们有更多量化投资者情绪的办法，如谷歌指数，百度指数。
不能量化仍旧有意义。通过简单地理解自己的心理偏误和市场的情绪也可以做一些决策。